Wichtige Hinweise
- Prognosemärkte geben einer Zinserhöhung der BOJ auf der Sitzung am 18.-19. Dezember nach den restriktiven Signalen von Gouverneur Ueda eine Wahrscheinlichkeit von 57%.
- Krypto-Liquidationen erreichten am 1. Dezember 643 Millionen Dollar, wobei Bitcoin um 5,2% und Ethereum während des asiatischen Handels um 5,4% fiel.
- Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe erreichte 1,86%, den höchsten Stand seit 2008, was den Yen-Carry-Trade bedroht, der globale Risikoanlagen finanziert hat.
Die Bank of Japan trifft sich am 18.-19. Dezember, um über die Zinssätze zu entscheiden. Prognosemärkte sehen laut Polymarket die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei 57%.
Bitcoin BTC $85 977 24h Volatilität: 5,9% Marktkapitalisierung: $1,71 Billionen Vol. 24h: $68,71 Milliarden und andere Kryptowährungen stehen vor potenzieller Volatilität. Gouverneur Kazuo Ueda sagte, die BOJ „sammelt aktiv Informationen über die Haltung der Unternehmen zur Lohnerhöhung“ vor der Sitzung am 18.-19. Dezember, wie er in einer Rede am 1. Dezember vor Wirtschaftsführern in Nagoya erklärte. Der aktuelle Leitzins der Zentralbank liegt bei 0,5%.
Die Märkte reagierten sofort. Krypto-Liquidationen (zwangsweise Schließungen von Handelspositionen) erreichten laut CoinGlass am 1. Dezember 643 Millionen Dollar. Die Liquidationen betrafen 218.844 Trader. Bitcoin fiel um 5,2% auf $86.062. Ethereum sank um 5,4% auf $2.826. Der Ausverkauf erfolgte, als die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe am 1. Dezember auf 1,86% sprang, den höchsten Stand seit April 2008.
Grafik zeigt die Renditen japanischer Anleihen der letzten 10 Jahre. Quelle: jbts.co.jp
Long-Positionen (Wetten auf steigende Preise) machten 567 Millionen Dollar der Liquidationen aus. Shorts (Wetten auf fallende Preise) beliefen sich nur auf 69 Millionen Dollar. Bitcoin war für 186 Millionen Dollar an Zwangsschließungen verantwortlich. Ethereum machte 138 Millionen Dollar aus. Die Aufschlüsselung zeigt, dass die meisten Trader auf Kursgewinne gesetzt hatten, als der Ausverkauf einsetzte.
Liquidations-Heatmap und Daten, die Liquidationen von $636 Millionen in den letzten 24 Stunden zeigen. Quelle: Coinglass
Bitcoin hatte sich von den Tiefstständen bei $82.000 Ende November um 17% erholt, wie zuvor von Coinspeaker berichtet. Diese Rallye ließ viele Trader in gehebelten Positionen zurück (mit geliehenem Geld, um Wetten zu verstärken).
Yen-Carry-Trade unter Druck
Steigende japanische Zinsen bedrohen den Yen-Carry-Trade, der seit Jahrzehnten globale Risikoanlagen finanziert. Investoren haben Yen zu nahezu null Zinsen geliehen, um höher verzinste Anlagen wie US-Aktien, europäische Anleihen und Krypto zu kaufen. Wenn die japanischen Zinsen steigen und der Yen sich aufwertet, funktioniert dieser Trade nicht mehr. Investoren müssen ihre Positionen auflösen.
Krypto-Liquidationen überstiegen im November während eines früheren Deleveraging-Ereignisses 1,33 Milliarden Dollar. Die Episode vom 1. Dezember zeigt, dass sich dieses Muster fortsetzt.
Polymarket-Screenshot mit einem Diagramm, das zwei Linien zeigt: 61% Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung um 25 Basispunkte und 39% für keine Änderung. Quelle: Polymarket
Die Polymarket-Wahrscheinlichkeiten stiegen von etwa 50% vor Uedas Rede auf 57% danach. Die Märkte preisen eine 40%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die BOJ die Zinsen unverändert lässt. Die Zentralbank hatte die Zinsen bereits im Januar von 0,25% auf 0,5% verdoppelt. Eine Bewegung im Dezember wäre die zweite Erhöhung in diesem Jahr.
Der USD/JPY-Wechselkurs lag am 21. November bei 156,58. Wenn er sich 160 nähert, greifen die japanischen Behörden manchmal ein, um die Währung zu stützen. Eine weitere Yen-Stärkung nach einer Zinserhöhung würde zusätzlichen Druck auf das Auflösen von Carry-Trades ausüben und gehebelte Krypto-Positionen treffen.
