Mt. Gox auf 2026 verschoben: Bewegt selbst 34.000 BTC noch den Bitcoin-Preis?

Mt. Gox hat seine Rückzahlungsfrist erneut verschoben – diesmal von diesem Freitag auf den 31. Oktober 2026, mit gerichtlicher Genehmigung.

Die einjährige Verlängerung entschärft effektiv den kurzfristigen Verkaufsdruck und verwandelt ein potenziell scharfes Angebotsereignis in einen weiteren langwierigen Verwaltungszyklus. Wie in früheren Phasen wird erwartet, dass die Rückzahlungen in Wellen und nicht in Fluten über Börsen, Verwahrer und OTC-Plattformen abgewickelt werden, was die unmittelbaren Marktauswirkungen dämpft.

Für Bitcoin verlängert diese Verzögerung die Überhang-Erzählung, unterstreicht aber auch, dass die Mt. Gox-Ausschüttungen weiterhin ein langsamer Abfluss sind und kein einzelner Auslöser, der die breitere Marktstruktur erschüttern könnte.

Die Frist wurde bereits vom letzten Oktober verschoben und nun ist es erneut passiert.

Warum werden die Mt. Gox-Zahlungen um ein weiteres Jahr verschoben?

Der Treuhänder nannte unvollständige Gläubigerverfahren und Verarbeitungsprobleme als Grund für die Verschiebung der Abschlussdaten für Basis-, Frühpauschal- und Zwischenrückzahlungen vom 31. Oktober 2025 auf den 31. Oktober 2026, wodurch ein erwarteter Angebotsüberhang um ein volles Jahr verschoben wird, laut offizieller Mitteilung. Bitcoin wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei etwa 114.874 $ gehandelt.

Die Terminänderung verwandelt einen Kalenderüberhang in einen Prozessüberhang. Ein beträchtlicher Teil der Gläubiger muss noch Schritte bei Börsen und Verwahrern abschließen, und frühere Tranchen zeigten, dass Auszahlungen über Börsenwarteschlangen, Verwahrungsfreigaben und Bankwege über längere Zeitpläne verteilt werden.

Historische Bearbeitungsfenster lagen bei bis zu etwa 90 Tagen bei Kraken, etwa 60 Tagen bei Bitstamp und etwa 20 Tagen bei BitGo. Selbst wenn der Treuhänder Gelder freigibt, können Umwandlungen und potenzielle Verkäufe sich also über Monate statt über eine einzige Sitzung verteilen.

Öffentliche Tracker schätzen den verbleibenden Nachlass weiterhin auf etwa 34.700 BTC, obwohl die On-Chain-Gesamtsummen mit internen Bewegungen schwanken.

Der Maßstab unterscheidet sich nun von früheren Zyklen. Bitcoin ETFs haben seit ihrer Einführung kumulierte Zuflüsse von 61,98 Milliarden $ verzeichnet und allein im Oktober Nettozuflüsse von 4,2 Milliarden $.

Bei etwa 115.000 $ pro Coin entspricht dieser monatliche Bitcoin-Zufluss rund 36.000 BTC, was dem gesamten verbleibenden Mt. Gox-Bestand vergleichbar ist. Das ist zwar kein Basisszenario für die Aufnahme, zeigt aber die Größenordnung der regulierten Nachfrage im Verhältnis zum Überhang.

Auch die Tiefe der gelisteten Derivate hat sich im Herbst ausgeweitet.

Daten der CME Group zeigen, dass Krypto-Futures und -Optionen im dritten Quartal Allzeithochs erreichten, darunter ein Rekord-Nominal-Open-Interest von 39 Milliarden $ am 18. September und ein durchschnittliches Dollar-Open-Interest von 31,3 Milliarden $ im Quartal.

Mehr Bestandsabsicherung, Basishandel und Optionsaktivität bedeuten mehr Kapazität, episodische Spot-Flows durch Delta-Hedging und Cross-Venue-Arbitrage zu vermitteln. Diese Infrastruktur gibt Händlern und Arbitrage-Desks mehr Spielraum, Mt. Gox-bezogene Bestände zu lagern, ohne unkontrollierte Bewegungen an den Spotmärkten zu erzwingen.

Spot ETFs bleiben ein zentraler Bestandteil des Aufnahmebildes. BlackRocks IBIT-Fonds verfügt über 89 Milliarden $ an Vermögenswerten – ein einzelnes Produkt, das nun den gesamten verbleibenden Mt. Gox-Bestand um ein Vielfaches übertrifft. Anhaltende Schöpfungen bei Kursrückgängen sowie die Möglichkeit, Coins über autorisierte Teilnehmer und Market Maker zu routen, schaffen einen strukturellen Käufer, der 2021 noch nicht existierte.

Wenn ETF-Schöpfungen auch nur einen Bruchteil des Tempos von Anfang Oktober erreichen, kann die Marktauswirkung gestaffelter Gläubigerverkäufe in Liquiditätsereignisse umgewandelt werden, die über ETF, Futures und Spot vermittelt werden.

Die Emission setzt einen weiteren Maßstab.

Nach dem Halving im April 2024 fügen Miner etwa 450 BTC pro Tag hinzu, also rund 164.250 pro Jahr. Dieser jährliche Zufluss ist mehr als viermal so groß wie der verbleibende Mt. Gox-Bestand. Während die Emission den Preis nicht allein bestimmt, liefert sie einen Maßstab dafür, wie viel neues Angebot der Markt unter normalen Bedingungen bereits absorbiert.

Der relevante Risikokalender erstreckt sich nun bis 2026. Steuerliche Zeitpunkte können diskretionäre Verkäufe bündeln, insbesondere zum Jahresende und zu Abgabeterminen.

US-Steuerzahler schließen das Kalenderjahr am 31. Dezember ab, mit geschätztem Steuerzeitpunkt Mitte Januar, während britische Online-Selbstveranlagungen bis zum 31. Januar fällig sind und Japans Abgabe- und Zahlungsfrist der 15. März ist. Diese Termine können zu Verkäufen zur Deckung von Verbindlichkeiten motivieren.

Quartals- und Jahresend-Umschichtungen fügen eine weitere Ebene hinzu, bei der ETF-Bücher, Händlerabsicherungen und CME-Verfallzyklen die Basis komprimieren und die beidseitigen Flüsse um Monats- und Quartalswechsel verstärken können.

Makro bleibt der entscheidende Faktor. Der Vorstand der Bank of Japan wurde Ende September restriktiver und hält die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung oder direkten Währungsintervention aufrecht.

Die BIS dokumentierte, wie die Auflösung des Yen-Carry im August 2024 zu einer bereichsübergreifenden Entschuldung führte, wobei auch Krypto in den Schock einbezogen wurde. Eine ähnliche Finanzierungsklemme im Jahr 2026 würde die Bewegungen der Treuhänder-Wallets in den Schatten stellen, indem sie Bilanzkürzungen über Risikoanlagen hinweg erzwingt – was das größere negative Risiko für Bitcoin darstellt als der Mt. Gox-Verteilungsweg.

Ein einfaches Szenario-Rahmenwerk kann helfen, die Größenordnung auf plausible Ergebnisse abzubilden, wobei 34.689 BTC als Ausgangsüberhang und 115.174 $ als Spot-Anker dienen:

Szenario (bis 2026) % von 34.689 BTC verkauft BTC verkauft Dollarwert @ $115.174

Niedriger Abfluss	25%	8.672	~$1.00B
Basisszenario	50%	17.345	~$2.00B
Hohes Szenario	80%	27.751	~$3.20B

Das Fazit ist ein Größenvergleich, der den Überhang mit einer Woche robuster ETF-Aufnahme und einem Jahr Post-Halving-Emission vergleicht.

Wenn realisierte Verkäufe gestaffelt und über Börsen, OTC-Desks und Verwahrungsabhebungen innerhalb der bereits beobachteten Bearbeitungsfenster abgewickelt werden, bietet die Marktstruktur mehr Möglichkeiten, den Fluss zu vermitteln.

Wenn sich Verkäufe um Steuertermine, Quartalswechsel oder Makroschocks bündeln, kann der Preiseffekt steigen, da die Basis komprimiert und die Liquidität dünner wird.

Gläubiger erhalten auch Bitcoin Cash, und die BCH-Orderbücher sind dünner als bei BTC.

Der Dollar-Nominalwert ist deutlich kleiner, doch die relative Preissensitivität kann bei BCH während der Auszahlungsfenster laut den Rückzahlungsmitteilungen des Treuhänders höher sein.

Die Überwachung wird sich auf die offizielle Seite des Treuhänders, On-Chain-Labels für Mt. Gox-Entitäten zur Unterscheidung von börsengebundenen Transfers von internen Verschiebungen, US-Spot-ETF-Schöpfungen und -Rückgaben, CME-Basis und Open Interest sowie BOJ-Politikveröffentlichungen für etwaige Yen-Interventionen oder Zinsschritte konzentrieren.

Die Kalenderverlagerung beseitigt das Angebotsrisiko nicht, sondern verändert dessen Rhythmus.

Die Referenzpunkte sind nun Steuer- und Umschichtungsfenster Anfang und Ende 2026, CME-Verfallskluster und jede BOJ-Maßnahme, die den Yen-Carry unter Druck setzt.

Die neue Frist des Treuhänders setzt den nächsten Kontrollpunkt auf den 31. Oktober 2026.

Der Beitrag Mt. Gox delayed to 2026: Does 34k BTC even move Bitcoin price anymore? erschien zuerst auf CryptoSlate.