أنهت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية عام 2025 بتدفقات عالمية بلغت 47.2 مليار دولار أمريكي، مقتربة من الرقم القياسي للعام الماضي، حيث قام المستثمرون بهدوء بتدوير استثماراتهم خارج القادة في السوق وضخوا أموالاً جديدة في عدد محدود من العملات الرقمية البديلة. وقد أغلق العام باندفاع في الشراء؛ حيث تدفقت 671 مليون دولار في يوم الجمعة الأخير، حتى بعد أسبوع متقلب شهد بعض التدفقات الخارجة في منتصف الأسبوع.
ظلت الولايات المتحدة المصدر المهيمن لرأس المال، حيث استحوذت على الحصة الأكبر من التدفقات، لكن عدة دول شهدت تعافياً ملحوظاً. فقد انتقلت ألمانيا من تدفقات خارجة صغيرة في عام 2024 إلى ما يقارب 2.5 مليار دولار من التدفقات الداخلة في 2025، بينما عكست كندا خروجاً بقيمة 603 ملايين دولار في عام 2024 لتسجل حوالي 1.1 مليار دولار تدفقات داخلة العام الماضي. كما ساهمت سويسرا أيضاً، حيث ارتفعت التدفقات الداخلة بشكل متواضع إلى حوالي 775 مليون دولار. تعكس هذه التحولات مجتمعة طلباً أوسع وأكثر انتقائية خارج المركز الأمريكي.
تحت الأرقام الرئيسية، كان هناك تغيير واضح في الأسلوب حول أين يضع المستثمرون أموالهم. شهدت bitcoin، التي لطالما هيمنت على تدفقات المنتجات، تراجعاً حاداً. فقد انخفضت التدفقات الداخلة إلى منتجات bitcoin بنحو 35% إلى 26.9 مليار دولار في عام 2025. كما ضخ المتداولون أيضاً مبلغاً صغيراً من رأس المال، حوالي 105 ملايين دولار خلال العام، في منتجات استثمارية short-bitcoin، رغم أن هذه المنتجات لا تزال محدودة مع إجمالي أصول تحت الإدارة لا تتجاوز 139 مليون دولار.
العملات البديلة تقود تدفقات 2025
لم يكن المستفيدون شريحة واسعة من العملات الصغيرة، بل أسماء محددة جداً. فقد شهدت Ethereum أكبر قفزة، حيث بلغت التدفقات الداخلة 12.7 مليار دولار، بزيادة تقارب 138% على أساس سنوي. وشهد كل من XRP وSolana زيادات نسبية أكثر دراماتيكية: ارتفعت التدفقات إلى XRP بنحو 500% لتصل إلى حوالي 3.7 مليار دولار، بينما قفزت Solana بما يقارب 1000% إلى حوالي 3.6 مليار دولار. في الوقت نفسه، تراجع أداء بقية عالم العملات البديلة: انخفضت التدفقات إلى العملات البديلة الأخرى بنحو 30% على أساس سنوي إلى 318 مليون دولار.
يشير مراقبو السوق إلى مزيج من العوامل وراء هذا التحول. فقد أدت إطلاقات المنتجات الجديدة ونشاط ETF حول رموز معينة إلى تركيز الاهتمام المؤسسي، وقد ظهر هذا التوجه الانتقائي بوضوح في التقارير الأسبوعية حيث خالفت XRP وSolana باستمرار اتجاهات التدفقات الخارجة الأوسع. يبدو أن إطلاق منتجات فورية أو شبه فورية مرتبطة بهذه الشبكات قد ساعد في توجيه رأس المال إليها، مما يعزز فكرة أن المستثمرين يبحثون عن محفزات محددة بدلاً من التعرض العام لسوق العملات الرقمية.
بالنسبة للمستثمرين والاستراتيجيين، فإن الاستنتاج واضح: لم يكن عام 2025 عاماً من القناعة الموحدة عبر سوق العملات الرقمية، بل كان عاماً لإعادة تخصيص مستهدفة. لم تهرب الأموال من القطاع بشكل جماعي؛ فقد كانت التدفقات السنوية الإجمالية قريبة من الرقم القياسي لعام 2024، لكنها وجدت طريقها إلى عدد أضيق من الرهانات، مما أفسح المجال أمام العملات البديلة المختارة التي قدمت قصصاً جديدة أو وصولاً قائماً على المنتجات.
