هيمنة Bitcoin تشكل عصراً جديداً في سوق العملات الرقمية

لماذا تعززت هيمنة Bitcoin بشكل ملحوظ؟

يُظهر تحليل البيانات التقنية زيادة منهجية في تأثير Bitcoin على السوق. ارتفعت هيمنة Bitcoin، المشار إليها بـ BTC.D، من حوالي 40% في عام 2022 إلى أكثر من 60% بحلول عام 2025. يعكس هذا الارتفاع إضافة 900 مليار دولار أخرى إلى القيمة السوقية لـ Bitcoin. وفي الوقت نفسه، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 1.11 تريليون دولار، حيث توجه ما يقرب من 80% من رأس المال الجديد نحو Bitcoin.

تشير هذه الحالة إلى أن المستثمرين يميلون إلى تفضيل Bitcoin، التي تُعتبر "ملاذاً آمناً"، خلال أوقات عدم اليقين. كما أن الاهتمام المؤسسي المتزايد بصناديق etf الفورية لـ Bitcoin في الولايات المتحدة الأمريكية في عام 2025 يعزز هذا الاتجاه بشكل أكبر. وأصبح تركيز الصناديق الكبيرة على Bitcoin عاملاً أساسياً يحد من السيولة المتدفقة إلى العملات البديلة.

تغير الديناميكيات في سوق العملات البديلة

قدّم دورة عام 2021، عند استرجاعها، مثالاً كلاسيكياً على موسم العملات البديلة. في ذلك العام، ارتفعت القيمة السوقية لـ Bitcoin بنسبة 64%، بينما سجلت TOTAL3 ارتفاعاً استثنائياً بنسبة 541%. انتقل رأس المال بسرعة من Bitcoin إلى سوق العملات البديلة الأوسع، مما دفع مؤشر موسم العملات البديلة إلى ذروته. ومع ذلك، ثبت أن هذا الهيكل غير مستدام.

في السنوات الأخيرة، أدى الارتفاع الحاد في معدلات تمويل العملات البديلة إلى تراكم مراكز شراء ذات رافعة مالية مفرطة في السوق. وعلى الرغم من أن هذا قد يبدو في البداية إشارة صعودية، إلا أنه في الواقع جعل العملات البديلة هشة للغاية. حتى التحركات السعرية المحدودة يمكن أن تؤدي إلى تصفيات متتالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن تزايد هيمنة Bitcoin يجعل العملات البديلة أكثر عرضة للتقلبات الحادة.

من المستجدات المعاصرة التي تدعم هذا السيناريو أن بعض البورصات الكبرى قامت بخفض حدود الرافعة المالية على عقود العملات البديلة المستقبلية. واستشهدت هذه البورصات بالتقلبات المفرطة ومخاطر المستثمرين كسبب لاتخاذ هذه الخطوة، مما يمثل إشارة مهمة إلى أن فترة النمو العدواني لسوق العملات البديلة قد تكون انتهت.

وبالتالي، فإن التباعد بين Bitcoin والعملات البديلة ليس صدفة؛ بل يشير إلى تغيير هيكلي في السوق. ويبدو أن تكرار موسم العملات البديلة الواسع والمستدام كما شوهد في عام 2021 أصبح أكثر صعوبة في ظل الظروف الحالية. بالنسبة للمستثمرين، فإن تفسير هذه الحقبة الجديدة بشكل دقيق أمر بالغ الأهمية لوضع توقعات واقعية.