In der Nacht vor dem Peso-Verlust: Argentinier schützen ihren letzten Wert mit Kryptowährungen

Angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen verschärft der argentinische Präsident Javier Milei die Devisenkontrollen, um den Peso zu stützen, während argentinische Bürger wie Ruben López zunehmend auf Kryptowährungen setzen, um ihre Ersparnisse zu schützen.

Bitcoin-Symbol vor einer Kryptowährungsbörse in Buenos Aires

Eine neue Strategie ist entstanden: Die Nutzung von Stablecoins, die im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt sind, um von der Differenz zwischen dem offiziellen und dem Parallelmarkt-Wechselkurs in Argentinien zu profitieren. Der Wert des Peso liegt beim offiziellen Kurs derzeit etwa 7% höher als am Parallelmarkt. Krypto-Broker erklären den Ablauf wie folgt: Zuerst werden US-Dollar gekauft und sofort in Stablecoins getauscht; anschließend werden die Stablecoins zu dem günstigeren Peso-Kurs am Parallelmarkt zurückgetauscht. Diese als „rulo“ bezeichnete Arbitrage ermöglicht es, mit jeder Transaktion schnell bis zu 4% Gewinn zu erzielen.

Milei bei einer Wahlkampfveranstaltung am 17. Oktober in Buenos Aires

„Ich mache dieses Geschäft jeden Tag“, sagt der Börsenmakler López aus Buenos Aires, der mit Hilfe von Kryptowährungen der Inflation trotzt.

Diese Krypto-Operationen spiegeln wider, dass sich die Art und Weise, wie die Argentinier auf die neue Welle wirtschaftlicher Turbulenzen reagieren, verändert hat. Vor der Wahl am 26. Oktober erschöpft Argentinien seine Dollarreserven, um den Peso zu stützen und einen Ausbruch aus der Wechselkursbandbreite zu verhindern. Trotz massiver Unterstützung aus den USA erwarten Investoren, dass der Peso nach der Wahl weiter abwerten wird.

Die argentinische Zentralbank hat kürzlich eine neue Regel eingeführt, die es den Bürgern verbietet, US-Dollar innerhalb von 90 Tagen weiterzuverkaufen, um schnelle Arbitragegeschäfte zu unterbinden – woraufhin das „rulo“-Modell fast sofort auftauchte. Am 9. Oktober teilte die Handelsplattform Ripio mit, dass „das Handelsvolumen von Stablecoins gegen Peso innerhalb einer Woche um 40% gestiegen“ sei, da „Nutzer von Wechselkursschwankungen und Marktchancen profitieren“.

Für einige Argentinier sind solche Geschäfte notwendig. Schließlich hat das Land in diesem Jahrhundert bereits drei Staatsbankrotte erlebt. Als Milei 2023 gewählt wurde, versprach er, diese Finanzkrisen zu beenden. Er hat tatsächlich einige Erfolge erzielt, wie die Senkung der jährlichen Inflationsrate von fast 300% auf etwa 30%; doch der Peso hat weiterhin stark abgewertet – einerseits aufgrund der von Milei eingeführten Abwertungspolitik, andererseits wegen der wachsenden Sorgen der Investoren vor der Wahl.

Der Peso-Wechselkurs nähert sich der Obergrenze der Bandbreite

Das „rulo“-Phänomen zeigt, dass sich die Rolle von Kryptowährungen in Argentinien grundlegend gewandelt hat: Von einer einstigen Neuheit, die auch Milei selbst neugierig ausprobierte, hin zu einem Finanzinstrument zum Schutz der Ersparnisse. In den USA werden Kryptowährungen oft als Spekulationsobjekt genutzt; in Lateinamerika sind sie zu einer Option für Stabilität geworden. In Ländern wie Argentinien, Venezuela und Bolivien helfen Krypto-Technologien den Menschen, den dreifachen Druck aus „Währungsschwankungen, hoher Inflation und strengen Devisenkontrollen“ zu umgehen.

„Wir bieten unseren Nutzern die Möglichkeit, mit Peso oder US-Dollar Kryptowährungen zu kaufen und dann mit Gewinn zu verkaufen – das ist unser Tagesgeschäft“, sagt Manuel Beaudroit, CEO der lokalen Kryptobörse Belo. „Offensichtlich kann die Wechselkursdifferenz beträchtliche Gewinne bringen.“ Er erwähnt, dass Händler in den letzten Wochen pro Transaktion 3%-4% verdienen konnten, warnt aber auch: „Dieses Gewinnniveau ist sehr selten.“

Kryptowährungsumtauschdienst vor einem Geschäft in La Paz, Bolivien

Auch andere Handelsplattformen berichten von ähnlichen Entwicklungen. Die lokale Plattform Lemon Cash erklärte, dass am 1. Oktober, dem Tag des Inkrafttretens der 90-Tage-Verkaufsbeschränkung der Zentralbank, das gesamte Krypto-Handelsvolumen (einschließlich Kauf, Verkauf und Umtausch) im Vergleich zum Durchschnitt um 50% gestiegen sei.

„Stablecoins sind zweifellos ein Werkzeug, um günstigere US-Dollar zu erhalten“, betont Julián Colombo, Argentinien-Chef der Plattform Bitso. „Kryptowährungen befinden sich weiterhin in einer regulatorischen Grauzone; die Regierung hat noch nicht klar geregelt, wie Stablecoins kontrolliert oder deren Liquidität eingeschränkt werden soll – das hat die Entstehung der ‚rulo‘-Arbitrage begünstigt.“

Das Wachstum des Stablecoin-Handels ist jedoch nicht nur auf Arbitrage zurückzuführen. Angesichts der entscheidenden Wahlen und erneuten wirtschaftlichen Belastungen unter der Milei-Regierung nutzen viele Argentinier Kryptowährungen auch als Absicherung gegen eine mögliche weitere Abwertung des Peso.

„Inflation und politische Unsicherheit machen uns vorsichtiger, deshalb habe ich keine Peso-Ersparnisse oder -Investitionen, sondern verwende Peso nur für den täglichen Bedarf“, sagt Nicole Connor, Leiterin der argentinischen „Women in Crypto“-Allianz. „Meine Ersparnisse liegen alle in Kryptowährungen und Stablecoins, und ich versuche, damit Renditen zu erzielen.“

Wechselkurstafel in einem Geschäft in Buenos Aires

Trotzdem sind Krypto-Transaktionen nicht risikolos. In Argentinien sind Börsengeschäfte steuerfrei, aber Gewinne aus Krypto-Trades unterliegen einer Steuer von bis zu 15%; zudem können häufige Transaktionen die Aufmerksamkeit der Banken auf sich ziehen, die bei wiederholten Großüberweisungen oft einen Nachweis über die Herkunft der Gelder verlangen.

Analysten gehen jedoch davon aus, dass Argentiniens Abhängigkeit von Stablecoins mit anhaltenden wirtschaftlichen Schwierigkeiten weiter zunehmen wird; in ganz Lateinamerika schützen immer mehr Menschen ihr Vermögen mit solchen Instrumenten vor finanziellen Turbulenzen und Wahlunsicherheiten.

„Stablecoins werden immer existieren“, sagt Börsenmakler López, „der US-Dollar spielt in der argentinischen Gesellschaft und im Alltag eine wichtige Rolle, weil er unser sicherer Hafen gegen Währungsrisiken ist.“