Wie XRP trotz Kursrückgängen in Richtung $2 zum Top-Krypto-ETF-Trade wurde

XRP Spot-ETFs verzeichnen eine der konstantesten Zuflussserien dieses Quartals und haben seit ihrem Start am 13. November in elf aufeinanderfolgenden Handelssitzungen rund 756 Millionen Dollar angezogen.

Doch die starke ETF-Nachfrage steht im Kontrast zur Kursentwicklung von XRP.

Laut CryptoSlate-Daten ist der Token im gleichen Zeitraum um etwa 20 % gefallen und wird derzeit bei etwa 2,03 Dollar gehandelt.

Chart zeigt die XRP-Kursentwicklung der letzten 30 Tage. (Quelle: TradingView)

Diese Divergenz hat CryptoSlate dazu veranlasst, zu untersuchen, wie sich die Eigentümerstruktur von XRP unter der Oberfläche verschiebt.

Die starken ETF-Zuflüsse bei gleichzeitig fallenden Preisen deuten darauf hin, dass der Markt zwei entgegengesetzte Kräfte absorbiert: auf der einen Seite eine stetige institutionelle Allokation, auf der anderen eine breitere Risikoreduzierung.

Im Wesentlichen spiegelt dieses Muster einen komplexeren Prozess wider, bei dem neue, regulierte Nachfrage in das Ökosystem eintritt, während bestehende Inhaber ihr Engagement anpassen.

XRP dominiert die Zuflüsse bei Krypto-ETFs

Das Zuflussprofil der XRP-Produkte ist statistisch bemerkenswert, insbesondere vor dem Hintergrund von Netto-Rücknahmen bei anderen Produkten.

Im Berichtszeitraum verzeichneten Bitcoin-ETFs Abflüsse von über 2 Milliarden Dollar, und Ethereum-Produkte meldeten fast 1 Milliarde Dollar an Rücknahmen.

Sogar erfolgreiche Konkurrenten wie Solana erzielten nur etwa 200 Millionen Dollar an kumulierten Zuflüssen. Gleichzeitig zogen andere Altcoin-ETFs geringere Summen an, wobei Dogecoin-, Litecoin- und Hedera-Produkte jeweils zwischen 2 Millionen und 10 Millionen Dollar halten.

In diesem Kontext steht XRP mit seiner konstanten Akkumulation allein da; die vier Produkte halten nun etwa 0,6 % der gesamten Marktkapitalisierung des Tokens.

XRP ETFs täglicher Zufluss (Quelle: SoSo Value)

Vor diesem Hintergrund führen Marktteilnehmer die Nachfrage auf die operative Effizienz der ETFs zurück. Die vier XRP-Fonds bieten institutionellen Anlegern einen konformen, reibungslosen Zugang zum Asset und umgehen so die Verwahrungsprobleme und Börsenrisiken, die mit dem direkten Token-Handling verbunden sind.

Die Tatsache, dass diese Zuflüsse jedoch keinen Aufwärtsdruck auf den Preis ausgeübt haben, deutet darauf hin, dass andere Marktsegmente ihr Engagement reduzieren oder Risiken angesichts erhöhter makroökonomischer und krypto-spezifischer Unsicherheiten steuern.

Dieses Phänomen ist im Kryptobereich nicht beispiellos, aber das Ausmaß ist hier besonders.

Der Verkaufsdruck stammt wahrscheinlich von einer Kombination aus frühen Anwendern, die nach Jahren der Volatilität aussteigen, und möglichen Treasury-Bewegungen. Der ETF-Boom hat im Wesentlichen eine Liquiditätsbrücke geschaffen, die es großen Akteuren ermöglicht, Positionen abzubauen, ohne das Orderbuch sofort zum Einsturz zu bringen.

Konsolidierung oder Zentralisierungsrisiko?

Unterdessen untermauern die Eigentümerdaten unter der Oberfläche die Ansicht, dass das Asset eine radikale Zentralisierung durchläuft.

Daten des Blockchain-Analyseunternehmens Santiment zeigen, dass die Anzahl der „Wal“- und „Hai“-Wallets mit mindestens 100 Millionen XRP in den letzten acht Wochen um 20,6 % gesunken ist.

XRP-Inhaber (Quelle: Santiment)

Dieses Muster, bei dem weniger große Wallets mehr kombinierte Vermögenswerte halten, kann unterschiedlich interpretiert werden.

Einige Marktbeobachter bezeichnen dies als „Konsolidierung“ und argumentieren, dass das Angebot in „stärkere Hände“ übergeht.

Eine risikoadjustierte Sichtweise deutet jedoch auf ein steigendes Zentralisierungsrisiko hin.

Da fast die Hälfte des verfügbaren Angebots in einer schrumpfenden Gruppe von Akteuren konzentriert ist, wird das Liquiditätsprofil des Marktes zunehmend fragil.

Diese Zentralisierung des Angebots bedeutet, dass die zukünftige Kursentwicklung stark von den Entscheidungen von weniger als ein paar Dutzend Akteuren abhängt. Sollte diese Gruppe sich zur Verteilung entscheiden, könnte der daraus resultierende Liquiditätsschock erheblich sein.

Gleichzeitig nehmen die Guthaben auf Spotbörsen ab, da Tokens in die regulierten Verwahrungslösungen der ETF-Emittenten überführt werden.

Theoretisch reduziert dies den für den Einzelhandel verfügbaren „Float“, hat jedoch keinen Angebotsschock ausgelöst. Stattdessen scheint der Transfer von der Börse zum Verwahrer derzeit eine Einbahnstraße zu sein, die das zirkulierende Angebot aufnimmt, das von der schrumpfenden Wal-Kohorte verkauft wird.

Das Rennen um die Benchmark

Die Zuflussserie hat die Diskussion darüber neu entfacht, welcher Vermögenswert als Benchmark-Altcoin für institutionelle Portfolios hervorgehen könnte.

Historisch gesehen konzentrierte sich reguliertes Krypto-Engagement fast ausschließlich auf Bitcoin und Ethereum, während andere Assets nur minimale Aufmerksamkeit erhielten. Das jüngste Zuflussprofil von XRP, das die kumulierten Zuflüsse anderer Altcoin-ETFs deutlich übertroffen hat, hat diese Dynamik vorübergehend verschoben.

Ein Teil des Interesses rührt von Entwicklungen rund um Ripple her. Die Expansion der Lizenzen des Unternehmens in Singapur und die bedeutende Akzeptanz von RLUSD, dem dollar-gestützten Stablecoin, bieten Institutionen ein breiteres Ökosystem zur Bewertung.

Gleichzeitig haben Ripples Übernahmen in den Bereichen Verwahrung, Brokerage und Treasury-Management einen vertikal integrierten Rahmen geschaffen, der Komponenten traditioneller Finanzinfrastruktur ähnelt und eine Grundlage für regulierte Beteiligung bietet.

Dennoch warnen Analysten, dass eine kurze Zuflussserie noch keinen neuen langfristigen Benchmark etabliert.

XRP muss die Nachfrage über mehrere Marktphasen hinweg aufrechterhalten, um seine Position gegenüber Konkurrenten wie Solana, das durch zunehmende Tokenisierung Aufmerksamkeit erlangt hat, und gegenüber Assets, die nach dem Start neuer ETFs größere Zuflüsse anziehen könnten, zu behaupten.

Derzeit spiegelt die Performance von XRP innerhalb des ETF-Komplexes eher eine frühe Dynamik als eine strukturelle Dominanz wider.

Die Zuflüsse unterstreichen das echte institutionelle Interesse, aber das Kursverhalten des Assets spiegelt die breiteren Herausforderungen wider, denen sich Large-Cap-Kryptowährungen angesichts makroökonomischer Unsicherheiten gegenübersehen.

Der Beitrag „How XRP became the top crypto ETF trade despite price slides toward $2“ erschien zuerst auf CryptoSlate.