Recientemente, el ecosistema Meme de Solana ha vuelto a calentarse. El Meme chino “索拉拉” (Solala), iniciado por la comunidad y reconocido oficialmente por Solana, superó una capitalización de mercado de 15 millones de dólares en poco tiempo, y su plataforma de lanzamiento Trends.fun se ha convertido en un nuevo foco de atención. Al mismo tiempo, la principal plataforma de lanzamiento de Memes del ecosistema Solana, Pump.fun, abrió recientemente una nueva cuenta X llamada “Spotlight”, con la que planea acelerar el desarrollo en el ámbito de ICM.
Esta serie de movimientos de mercado no es casualidad, sino un giro sistémico estratégico de Solana. ICM ha sido identificado oficialmente por Solana como el núcleo estratégico del futuro, con el objetivo de elevar Internet de una capa de transmisión de información a una capa de circulación de valor. Al llevar la emisión, fijación de precios y liquidación completamente en cadena, ICM intenta reconstruir la lógica subyacente de los mercados de capital globales, permitiendo que fondos y usuarios circulen directamente en una red abierta, sin intermediarios y con alta eficiencia. Para Solana, esto no es solo una competencia de rendimiento técnico, sino también una reconstrucción ecológica. A continuación, el Instituto de Investigación de CoinW explorará el mapa de ruta de ICM y las tendencias recientes del ecosistema.
I. Panorama general de ICM
1. Concepto de ICM
ICM (Internet Capital Markets, Mercados de Capital de Internet) se refiere a una nueva infraestructura financiera basada en blockchain y tecnología descentralizada, cuyo objetivo es llevar todo el proceso de emisión, fijación de precios y negociación en cadena, permitiendo que cualquier usuario con conexión a Internet participe directamente en los mercados de capital. A diferencia del modelo tradicional que depende de intermediarios como corredores y bancos de inversión, ICM utiliza contratos inteligentes para lograr una financiación e inversión sin confianza, lo que reduce significativamente las barreras para la emisión de activos y la inversión. Su filosofía puede considerarse una continuación del desarrollo de la financiación cripto, desde IEO, IDO, Launchpad, etc., donde cada iteración refuerza la apertura y la liquidez, mientras que ICM integra aún más estos mecanismos para construir un mercado de capitales unificado en cadena. El presidente de la Fundación Solana declaró que la visión final de ICM es “construir una infraestructura financiera global a través de blockchain, permitiendo que cualquier persona con acceso a Internet participe en la inversión y el comercio de activos”.
En mayo de este año, el concepto de ICM se hizo popular rápidamente debido al lanzamiento de nuevas plataformas en el ecosistema Solana, como Believe. Believe utiliza la lógica central de “la atención es capital”, desencadenando la emisión en cadena a través de la difusión social, permitiendo a los usuarios crear, fijar el precio y negociar tokens en cuestión de minutos. ICM no solo continúa el proceso de desintermediación del mercado cripto, sino que también representa una profunda reconstrucción de la estructura de financiación y el mecanismo de descubrimiento de valor, con el potencial de llevar el mercado en cadena de la innovación local a la evolución de una infraestructura financiera a nivel sistémico.
2. Mapa de ruta de ICM
En julio de 2025, el equipo de Solana, junto con instituciones como Anza, Jito Labs y Drift, publicó el “Mapa de Ruta de los Mercados de Capital de Internet”. Según este documento, la ruta técnica de ICM se divide en tres etapas: corto, medio y largo plazo.
• Corto plazo: El enfoque está en el lanzamiento del mercado de ensamblaje de bloques BAM, desarrollado por Jito Labs, y en impulsar la implementación de transacciones de Anza. BAM es un sistema de ejecución de transacciones de nueva generación de alto rendimiento, que opera en un entorno de ejecución confiable (TEE), proporcionando a validadores y desarrolladores un espacio de ejecución verificable y protegido por la privacidad, permitiendo que las aplicaciones personalicen la lógica de ordenamiento de transacciones y logren un efecto cercano al de ACE. Permite que el libro de órdenes centralizado en cadena (CLOB) tenga una eficiencia de emparejamiento comparable a la de los exchanges centralizados, manteniendo la transparencia y la certeza, y mejorando significativamente la equidad y la confianza en la ejecución. BAM se lanzó en la red principal a finales de septiembre. Al mismo tiempo, Anza continúa mejorando el mecanismo de asentamiento de transacciones, optimizando el protocolo QUIC e introduciendo un sistema de programación unificado, lo que permite que las transacciones se completen en la misma época de bloque con mayor estabilidad, construyendo una base de capa de ejecución de baja latencia y alta confiabilidad para Solana.
• Medio plazo: El plan a medio plazo se centra en la red de fibra óptica DoubleZero, el protocolo de consenso Alpenglow y el mecanismo de ejecución de programas asíncronos (APE). DoubleZero es una red de fibra óptica de alto rendimiento diseñada para sistemas distribuidos, que puede reducir la latencia de las transacciones a menos de cien milisegundos, aumentar el ancho de banda aproximadamente diez veces y, mediante la aceleración de multidifusión y la capa de filtrado de tráfico, mejorar la estabilidad de la red y la resistencia a ataques. Alpenglow es un nuevo protocolo de consenso que reduce el tiempo de confirmación de bloques de unos 12,8 segundos a 150 milisegundos, simplificando la lógica de consenso y sentando las bases para la producción de bloques multiconcurrentes (MCL) y la ejecución asíncrona. APE elimina la ruta de repetición de ejecución, acortando aún más el tiempo de asentamiento de transacciones. Estas tres actualizaciones construirán conjuntamente la capa de ejecución de baja latencia y alto ancho de banda de Solana, proporcionando una infraestructura más eficiente para los mercados de capital descentralizados.
• Largo plazo (después de 2027): El objetivo a largo plazo es lograr el mecanismo de múltiples productores de bloques concurrentes y la arquitectura de control autónomo de aplicaciones con ejecución forzada a nivel de protocolo (ACE). El modelo MCL permite que varios validadores produzcan bloques simultáneamente, lo que reduce la latencia geográfica y el riesgo de censura, y mejora la eficiencia de sincronización de la información global; ACE permitirá que las aplicaciones personalicen la lógica de emparejamiento y el ordenamiento de transacciones a nivel de protocolo, construyendo una microestructura verdaderamente abierta y programable. Para entonces, Solana podría convertirse en la infraestructura de mercado de capital descentralizado con la mayor liquidez global, proporcionando la base técnica para la realización total de los mercados de capital de Internet.
Source: anza.xyz
II. Proyectos populares recientes en el ecosistema ICM
1. MetaDAO
MetaDAO es actualmente el proyecto con mayor capitalización de mercado bajo el concepto ICM, respaldado por Paradigm y considerado el nuevo motor de financiación descentralizada. Su innovación central radica en la introducción del modelo Futarchy (gobernanza por mercados predictivos) propuesto por el economista Robin Hanson, donde las decisiones sobre propuestas de proyectos se toman según el precio de mercado en lugar de la votación por tenencia de tokens, logrando así una gobernanza más eficiente y orientada al mercado. Todos los USDC recaudados por la plataforma se mantienen en una bóveda en cadena, y el sistema permite a los participantes apostar sobre el impacto potencial de las propuestas mediante el mecanismo de mercado predictivo. Si la mayoría cree que una propuesta ayudará a aumentar el precio del token, el precio de la posición “Yes” (alcista) será superior al de la posición “No” (bajista). Cuando el precio del mercado “Yes” supera al del mercado “No” en al menos un 1,5%, se considera que existe un fuerte consenso de que la propuesta tendrá un impacto positivo en el valor del token, y solo entonces el equipo puede utilizar los fondos de la bóveda. Este diseño garantiza que el uso de fondos deba ser validado por el mercado, previniendo decisiones subjetivas, abuso de fondos o arbitraje a corto plazo.
Al mismo tiempo, MetaDAO ha diseñado estrictos mecanismos anti-Rug y de incentivos de desempeño para equilibrar la seguridad y el efecto incentivador. El 20% de los fondos recaudados y el 50% de los tokens del proyecto se bloquearán en un pool de liquidez controlado por el protocolo, evitando que el equipo retire fondos antes de tiempo; la parte de incentivos del equipo solo se desbloqueará gradualmente cuando el precio del token alcance los objetivos de cada etapa. Cabe destacar que MetaDAO también ha introducido un “mecanismo de verificación de precio promedio de 3 meses”, es decir, el precio del token debe mantenerse por encima del objetivo de la etapa correspondiente durante tres meses consecutivos para activar el desbloqueo de incentivos. Además, existe un periodo de bloqueo de 18 meses, lo que refuerza la orientación hacia la construcción a largo plazo y protege los intereses de inversores y la comunidad. A través de la gobernanza Futarchy, la custodia de la bóveda en cadena y el mecanismo de incentivos de desempeño, MetaDAO protege la seguridad de los inversores y motiva al equipo a centrarse en el crecimiento de valor a largo plazo y la operación continua. Actualmente, la capitalización de mercado de su token META es de aproximadamente 173 millones de dólares.
2. Believe
Believe fue pionero en el modelo de “tweet to token”, reduciendo enormemente la barrera para la emisión de tokens. Los usuarios solo necesitan responder “@launchcoin + nombre del token” a cualquier tweet para acuñar automáticamente un token. Una vez creado el token, se genera automáticamente un pool de negociación mediante una curva de vinculación, logrando el descubrimiento inicial de precios. Cuando la capitalización de mercado del token alcanza los 100 mil dólares, el proyecto se considera “graduado” y puede ingresar al pool de liquidez profunda de Meteora, la plataforma de trading descentralizada de Solana, obteniendo mayor capacidad de negociación. El modelo de distribución de ingresos de la plataforma también es innovador: cada comisión de transacción se divide 50% para el creador y 50% para la plataforma Believe, formando un incentivo continuo. La financiación del proyecto se desbloquea por etapas, garantizando el uso a largo plazo y la transparencia de los fondos. El token de la plataforma, LaunchCoin, superó una capitalización de mercado de 400 millones de dólares, impulsando la popularidad del concepto ICM.
Sin embargo, Believe aún enfrenta cierta incertidumbre. El mecanismo flywheel de LaunchCoin no se ha anunciado, y las actualizaciones prometidas por el equipo fundador aún no se han implementado, lo que ha provocado una corrección en el entusiasmo del mercado y una actitud de espera en la comunidad respecto a la narrativa futura; la falta de mecanismos de protección contra sniping y de absorción de liquidez hace que la mayoría de los tokens permanezcan en una etapa de pequeña capitalización, con poca profundidad de fondos y dificultad para soportar rupturas de precios a mayor escala. La liquidez general sigue concentrada en el mercado en cadena, sin un líder fuerte que impulse el sentimiento. La plataforma Believe ha generado 53,720 tokens, pero solo unos 104 están activos. Aparte de LaunchCoin, el potencial de crecimiento de otros tokens es limitado. Actualmente, la capitalización de mercado de LaunchCoin es de 67.02 millones de dólares.
Source: believescreener
3. Trends.fun
El 20 de octubre, el token Meme chino “索拉拉” (Solala), iniciado por la comunidad y reconocido oficialmente por Solana, fue lanzado en Trends.fun, lo que rápidamente generó entusiasmo en el mercado. Otros tokens relacionados emitidos por Trends.fun también se convirtieron en el nuevo foco de PVP. Trends.fun es una plataforma de financialización de contenido que ha surgido recientemente, cuyo concepto central es permitir que el contenido social se convierta en “token instantáneo”. Los usuarios pueden marcar cualquier publicación en X con el bot de tokenización social de Trends.fun para generar automáticamente el token correspondiente, creando una correlación directa entre la difusión social, el consenso comunitario y el precio del token. A diferencia de las plataformas ICM tradicionales, Trends.fun enfatiza un mecanismo de descubrimiento de valor impulsado por datos sociales: cuanto mayor es la atención al contenido, más activa es la negociación del token y la volatilidad del precio refleja de manera más realista el sentimiento y el consenso del mercado, construyendo así una nueva economía donde el contenido es el activo.
El modelo económico de Trends.fun se basa en un mecanismo de curva de vinculación, ajustando dinámicamente el precio según la popularidad social, logrando una vinculación directa entre la influencia del contenido y el valor de mercado. La estructura de tarifas de la plataforma es clara: crear un token cuesta aproximadamente 0.016 SOL, que incluye la tarifa de creación en cadena cobrada por Solana y la tarifa de almacenamiento de metadatos cobrada por Metaplex; la plataforma no cobra tarifas adicionales. La compra/venta de tokens y las transacciones DEX requieren el pago de una comisión del 1% del volumen de la transacción. En cuanto a la distribución de ingresos, los “Creators” pueden obtener el 20% de las comisiones de las transacciones de los tokens de tendencia asociados, y los “Trendors” pueden obtener el 5% de las comisiones de cada transacción relacionada con las publicaciones de X que hayan generado tendencia. El resto se utiliza para el mantenimiento del sistema y la construcción del ecosistema. Todas las recompensas no reclamadas caducan automáticamente tres meses después de su generación, creando un efecto de incentivo temporal y deflacionario.
4. ICM.RUN
ICM.RUN es una plataforma de incubación de proyectos descentralizada construida bajo el concepto ICM, cuyo objetivo es establecer un sistema abierto de emprendimiento y financiación dentro del ecosistema Solana. ICM.RUN utiliza una DAO como estructura de gobernanza central, permitiendo que cualquiera proponga recaudaciones de fondos e incubación en la plataforma; los inversores pueden participar en la financiación colectiva de proyectos y obtener derechos de gobernanza. El proceso general incluye la presentación de solicitudes por parte de los fundadores, evaluación por votación de mentores, incorporación a la incubadora DAO, inyección de tokens en la bóveda y distribución posterior. Los proyectos aceptados deben asignar aproximadamente el 1% del suministro de tokens a la bóveda DAO, que se distribuirá proporcionalmente a los poseedores de ICM en el futuro. Todas las operaciones se realizan en cadena, garantizando transparencia y trazabilidad.
El mecanismo central de ICM.RUN gira en torno a la captura de valor y la colaboración ecológica. La plataforma implementa la retroalimentación de valor de tokens a través de una estructura de tres capas: la primera es la capa de incubación, donde la DAO selecciona proyectos mediante votación de mentores y comparte los beneficios de los tokens tempranos; la segunda es la capa ecológica, donde la plataforma coopera con varios Launchpads en Solana para ayudar en la incubación y el lanzamiento de proyectos de calidad; la tercera es la capa de incentivos NFT, que ofrece a los miembros de la comunidad derechos como listas blancas y airdrops. En general, el diseño de ICM.RUN busca reemplazar el modelo tradicional de capital de riesgo con incubación descentralizada y gobernanza orientada al mercado, reduciendo las barreras de financiación temprana y mejorando la transparencia en el uso de fondos. Actualmente, el equipo del proyecto planea lanzar el Venture Arm bajo la DAO para expandir los canales de incubación en cadena para equipos de emprendimiento tradicionales. Actualmente, la capitalización de mercado de su token ICM es de aproximadamente 17.9 millones de dólares.
Source: icm.run
5. DoubleZero
DoubleZero es una infraestructura en el ecosistema Solana centrada en la optimización del rendimiento de la red subyacente y es una parte técnica clave para lograr la visión de ICM. DoubleZero propone la arquitectura IBRL (Increase Bandwidth, Reduce Latency, es decir, “Aumentar el ancho de banda, reducir la latencia”), cuyo objetivo es mejorar las rutas de comunicación entre nodos, reducir la fluctuación y congestión de la red, y así reducir significativamente la latencia de consenso y mejorar el rendimiento del sistema. El objetivo de DoubleZero es lograr en la red principal de Solana una latencia promedio inferior a 10 milisegundos y multiplicar la capacidad de procesamiento, proporcionando soporte de rendimiento para aplicaciones de mercados de capital como el trading de alta frecuencia y la liquidación en tiempo real.
Desde una perspectiva técnica, DoubleZero es una capa de red de fibra óptica de alto rendimiento diseñada para sistemas distribuidos, que desempeña un papel fundamental en el soporte de rendimiento dentro de la red Solana y el ecosistema ICM. Además de la optimización del rendimiento, DoubleZero también actúa como una potente capa de filtrado de datos para proteger la red contra ataques de denegación de servicio (DoS) y tráfico anómalo, aliviando la presión de sobrecarga en los validadores y nodos RPC, permitiendo que los recursos de los nodos se centren en la ejecución de tareas y la expansión del espacio de bloques, mejorando así la eficiencia general y la escalabilidad de la red. A través de esta estructura, DoubleZero proporciona capacidades centrales de comunicación y protección subyacentes para el ICM construido por Solana.
III. Resumen
ICM es actualmente la dirección estratégica a largo plazo más importante de Solana, cuyo objetivo es actualizar Internet de una capa de transmisión de información a una capa de circulación de valor, llevando la emisión de activos, la formación de precios y la liquidación completamente en cadena, y construyendo una red global de capital abierta, transparente y de baja fricción. Este sistema busca reducir las barreras para la formación de capital, mejorar la eficiencia del mercado y la verificabilidad, promoviendo así la evolución de blockchain de un portador de transacciones a una infraestructura financiera. Para Solana, ICM no es solo una extensión de la competencia de rendimiento, sino también una redefinición de la estructura ecológica, integrando el rendimiento de la red, los mecanismos de mercado y la estructura de gobernanza en un marco de operación de capital de múltiples capas.
Sin embargo, ICM aún se encuentra en una etapa temprana y su sistema general aún no está completamente cerrado. Aunque Solana ha aclarado la dirección técnica a través de su hoja de ruta, incluyendo módulos clave como la capa de ejecución de transacciones BAM y la capa de red DoubleZero, estas infraestructuras aún están en proceso de validación de rendimiento; en el lado de las aplicaciones, proyectos como MetaDAO, Believe y Trends.fun han mostrado intentos en diferentes dimensiones, pero la colaboración ecológica y la integración de liquidez siguen siendo limitadas. Actualmente, ICM es más un consenso sistémico que una estructura de mercado madura. Su implementación futura dependerá de la realización del rendimiento subyacente, la sostenibilidad de los mecanismos de mercado y el desarrollo del entorno institucional. A medida que estos elementos se perfeccionen, Solana podría transformarse de una blockchain de alto rendimiento a una infraestructura financiera que respalde la circulación de valor global.
