Trotz aller positiven Entwicklungen: Warum ist die erwartete „Trump-Rallye“ bei Bitcoin dieses Jahr nicht eingetreten?

Als das Jahr 2025 zu Ende geht, ist die zu Jahresbeginn vorherrschende optimistische Stimmung an den Kryptowährungsmärkten weitgehend verflogen.

Die „Trump-Rallye“, insbesondere befeuert durch Donald Trumps positive Rhetorik gegenüber Kryptowährungen, konnte den scharfen Rückgang in den letzten Monaten nicht verhindern. Der Markt für digitale Vermögenswerte verzeichnete im letzten Quartal des Jahres einen Wertverlust von etwa 1 Billion US-Dollar, wodurch nahezu sämtliche Gewinne des Vorjahres ausgelöscht wurden.

Im Oktober erreichte Bitcoin am 6. Oktober mit 126.000 US-Dollar ein Allzeithoch, was für starke Marktoptimismus sorgte. Dieser Anstieg hielt jedoch nicht lange an. Trumps Ankündigung von 100% Zöllen auf China am 12. Oktober störte die Risikowahrnehmung an den globalen Märkten und führte zu Liquidationen im Kryptowährungsmarkt in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar innerhalb von 24 Stunden. Dies wurde als die bislang größte Liquidationswelle verzeichnet.

Laut Rachael Lucas, Marketing- und Kommunikationsdirektorin bei BTC Markets, einer der größten Krypto-Börsen Australiens, reagieren Kryptowährungen äußerst sensibel auf Erzählungen und das Vertrauen an den globalen Märkten. Lucas erklärte, dass Krypto-Assets in die Kategorie „risikobehaftet“ fallen und sich in Phasen, in denen Anleger optimistisch bezüglich der wirtschaftlichen Entwicklung sind, besser entwickeln.

Lucas sagte: „Die Trump-Regierung mag gegenüber Krypto aufgeschlossen sein, aber Zölle und eine restriktive Geldpolitik überschatten diese positive Stimmung.“

„Diese Situation erinnert Krypto-Investoren daran, dass makroökonomische Faktoren entscheidender sind als politische Haltungen.“

Einige Experten befürchten, dass der Sektor in einen neuen Krypto-Winter eintritt, der von anhaltender Stagnation oder Verlusten geprägt ist. Der letzte Krypto-Winter dauerte von Ende 2021 bis 2023; in diesem Zeitraum wurde FTX-Gründer Sam Bankman-Fried vor Gericht gestellt und verurteilt, und Bitcoin verlor etwa 70% seines Wertes.

Christian Catalini, Gründer des MIT Cryptoeconomics Lab, argumentiert, dass der aktuelle Rückgang nicht einfach nur eine Stimmungsverschiebung sei. Nach Ansicht von Catalini beruht der Markteinbruch auf einer Konvergenz von drei grundlegenden strukturellen Faktoren: der Bereinigung von 19 Milliarden US-Dollar an Hebelwirkungen im Oktober, der Risikoscheu ausgelöst durch die Handelskonflikte zwischen den USA und China sowie dem möglichen Scheitern der Strategie, Kryptowährungen in Unternehmensbilanzen zu halten.

Lucas erklärte, dass einer der Faktoren, der den Kryptomarkt erschüttert, der Rückgang bei KI-Aktien wie Nvidia sein könnte. Er stellte fest, dass einige Bitcoin-Miner ihre Energieinfrastruktur auf Datenzentren und KI-Anwendungen umlenken und sich daher die negative Stimmung im KI-Sektor auch auf den Kryptomarkt auswirkt.

Trotz all dieser Entwicklungen erklärte Lucas, dass der aktuelle Rückgang mit den historischen Vierjahreszyklen von Bitcoin übereinstimmt und er sich keine Sorgen um einen lang anhaltenden Krypto-Winter macht. „Technisch gesehen befinden wir uns in einem Bärenmarkt“, sagte Lucas, „aber die Tatsache, dass Bitcoin trotz all dieser makroökonomischen Belastungen über 80.000 US-Dollar notieren kann, zeigt, dass der Markt weit davon entfernt ist, völlig zusammenzubrechen.“