Wichtige Erkenntnisse:
Das Ende des QT durch die Fed und die Reinvestition in T-Bills erhöht still und leise die Liquidität.
Analysten sind uneinig darüber, wie sich dies auf den BTC-Preis auswirkt; Bullen erwarten einen Höchststand von 180.000 $.
Bitcoin (BTC) fiel um 3,67 % auf 107.925 $, nachdem die Federal Reserve eine Zinssenkung um 25 Basispunkte angekündigt und Pläne bestätigt hatte, das Abschmelzen ihrer Bilanz ab Dezember zu beenden, was effektiv das Ende des Quantitative Tightening (QT) signalisiert.
Wie könnte das Ende von QT den Bitcoin-Preis beeinflussen?
Ab dem 1. Dezember wird die Fed aufhören, ihre Anleihebestände schrumpfen zu lassen, und beginnt damit, fällig werdende Schulden in kurzfristige Staatsanleihen (T-Bills) zu reinvestieren.
Einfach ausgedrückt: Wenn die alten Anleihen der Fed zurückgezahlt werden, wird das Geld nicht vernichtet (die Bilanz schrumpft nicht), sondern die Mittel werden verwendet, um neue kurzfristige Staatsschulden zu kaufen.
Laut von Analyst Brett hervorgehobenen Daten fiel Bitcoin nach dem Ende des QT 2019 und dem Beginn der Zinssenkungen um 35 %. Dies geschah trotz des Wachstums der US-Aktienmärkte zu dieser Zeit, die sich normalerweise im Gleichschritt mit BTC bewegen.
Der Bitcoin-Markt erholte sich erst, als die Fed Anfang 2020 im Zuge der COVID-19-Bedenken eine umfassende quantitative Lockerung (QE) einleitete.
„Ich würde sagen, wir sind jetzt am Höhepunkt des 4-Jahres-Zyklus ... was aber nicht unbedingt besser ist“, sagte Brett und fügte hinzu:
„Falls wir QE bekommen, sehe ich das nicht vor Ende nächsten Jahres.“
Inzwischen werden einige Anzeichen für einen möglichen Beginn eines Bärenmarktes wahrgenommen. Analyst Jesse Olson verwies auf ein „bevorstehendes bärisches MACD-Crossover“ im Drei-Wochen-Chart von Bitcoin, ein technisches Signal, das einer 69%igen Marktkorrektur in den Jahren 2021-2022 vorausging.
Wenn sich die Geschichte also wiederholt, steht Bitcoin vor Abwärtsrisiken, bevor eine neue, liquiditätsgetriebene Rallye einsetzt.
Verdecktes QE der Fed könnte BTC auf 180.000 $ bringen
Ökonomin Lyn Alden sagte, dass die Entscheidung der Fed, fällig werdende Schulden in T-Bills zu reinvestieren, effektiv neues Geld schafft, auch wenn die Behörde es vermeidet, dies als QE zu bezeichnen.
Wenn die Fed durch den Kauf von T-Bills Geld in das Finanzsystem einspeist, verschafft sie den Verkäufern dieser Treasurys (Banken, Fonds) effektiv mehr Bargeldreserven. Mehr Reserven bedeuten mehr verfügbare Liquidität, die in die Märkte fließen kann.
Der Bitcoin-Preis könnte laut Analyst Bedouin bis 2026 weiter in den Bereich von 130.000-180.000 $ steigen, da die zunehmende Liquidität die Bedenken hinsichtlich des 4-Jahres-Zyklus von BTC überwiegt.
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Das stimmt mit den BTC-Kurszielen zum Jahresende überein, die Anfang dieses Jahres von führenden Wall-Street-Institutionen wie JPMorgan und Standard Chartered veröffentlicht wurden.
