¿Puede Bitcoin mantener el nivel mientras 1.8 billones de dólares en ganancias realizadas llegan al mercado?

Bitcoin está mostrando el tipo de fatiga que normalmente precede a movimientos direccionales más grandes.

El 15 de octubre, los traders aseguraron 1.8 billions de dólares en ganancias, uno de los días de retiro de efectivo más intensos desde el comienzo del verano.

Otros 430 millones de dólares en pérdidas realizadas impactaron el mercado el mismo día, confirmando lo que todos han sentido desde la caída del fin de semana: el impulso se está agotando y gran parte del dinero está saliendo.

Gráfico que muestra las ganancias (verde) y pérdidas (rojo) realizadas de Bitcoin desde el 6 de agosto hasta el 16 de octubre de 2025 (Fuente: )

Al momento de la publicación, Bitcoin se encuentra por debajo de los 110,000 dólares, con una caída de más del 10% desde principios de octubre. La mayor parte de esa pérdida no es una sangría lenta, sino la rápida liquidación de los mismos holders que compraron a principios de 2025 y han mantenido desde entonces.

Los holders a largo plazo (es decir, monedas con más de tres meses de antigüedad) fueron responsables de la mayor parte de las ventas, realizando más de seis veces las ganancias que los holders a corto plazo.

Dado que los holders a largo plazo han permanecido profundamente en verde incluso durante la caída de la semana pasada, podemos asumir que no están entrando en pánico. Están reduciendo riesgos, tomando ganancias en medio de la debilidad en lugar de esperar un rebote.

Gráfico que muestra las ganancias realizadas de Bitcoin por cohorte desde el 6 de agosto hasta el 16 de octubre de 2025 (Fuente: )

Algún grado de toma de ganancias es habitual después de una consolidación. Se pueden explicar algunos días de toma de ganancias por valor de miles de millones de dólares como una rotación saludable. Pero cuando ese flujo se vuelve consistente, como hemos visto desde principios de mes, deja de parecer una distribución y empieza a parecer agotamiento.

El lado de las pérdidas realizadas también está aumentando. Aunque las pérdidas siguen estando en un rango “manejable”, han ido aumentando junto con las ganancias. Si las pérdidas realizadas continúan aumentando junto con las ganancias, podría indicar que la reducción de riesgos se está extendiendo de los holders a corto plazo al resto del mercado.

Esto podría resultar altamente contagioso, ya que la mitad de los holders a corto plazo de Bitcoin están actualmente en números rojos. Los datos de Checkonchain muestran que las pérdidas no realizadas representan actualmente aproximadamente el 2% de la capitalización de mercado, una cifra pequeña pero que está aumentando rápidamente.

Una caída por debajo de los 100,000 dólares podría fácilmente llevar ese número al 5%, suficiente para convertir la incomodidad actual en un miedo total.

Históricamente, solo las fases bajistas completas han visto más del 30% del suministro en pérdida, y estamos peligrosamente cerca de ese umbral.

Si los compradores logran defender los 100,000 dólares, Bitcoin podría restablecer su base de costo a corto plazo y restaurar el impulso alcista.

Por debajo de los 100,000 dólares, la base de costo de la nueva ola de compradores colapsa y todo el suministro a corto plazo pasa a estar en pérdida. Eso no necesariamente marcaría el final del ciclo, pero podría extender la corrección hasta los 80,000 dólares, alcanzando una caída de aproximadamente el 35% desde el ATH.

Por ahora, Bitcoin sigue siendo sorprendentemente estable, considerando el tamaño de la presión de venta. Pero el mensaje en la cadena es inconfundible: la convicción se está debilitando.

Los alcistas siguen defendiendo, pero cada vela más baja hace más difícil saber si están comprando la caída o atrapando cuchillos.

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