Über 4 Milliarden Dollar an Bitcoin- und Ethereum-Optionen laufen aus, während BTC die Marke von 120.000 Dollar zurückerobert

Bitcoin (BTC) hat zum ersten Mal seit Wochen die Marke von 120.000 $ überschritten, doch die Rallye steht vor einem unmittelbaren Stresstest. Heute, am Freitag, dem 3. Oktober, laufen Bitcoin- und Ethereum-Optionen im Wert von mehr als 4,3 Milliarden $ aus.

Dieses Ereignis fügt den ohnehin schon volatilen Kryptomärkten, die von starken Umkehrungen und zusammenbrechender Volatilität geprägt sind, eine weitere Unsicherheitsebene hinzu.

Über 4 Milliarden Dollar an Bitcoin- und Ethereum-Optionen laufen heute aus: Was Händler erwarten sollten

Laut Daten von Deribit führt Bitcoin mit Optionskontrakten im Wert von 3,36 Milliarden $, die auslaufen werden. Der Max-Pain-Punkt, der das Niveau darstellt, bei dem die meisten Optionen wertlos verfallen und Händler den größten Verlust erleiden, liegt bei 115.000 $.

Das gesamte Open Interest (OI) für diese auslaufenden Bitcoin-Optionen beträgt 27.962 Kontrakte und das Put-Call-Verhältnis (PCR) liegt bei 1,13.

Dieses PCR deutet auf eine leicht bärische Tendenz hin, da mehr Puts (Verkaufsoptionen) als Calls (Kaufoptionen) im Umlauf sind.

Bitcoin Expiring Options. Source:

Bei Ethereum sind die Zahlen zwar moderater, aber dennoch bedeutend. Um 8:00 UTC auf Deribit laufen heute Ethereum-Optionen im Wert von 974,3 Millionen $ aus, mit 216.210 offenen Kontrakten.

Das Max-Pain-Level von 4.200 $ entspricht dem Nominalwert von 974,3 Millionen $, und das PCR von 0,93 deutet auf eine neutralere Stimmung als bei Bitcoin hin.

Ethereum Expiring Options. Source:

Händler achten oft genau auf das Max-Pain-Level, den Ausübungspreis, bei dem die meisten Optionskontrakte wertlos verfallen. Dieses Niveau ist von Bedeutung, da es vor den Verfallsterminen wie ein Gravitationszentrum auf die Kursentwicklung wirken kann.

Da Bitcoin derzeit deutlich über diesem Niveau gehandelt wird, bei 120.124 $ zum Zeitpunkt dieses Artikels, könnten bullische Händler in einer stärkeren Position sein. Allerdings könnten Market Maker und Optionsverkäufer versuchen, ihr Exposure auszugleichen, was den Preis möglicherweise in Richtung des Ausübungspreises von 115.000 $ ziehen könnte.

Bemerkenswert ist, dass die in dieser Woche auslaufenden Optionen deutlich niedriger sind als in der Vorwoche. Der marginale Unterschied ergibt sich daraus, dass beim Verfall der Optionen in der vergangenen Woche, als ein Rekordwert von 21 Milliarden $ an Kontrakten auslief, der Monatsverfall stattfand.

Händler kämpfen mit extremer Volatilität, während die Ethereum-Volatilität zusammenbricht

Der breitere Marktkontext verstärkt die Spannung. Analysten von Greeks.live, einer Optionsanalyseplattform, beschrieben das aktuelle Handelsumfeld als extrem unruhige Kursbewegungen, die schwer profitabel zu handeln sind.

Laut den Analysten werden Händler häufig von intraday Schwankungen überrascht, wobei 3%-Kursbewegungen plötzlich und ohne klare Richtung auftreten.

Das bedeutet, dass viele aktive Händler trotz hoher Aktivität mit ausgeglichenen oder verlustreichen Positionen zurückbleiben, da der Markt zwischen bullischen und bärischen Setups hin- und herpendelt.

Eine besonders schmerzhafte Dynamik waren kurzfristige Optionen. Greeks.live stellte fest, dass Short Calls, die am Morgen um 80 % gefallen waren, sich am Nachmittag zu Beginn der Woche plötzlich gegen die Händler bewegten. Diese Art von Volatilitätsumschwung hat es vielen schwer gemacht, das Risiko effektiv zu managen.

„Optionshandel kämpft – Volatilitätsumschwung“, schrieben sie.

Unterdessen zeigt der Optionsmarkt von Ethereum ein ganz anderes Muster. Analysten weisen darauf hin, dass die ETH-Volatilität deutlich eingebrochen ist. Ein Großteil der Aktivität hat sich von Ethereum wegbewegt, da die Bitcoin-Dominanz am Optionsmarkt zunimmt.

Als Reaktion darauf haben mehrere Händler ETH-Puts und BTC-120.000-Calls für die Verfallstermine am 10. Oktober verkauft und setzen damit auf eine weiterhin seitwärts verlaufende Ethereum-Preisbewegung.

Mit dieser Strategie können sie Prämien kassieren, während sie darauf wetten, dass keiner der beiden Vermögenswerte kurzfristig einen signifikanten Ausbruch hinlegt.

Während Bullen die Rückkehr von Bitcoin zur 120.000-$-Marke als Zeichen neuer Dynamik feiern, könnte der bevorstehende Verfall eine erzwungene Neugewichtung auslösen und neue Volatilität bringen. Die Rallye könnte eine vorübergehende Pause einlegen, falls sich die Kursentwicklung dem Max-Pain-Level nähert.

Ethereum hingegen bleibt in einer fragileren Position. Da die Volatilität erschöpft ist und Händler zu Bitcoin wechseln, droht ETH ins Abseits zu geraten, sofern kein neuer Impuls entsteht.