Puntos clave:
El aumento de la demanda de opciones put y los depósitos de BTC por parte de los mineros destacan una creciente cautela entre los traders a pesar de la resistencia del precio cerca de los $108,000.
Analistas de Bitwise argumentan que las caídas profundas en el sentimiento del mercado suelen preceder a los repuntes, enmarcando la corrección como una “ventana de compra contraria”.
Bitcoin (BTC) cayó a $107,600 el jueves, lo que llevó a los traders a cuestionar si el flash crash del viernes señalaba el fin del mercado alcista que alcanzó un máximo histórico el 6 de octubre. Una señal de advertencia en el mercado de opciones de Bitcoin ha puesto en alerta a los traders, especialmente en medio del aumento de las salidas de mineros, poniendo a prueba la fortaleza del nivel de soporte de los $108,000.
El sesgo delta de las opciones de Bitcoin superó el 10%, mostrando que los traders profesionales están pagando una prima por las opciones put (venta), una señal típica de sentimiento bajista. En condiciones neutrales, este indicador suele oscilar entre -6% y +6%. Más importante aún, el sesgo ha empeorado desde el viernes, lo que sugiere que los traders son cada vez más escépticos respecto al impulso alcista de Bitcoin.
La confirmación del presidente de EE. UU., Donald Trump, de que la guerra comercial con China continúa también ha afectado el sentimiento del mercado. Según Yahoo Finance, Trump ha amenazado con restringir aún más el comercio con China tras la suspensión de las compras estadounidenses de soja. Otro factor que añade presión es la incertidumbre en torno a los datos económicos de EE. UU. en medio del cierre gubernamental en curso.
La demanda de estrategias de protección a la baja en Deribit se disparó el jueves, ya que los volúmenes de negociación de opciones put superaron a las opciones call en un 50%, una señal de creciente tensión en el mercado. El indicador alcanzó su nivel más alto en más de 30 días. Los traders de criptomonedas suelen ser optimistas, por lo que una lectura neutral para la relación put-to-call tiende a situarse alrededor del -20%, favoreciendo las opciones call.
Los derivados de Bitcoin simplemente reflejan el empeoramiento de la macroeconomía estadounidense
Bitcoin no fue el único mercado afectado por el cambio de sentimiento de los inversores, como se vio en el nuevo máximo histórico del oro el jueves. La demanda de bonos del gobierno estadounidense a corto plazo también se disparó, incluso cuando dos gobernadores de la Reserva Federal señalaron nuevos recortes de tasas de interés en octubre, una medida que normalmente reduce el atractivo de las inversiones de renta fija.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense a dos años cayeron a su nivel más bajo en más de tres años, mostrando que los inversores están dispuestos a aceptar menores retornos a cambio de la seguridad de los activos respaldados por el gobierno. Mientras tanto, el oro subió a $4,300, un aumento del 23% desde septiembre, elevando el valor de las reservas de oro de los bancos centrales por encima de sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU., según Reuters.
A pesar de los desarrollos positivos en el sector tecnológico, incluyendo la mejora de perspectivas para 2025 del fabricante de chips TSMC (TSM) y los sólidos resultados trimestrales de Bank of America y Morgan Stanley, el S&P 500 cayó un 0.9% el jueves. El Dow Jones US Select Regional Banks Index descendió un 4.4% después de que dos firmas financieras reportaran pérdidas en el mercado de crédito privado, según el Financial Times.
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Los movimientos de las direcciones vinculadas a mineros de Bitcoin también han generado preocupación. Los datos de CryptoQuant muestran que los mineros depositaron 51,000 BTC (por un valor de más de $5.5 billones) en exchanges durante los últimos siete días, la mayor salida desde julio. El análisis señaló que este tipo de comportamiento suele preceder a una debilidad en el precio, ya que históricamente los mineros han sido algunos de los mayores poseedores de Bitcoin.
Si bien la advertencia del mercado de opciones de Bitcoin apunta al temor de una corrección adicional, los analistas de Bitwise dijeron que las caídas extremas en el sentimiento a menudo “han marcado puntos de entrada favorables”, y agregaron que “la reciente corrección fue impulsada en gran medida por factores externos”. André Dragosch, jefe de investigación de Bitwise, añadió que el evento de liquidación del viernes ha preparado el escenario para una “ventana de compra contraria”.
Es posible que Bitcoin siga bajando, pero el aumento en la demanda de opciones put no debe verse necesariamente como una señal de un impulso bajista sostenido, ya que los factores externos simplemente han hecho que los traders sean más reacios al riesgo.
