¿Podrá bitcoin resistir la presión de venta cuando 1.8 billones de dólares en fondos con ganancias ingresen al mercado?

El impulso está disminuyendo gradualmente y una gran cantidad de capital está fluyendo hacia las salidas del mercado.

Escrito por: cryptoslate

Traducción: Blockchain Knight

Bitcoin está mostrando signos de fatiga, un estado que suele aparecer antes de grandes movimientos direccionales.

El 15 de octubre, los traders realizaron ganancias por 1.8 billions de dólares, siendo uno de los días con mayor volumen de toma de beneficios desde principios de este verano.

Ese mismo día, el mercado también registró pérdidas realizadas por 430 millones de dólares.

Estos datos confirman la sensación general del mercado desde la caída del fin de semana: el impulso está disminuyendo gradualmente y una gran cantidad de capital está fluyendo hacia las salidas del mercado.

Al momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin está por debajo de los 110,000 dólares, acumulando una caída de más del 10% desde principios de octubre.

Esta parte de la caída no fue un descenso gradual, sino resultado de liquidaciones rápidas por parte de inversores que ingresaron a principios de 2025 y mantuvieron sus posiciones hasta ahora.

Los holders a largo plazo (es decir, inversores que han mantenido sus posiciones por más de 3 meses) han sido los principales responsables de esta venta, realizando ganancias en una escala más de seis veces superior a la de los holders a corto plazo.

Incluso durante la caída de la semana pasada, los holders a largo plazo seguían en una posición de ganancias profundas, por lo que se puede concluir que no están vendiendo por pánico.

Están llevando a cabo operaciones de reducción de riesgo: eligen tomar ganancias cuando el mercado se debilita, en lugar de esperar un rebote.

Después de una consolidación del mercado, cierto grado de toma de ganancias es una operación habitual; la realización de ganancias por cientos de millones de dólares en un solo día puede interpretarse como una rotación saludable de capital.

Pero, como se ha observado desde principios de octubre, cuando este flujo de capital de salida se convierte en una tendencia sostenida, su naturaleza deja de ser una "distribución dispersa" y comienza a mostrar características de "agotamiento del mercado".

El volumen de pérdidas realizadas también está aumentando. Aunque actualmente las pérdidas siguen estando dentro de un rango "controlable", han aumentado en paralelo con la toma de ganancias.

Si las pérdidas realizadas continúan creciendo al mismo ritmo que la toma de ganancias, podría significar que las operaciones de reducción de riesgo se están extendiendo desde los holders a corto plazo a todo el mercado.

Esta expansión puede ser altamente contagiosa, ya que actualmente la mitad de los holders a corto plazo de Bitcoin están en pérdidas no realizadas.

Según los datos de la plataforma de análisis on-chain Checkonchain, las pérdidas no realizadas representan actualmente alrededor del 2% de la capitalización de mercado; aunque la escala no es grande, la velocidad de aumento es rápida.

Si el precio de Bitcoin cae por debajo de los 100,000 dólares, esta proporción probablemente aumentará al 5%, un nivel suficiente para convertir la actual "inquietud" del mercado en pánico generalizado.

Según los datos históricos, solo en fases completas de mercado bajista se observa que más del 30% del suministro circulante está en pérdidas, y actualmente el mercado está peligrosamente cerca de este umbral.

Si los compradores logran defender el nivel de los 100,000 dólares, Bitcoin podría restablecer su referencia de coste a corto plazo y recuperar el impulso alcista.

Si cae por debajo de los 100,000 dólares, la referencia de coste de la nueva ola de compradores colapsará y todo el suministro circulante a corto plazo pasará a estar en pérdidas.

Esto no significa necesariamente el final de este ciclo, pero podría ampliar aún más la magnitud de la corrección hasta los 80,000 dólares, lo que supondría una caída de aproximadamente el 35% desde el máximo histórico (ATH).

Teniendo en cuenta la magnitud de la presión de venta actual, la estabilidad de Bitcoin sigue siendo notable, pero las señales transmitidas on-chain son inequívocas: la confianza del mercado está disminuyendo constantemente.

Los alcistas siguen defendiendo sus posiciones, pero cada vela bajista hace que sea más difícil para el público discernir si realmente están "comprando en la caída" o simplemente "atrapando un cuchillo que cae".