- أثار Michael Saylor شائعات في السوق من خلال نشر إشارة غامضة بعنوان "النقاط الخضراء"، والتي يُنظر إليها على نطاق واسع كمقدمة لعمليات شراء Bitcoin بمليارات الدولارات.
- ارتفعت الاحتياطيات السائلة للشركة إلى 2.19 مليار دولار بعد سلسلة سريعة من مبيعات الأسهم في أواخر ديسمبر.
- تحتفظ MicroStrategy حاليًا باحتياطي خزينة يبلغ 671,268 BTC، وتتباهى بأرباح دفترية تقارب 10 مليارات دولار على الرغم من التقلبات الأخيرة في الأسعار.
لا تكتفي MicroStrategy بالحفاظ على موقعها؛ بل توسع خنادقها. في عام تميز بالخوف المؤسسي من فوات الفرص، أعادت عملاقة البرمجيات مرة أخرى إعادة هيكلة ميزانيتها العمومية لتظل في طليعة السوق.
جدول المحتويات
خزينة حرب بقيمة 2.2 مليار دولار جاهزة للنشر
بينما تنشغل معظم مجالس الإدارة بتقليص النفقات من أجل تقارير نهاية السنة، قضت قيادة MicroStrategy الأسابيع الأخيرة من عام 2025 في جمع سيولة هائلة. كشفت الشركة أن مركزها النقدي ارتفع إلى 2.19 مليار دولار، وهي قفزة ضخمة مدفوعة بتنفيذ صارم لبرنامج الأسهم الخاص بها.
هذا ليس مجرد شبكة أمان لسداد الديون. بين 15 و21 ديسمبر، قامت الشركة ببيع 4.5 مليون سهم من الفئة A بطريقة عدوانية. هذه العملية وحدها أضافت 748 مليون دولار من رأس المال الجديد. في عالم Michael Saylor، الجلوس على هذا القدر من "المسحوق الجاف" عادة ما يكون حالة مؤقتة. تاريخ الشركة يظهر أن الدولارات في الميزانية العمومية ليست إلا Bitcoin لم يتم شراؤه بعد.
هذا المستوى من الجاهزية يمنحهم ميزة تكتيكية تحلم بها صناديق التحوط التقليدية. من خلال الاحتفاظ بمليارات الدولارات نقدًا، يمكنهم شراء أي انخفاض في السوق فورًا دون انتظار موافقات البنوك أو خطوط ائتمان جديدة. إنها درس رائد في الحفاظ على المرونة أثناء إدارة مؤسسة بمليارات الدولارات.
لغز "النقاط الخضراء" وردة فعل المستثمرين الأفراد
الأرقام تروي قصة واحدة، لكن وسائل التواصل الاجتماعي تروي قصة أخرى. في 20 ديسمبر، نشر Michael Saylor منشورًا غامضًا بعنوان "النقاط الخضراء" على منصة X. بالنسبة لغير المطلعين، بدا وكأنه خلل تقني. أما بالنسبة لقدامى Bitcoin، فقد كان بمثابة جرس إنذار. هذا الرمز المختصر تحديدًا أصبح العلامة المميزة لـSaylor، وغالبًا ما يظهر قبل أيام قليلة من تقديم الشركة بيان 8-K رسمي للإعلان عن عملية شراء ضخمة لـBitcoin.
كانت استجابة السوق فورية. بدأ المتداولون في استباق الأخبار المتوقعة، مع المراهنة على أن أكبر حامل مؤسسي في العالم على وشك امتصاص المعروض المتبقي. هذا "العلاوة الخاصة بـSaylor" غالبًا ما يبقي الأسعار مرتفعة حتى عندما يشعر سوق العملات الرقمية الأوسع بعدم الاستقرار. وبحلول الوقت الذي يصل فيه البيان الرسمي إلى مكتب SEC، تكون الشركة عادة قد أكملت عملياتها، تاركة الآخرين يطاردون الزخم.
استراتيجية التواصل هذه عبقرية في بساطتها. إنها تبني سردًا حول التراكم الحتمي الذي يجد المستثمرون الأفراد وحتى بعض المؤسسات صعوبة في تجاهله. كل نقطة يتم مشاركتها تذكر بأن معروض Bitcoin محدود، لكن شهية MicroStrategy تبدو بلا حدود.
اقرأ المزيد:
نظرة فاحصة على موجة الشراء لعام 2025
وتيرة الاستحواذ هذا العام كانت مذهلة بحق. لقد حولت MicroStrategy نفسها فعليًا إلى مكنسة لBitcoin، حيث تستحوذ على الأصول بغض النظر عن السعر.
- في فترة محمومة في منتصف ديسمبر، نفذت الشركة شراء 10,645 BTC، وأنفقت ما يقارب مليار دولار في سبعة أيام فقط.
- لم تتردد الشركة في الأسعار أيضًا، حيث اشترت بمتوسط 92,098 دولار لكل عملة.
- في وقت سابق من نفس الشهر، نفذت عملية شراء أخرى لـ10,624 BTC، في استمرارية أصبحت علامتها الفارقة.
إعادة كتابة قواعد خزينة الشركات
تحتفظ خزينة MicroStrategy الآن بـ 671,268 BTC مذهلة. ومع إجمالي استثمار يتجاوز 50 مليار دولار، تجاوزت الشركة عتبة أصبحت فيها بمثابة وكيل للأصل نفسه. لكن القصة الحقيقية تكمن في الهوامش. بمتوسط نقطة دخول يبلغ 74,972 دولار، تجلس الشركة حاليًا على أرباح غير محققة تقارب 10 مليارات دولار.
هذه الهامش الربحي هو أقوى أسلحتهم. فهو يعني أن Saylor يمكنه تجاهل هبوط بنسبة 20% أو 30% والتي قد تسحق منافسًا أقل قدرة. بالنسبة لـMicroStrategy، لا تُعتبر التقلبات مخاطرة يجب إدارتها، بل فرصة يجب استغلالها. تسمح لهم هذه الوسادة الضخمة من الأرباح بمواصلة رفع مقياس "Bitcoin لكل سهم"، والذي أصبح الهدف الأساسي لقاعدة مساهميهم.
التأثير الأوسع في وول ستريت يزداد وضوحًا. نشهد موجة جديدة من الرؤساء التنفيذيين الذين سئموا من رؤية أموالهم النقدية تفقد قيمتها بسبب التضخم. من خلال التعامل مع Bitcoin كأصل احتياطي أساسي، قدمت MicroStrategy مخططًا لكيفية تمكن شركة عامة من الهروب من "مكعب الجليد الذائب" للدولار. طالما أن الشركة قادرة على الحفاظ على تداول أسهمها بعلاوة على أصولها، فمن المرجح أن تستمر دورة بيع الأسهم لشراء المزيد من Bitcoin حتى ينضب العرض ببساطة.
اقرأ المزيد:
