محلل Bitunix: ميلان يصرح بأن هناك احتمال كبير لخفض أسعار الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس في عام 2026، وبيانات التوظيف ستكون العامل الحاسم في السياسات.

أفادت BlockBeats أنه في 7 يناير، أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميلان مؤخرًا إلى أن سياسة أسعار الفائدة الحالية "واضحة التقييد"، وهي تشكل عبئًا فعليًا على الاقتصاد، وصرح صراحة أن هناك أسبابًا كافية لخفض أسعار الفائدة "بأكثر من 100 نقطة أساس" في عام 2026. هذا التصريح يميل بوضوح إلى السياسة التيسيرية، ويشكل تباينًا واضحًا مع بعض المسؤولين الذين يرون أن السياسة أصبحت قريبة من الحياد، كما يبرز اتساع الخلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن آفاق الاقتصاد والمواقف السياسية.

من منظور كلي، يبقى ما إذا كانت السياسة النقدية مشددة بشكل مفرط يعتمد أساسًا على الأداء الفعلي لسوق العمل. هذا الأسبوع، ستصدر الولايات المتحدة بيانات ADP وJOLTS ومطالبات البطالة الأولية وتقرير الوظائف غير الزراعية بشكل مكثف، وستكون هذه البيانات بمثابة مؤشرات رئيسية لتقييم ما إذا كان الاقتصاد قادرًا على تحمل أسعار الفائدة المرتفعة. إذا ظل التوظيف قويًا، سترتفع مبررات الاحتياطي الفيدرالي لتجميد خفض الفائدة مؤقتًا؛ أما إذا ضعفت البيانات مرة أخرى، فقد تتعزز بسرعة أصوات الجناح التيسيري الراديكالي الذي يمثله ميلان.

على صعيد سوق العملات الرقمية، فإن هذا الانقسام بحد ذاته يشكل إشارة استباقية هامة. عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة يعني أن توقعات السيولة ستظل شديدة الحساسية لتغيرات البيانات، وقد تتضخم التقلبات على المدى القصير؛ ولكن إذا أشارت بيانات التوظيف والتضخم لاحقًا إلى اتساع مساحة التحول في السياسة، سيعيد السوق تقييم بيئة السيولة على المدى المتوسط والطويل، مما يوفر دعمًا هيكليًا لأصول مثل bitcoin ذات "الخصائص النقدية".

محلل Bitunix: القضية الحالية ليست مجرد تصريحات فردية من المسؤولين، بل إن الخلافات في السياسات تتقاطع مع البيانات الرئيسية. اتجاه بيانات التوظيف سيحدد ما إذا كان السوق سيتجه نحو "تجميد أسعار الفائدة" أم "التسعير المسبق لتيسير أعمق"، بينما يبقى التركيز الأساسي لسوق العملات الرقمية على ما إذا كانت توقعات السيولة ستشهد تحولًا جوهريًا.