Der beste Aktienhandel für 2025 steigt weiterhin stark an – aber wie lange wird das noch anhalten?

KI-Infrastruktur treibt Kursanstieg bei Speicher- und Memory-Aktien an

Foto von Alex Kraus/Bloomberg

Die Dynamik bei Speicher- und Memory-Aktien dominiert weiterhin den Markt zu Beginn des Jahres 2026 und wirft bei Finanzexperten die Frage auf, ob diese Rallye von Dauer ist oder ob eine Korrektur bevorsteht.

KI-Investitionen treiben Technologieführer an

Im vergangenen Jahr übertrafen Unternehmen, die sich auf Speicher- und Memory-Lösungen spezialisiert haben, alle anderen Werte im S&P 500. Angetrieben wurde dies durch den Anstieg der Investitionen in den Ausbau der künstlichen Intelligenz-Infrastruktur. Branchenriesen wie Sandisk, Western Digital, Seagate Technology und Micron Technology haben ihre führenden Positionen auch zu Beginn des neuen Jahres behauptet.

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Sandisk-Aktien sprangen am ersten Handelstag des Jahres um 16 % nach oben und stiegen nach einer weiteren Ansprache von Nvidia-CEO Jensen Huang, der die wachsende Nachfrage nach Speicher und Memory in KI-Systemen betonte, um weitere 28 %. Die Aktie setzte ihren Anstieg fort und erreichte innerhalb der ersten vier Handelstage ein Plus von 49 %. Auch Western Digital, Seagate und Micron verzeichneten zu Beginn des Jahres 2026 deutliche Zuwächse im zweistelligen Prozentbereich, mussten jedoch zur Wochenmitte Rückgänge hinnehmen.

Im Jahr 2025 führte Sandisk den S&P 500 mit einem beeindruckenden Anstieg von 559 % an, dicht gefolgt von Western Digital, Micron und Seagate, die die Top Vier im Index komplettierten.

Unsicherheit angesichts schnellen Wachstums

Jessica Noviskis, Portfoliostrategin bei Marquette Associates, die Vermögenswerte im Wert von 29 Milliarden Dollar verwaltet, weist auf die Schwierigkeit hin, das Wachstum dieser Unternehmen vorherzusagen, da sich transformative Technologien wie KI rasant weiterentwickeln. Sie vermutet, dass einige Privatanleger der Rallye aus Angst, etwas zu verpassen, hinterherlaufen.

Die Haupttreiber für den Anstieg der Speicher- und Memory-Aktien sind der Boom bei KI-bezogenen Infrastrukturinvestitionen und höhere Preise für Memory-Chips, die durch eine starke Nachfrage ausgelöst werden. Dennoch stellen einige Investoren die Nachhaltigkeit dieser starken Gewinne infrage, insbesondere da Zweifel am langfristigen Tempo der KI-Investitionen wachsen, solange es keine klaren Belege für hohe Renditen gibt.

Peter Andersen, Chief Investment Officer bei Andersen Capital Management, das 4,5 Milliarden Dollar verwaltet, warnt, dass die aktuelle Rallye zwar zur Erzählung des Ausbaus von KI-Rechenzentren passt, der Markt aber die zukünftige Nachfrage überschätzen und die zyklische Natur der Branche sowie das Risiko von Überangebot und Preisrückgängen übersehen könnte.

Risiken kurzfristiger Rallyes und Bewertungen

Solch schnelle Kursgewinne könnten sich kurzfristig nur schwer halten lassen. Technische Indikatoren wie der 14-Tage-Relative-Stärke-Index für Sandisk und Micron haben die Marke von 70 überschritten, was oft als Zeichen für überkaufte Bedingungen interpretiert wird.

Sind Speicher-Aktien noch ein Schnäppchen?

Trotz des jüngsten Kursanstiegs werden Speicher- und Memory-Unternehmen im Allgemeinen zu niedrigeren Bewertungen gehandelt als andere Tech-Firmen. Beispielsweise liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Micron bei etwa 10, das von Sandisk bei etwa 20, und sowohl Seagate als auch Western Digital liegen unter 25 – niedriger als der Durchschnitt des Nasdaq 100. Zum Vergleich: Der Bloomberg Magnificent Seven Index wird etwa zum 29-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt.

Dennoch bleiben einige institutionelle Investoren vorsichtig, da sie befürchten, dass die Faktoren, die diese Kursgewinne antreiben – KI-Investitionen und starke Nachfrage – nicht nachhaltig sind. Andersen warnt, dass eine Ankündigung eines großen Unternehmens über eine Verlangsamung der KI-Infrastruktur-Investitionen einen umfassenden Ausverkauf auslösen könnte.

Ausblick für KI- und Memory-Märkte

Viele Analysten bleiben optimistisch, dass führende Tech-Unternehmen wie Microsoft, Amazon, Alphabet und Meta ihre aggressiven Investitionen in KI fortsetzen werden. Die jüngsten Finanzberichte dieser Unternehmen deuten darauf hin, dass dieser Trend noch weit ins Jahr 2026 hinein anhalten wird. Auch der jüngste Quartalsbericht von Micron zeigte sich positiv und entfachte so weiteren Investoren-Enthusiasmus.

Bank of America-Analyst Wamsi Mohan prognostiziert, dass mit zunehmender Verbreitung von KI-Anwendungen das generierte Datenvolumen deutlich steigen wird und damit die Nachfrage nach kostengünstigen Speicherlösungen von Unternehmen wie Seagate und Western Digital ankurbeln dürfte. Zudem wird erwartet, dass der Bedarf an schnellem Datenzugriff auf Edge-Geräten die Nutzung von NAND-Speichern weiter steigern wird, wovon Sandisk profitieren sollte.

Needham prognostiziert, dass High-Bandwidth-Memory, eine Spezialität von Micron, in den nächsten fünf bis zehn Jahren die dominierende KI-Speichertechnologie bleiben wird. Das Unternehmen hat zudem Cohu Inc. hochgestuft und ist optimistisch für Camtek Ltd, Onto Innovation Inc. und Kulicke & Soffa Industries Inc., die alle einen starken Start ins Jahr 2026 verzeichneten.

Für Investoren besteht die Herausforderung darin, Risiko und Ertrag in Balance zu halten. Während einige, wie Marquettes Noviskis, weiterhin optimistisch bezüglich des Potenzials von KI bleiben, besteht die Sorge, dass die schnellen Kursanstiege diese Aktien anfällig machen könnten, falls sich die Marktstimmung dreht.

„Es ist möglich, dass die KI-Story echt ist, während einige Aktien dem Markt vorausgeeilt sein könnten“, beobachtet Noviskis. „Die Schwierigkeit besteht darin, herauszufinden, welche wirklich überbewertet sind.“

Tech-Chart des Tages

Samsung Electronics meldete einen Rekordquartalsgewinn und hat seinen Gewinn mehr als verdreifacht – dank der weltweit steigenden Nachfrage nach KI-Servern, die die Preise für Memory-Chips in die Höhe getrieben hat. Der vorläufige Betriebsgewinn des Unternehmens für das letzte Quartal belief sich auf 20 Billionen Won (13,8 Milliarden Dollar), ein Anstieg um 208 %, der die Erwartungen der Analysten übertraf.

Neueste Technologie-Schlagzeilen

• China wird voraussichtlich im laufenden Quartal einige Importe von Nvidias H200-Chips genehmigen und damit möglicherweise einen wichtigen Markt für das Unternehmen wieder öffnen.
• JPMorgan Chase wird Goldman Sachs als Apples Partner für Kreditkarten ablösen, was das Ende von Goldmans kostspieligem Einstieg ins Privatkundengeschäft markiert.
• Chinesische Regulierungsbehörden prüfen die Übernahme von Meta an dem KI-Startup Manus, was das Geschäft erschweren könnte, falls Verstöße festgestellt werden.
• Anthropic, das KI-Unternehmen hinter dem Claude-Chatbot, sucht nach neuen Finanzierungen, wodurch der Unternehmenswert vor der Investition auf 350 Milliarden Dollar steigen könnte.

Anstehende Quartalsberichte

• Vor Börseneröffnung:
  • TD Synnex Corp. (SNX US)
• Nach Börsenschluss:
  • Aehr Test Systems (AEHR US)
  • Simulations Plus Inc. (SLP US)

Berichterstattung von Subrat Patnaik, Yoolim Lee und David Watkins.

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