Strategy kauft weitere 130 bitcoin für 11,7 Millionen Dollar, wodurch der Gesamtbestand auf 650.000 BTC steigt; neues Dividenden-Reservekonto in Höhe von 1,44 Milliarden Dollar eingerichtet

Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy (ehemals MicroStrategy) hat laut einer 8-K-Einreichung bei der Securities and Exchange Commission am Montag zwischen dem 17. und 30. November zusätzlich 130 BTC für etwa 11,7 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 89.960 Dollar pro Bitcoin erworben.

Strategy hält nun insgesamt 650.000 BTC – im Wert von rund 56 Milliarden Dollar – die zu einem Durchschnittspreis von 74.436 Dollar pro Bitcoin für Gesamtkosten von rund 48,4 Milliarden Dollar, einschließlich Gebühren und Ausgaben, gekauft wurden, so der Mitbegründer und Executive Chairman des Unternehmens, Michael Saylor. Dieser Bestand repräsentiert mehr als 3% des gesamten Bitcoin-Angebots von 21 Millionen, und trotz des jüngsten Marktrückgangs bedeutet dies bei den aktuellen Preisen immer noch etwa 7,6 Milliarden Dollar an Buchgewinnen.

Die jüngsten Zukäufe wurden mit Erlösen aus dem Verkauf von Class A-Stammaktien, MSTR, am Markt getätigt. In den letzten zwei Wochen verkaufte Strategy 8.214.000 MSTR-Aktien für etwa 1,48 Milliarden Dollar. Zum 30. November stehen laut Unternehmen noch MSTR-Aktien im Wert von 13,37 Milliarden Dollar zur Ausgabe und zum Verkauf im Rahmen dieses Programms zur Verfügung. Im genannten Zeitraum wurden keine Aktien der verschiedenen unbefristeten Vorzugsaktien verkauft, wobei insgesamt 30,2 Milliarden Dollar unter diesen ATM-Programmen verbleiben.

Strategy etabliert USD-Reserve

Zusätzlich gab Strategy die Einrichtung einer US-Dollar-Reserve in Höhe von 1,44 Milliarden Dollar bekannt, um die Zahlung von Dividenden auf seine Vorzugsaktien und Zinsen auf bestehende Schulden zu unterstützen, finanziert durch die MSTR-ATM-Verkäufe.

„Strategy beabsichtigt derzeit, eine USD-Reserve in einer Höhe zu halten, die ausreicht, um mindestens zwölf Monate Dividenden zu finanzieren, und Strategy plant, die USD-Reserve im Laufe der Zeit zu stärken, mit dem Ziel, letztlich 24 Monate oder mehr an Dividenden abzudecken“, heißt es in der Einreichung. „Die Aufrechterhaltung dieser USD-Reserve sowie deren Bedingungen und Höhe unterliegen ausschließlich dem Ermessen von Strategy, und Strategy kann die USD-Reserve von Zeit zu Zeit an Marktbedingungen, Liquiditätsbedarf und andere Faktoren anpassen.“

Letzten Montag schien Strategy seine wöchentlichen Bitcoin-Käufe pausiert zu haben, nachdem keine neuen Käufe angekündigt wurden und der Gesamtbestand bei 649.870 BTC blieb. Angesichts des Zeitraums vom 17. bis 30. November in der Einreichung vom Montag ist jedoch unklar, wann genau die letzten Zukäufe erfolgten. Dies folgte auf eine von Saylor als „große Woche“ bezeichnete Vorwoche, in der der Kauf weiterer 8.178 BTC für etwa 835,6 Millionen Dollar angekündigt wurde – die größte Akquisitionsmenge seit Juli.

Anstelle seiner üblichen Hinweise auf Zukäufe veröffentlichte Saylor am Sonntag ein Update zum Bitcoin-Tracker von Strategy und schrieb: „Was wäre, wenn wir anfangen, grüne Punkte hinzuzufügen?“ – vermutlich in Bezug auf die neue USD-Reserve von 1,44 Milliarden Dollar für Dividenden- und Zinszahlungen.

„Die Einrichtung einer USD-Reserve als Ergänzung zu unserer BTC-Reserve markiert den nächsten Schritt in unserer Entwicklung, und wir glauben, dass sie uns besser positioniert, kurzfristige Marktschwankungen zu meistern und gleichzeitig unsere Vision zu verwirklichen, der weltweit führende Emittent von Digital Credit zu werden“, sagte Saylor am Montag.

Laut Daten von Bitcoin Treasuries gibt es mittlerweile 195 börsennotierte Unternehmen, die irgendeine Form eines Bitcoin-Akquisitionsmodells übernommen haben. MARA, Tether-backed Twenty One, Metaplanet, Adam Back und Cantor Fitzgerald-backed Bitcoin Standard Treasury Company, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, CleanSpark und Trump Media vervollständigen die Top 10 mit jeweils 53.250 BTC, 43.514 BTC, 30.823 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.324 BTC, 14.548 BTC, 13.011 BTC und 11.542 BTC.

Während die Zahl der Bitcoin-Treasury-Unternehmen weiterhin steigt, ist der Wert vieler Aktien dieser Gruppe seit ihren Sommerhochs deutlich gesunken, und das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Nettoinventarwert hat sich stark verringert. Die Stammaktie von Strategy ist beispielsweise seit Juli um 61% gefallen, wobei ihr mNAV derzeit bei etwa 0,9 liegt.

Letzte Woche sagten Analysten von TD Cowen, dass sie trotz der Tatsache, dass der Bitcoin-Aufschlag von Strategy „auf die Tiefststände des 'Krypto-Winters' von 2021–2022 zusteuert“, weiterhin erwarten, dass das Unternehmen outperformt, falls sich Bitcoin erholt, und behielten ein Kursziel von 535 Dollar für MSTR bei.

'Unsere Überzeugung in Bitcoin ist unerschütterlich'

Bereits Anfang November zeigte sich Saylor kämpferisch und wies die Vorstellung zurück, dass das Unternehmen angesichts des Ausverkaufs der Aktie aus den MSCI-Indizes entfernt werden könnte.

Analysten von JPMorgan hatten gewarnt, dass Strategy Milliarden von Dollar aus seiner Aktie abfließen sehen könnte, wenn es aus den wichtigsten Aktienindizes von MSCI entfernt wird.

Strategy ist derzeit in Indizes wie dem Nasdaq-100, MSCI USA und MSCI World enthalten, was effektiv dazu führt, dass Bitcoin-Exposure sowohl in private als auch institutionelle Portfolios über passive Anlagevehikel einfließt.

Die JPMorgan-Analysten schätzen, dass etwa 9 Milliarden Dollar seines 50 Milliarden Dollar schweren Marktwerts in passiven Fonds liegen, die diese Indizes abbilden. „Abflüsse könnten sich auf 2,8 Milliarden Dollar belaufen, wenn Strategy aus den MSCI-Indizes ausgeschlossen wird, und auf 8,8 Milliarden Dollar aus allen anderen Aktienindizes, falls andere Indexanbieter dem Beispiel von MSCI folgen“, sagten sie.

„Kein passives Vehikel oder Holdingunternehmen könnte das tun, was wir tun. Die Indexklassifizierung definiert uns nicht“, antwortete Saylor. „Unsere Strategie ist langfristig, unsere Überzeugung in Bitcoin ist unerschütterlich, und unsere Mission bleibt unverändert: die weltweit erste digitale Geldinstitution auf der Grundlage von solidem Geld und finanzieller Innovation zu schaffen.“

MSCI wird seine Entscheidung am 15. Januar 2026 treffen – ein Datum, das die JPMorgan-Analysten als „entscheidend“ für die Aktie bezeichneten.

MSTR schloss am Freitag mit einem Plus von 0,9% bei 177,18 Dollar, liegt aber laut der Strategy-Preisseite von The Block am Montag im vorbörslichen Handel 4% im Minus. Die Aktie legte letzte Woche insgesamt 2,6% zu, bleibt aber im Jahresverlauf mit 41% im Minus, verglichen mit einem Verlust von 7,2% bei Bitcoin.

Mit zusätzlichen Details aktualisiert.