عودة الذعر من "تقاطع الموت" للبيتكوين: التاريخ يُظهر أن هذا غالبًا ما يكون إشارة متأخرة

ظهر "تقاطع الموت" للبيتكوين مرة أخرى في الدردشات الجماعية. وبالطبع، رسائل البريد الإلكتروني مليئة أيضًا بالنقاشات ذات الصلة. أشار Matthew Sigel، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إلى أنه "تلقى استفسارات من العملاء حول أحدث تقاطع موت (تقاطع المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا دون المتوسط المتحرك لـ 200 يوم)"، واستخدم سلسلة من البيانات للإجابة على هذه الأسئلة وتهدئة المخاوف.

كتب سيغل على X قائلاً: "مؤشر متأخر"، وأرفق جدولاً يوضح كل تقاطع موت للبيتكوين منذ عام 2011. البيانات المجمعة واضحة: العائد الوسيط بعد 6 أشهر من تقاطع الموت هو +30%، وبعد 12 شهرًا هو +89%، بينما "معدل الضرب الصحيح" هو 64%.

عودة تقاطع الموت للبيتكوين، هل فاتنا القاع مرة أخرى؟

لكن الجزء المثير للاهتمام ليس فقط في العوائد، بل في عمود سيغل حول آليات السوق—حيث ألمح إلى أن نفس الإشارة التقنية قد تعني أشياء مختلفة تمامًا في مراحل مختلفة من الدورة السوقية.

تاريخ تقاطع الموت للبيتكوين | المصدر: X @matthew_sigel

خذ على سبيل المثال تلك الحالات التي تم تصنيفها كنوع من "القاع". في عام 2011 ("قاع ما بعد انفجار الفقاعة")، ظهر تقاطع الموت بالقرب من حطام انهيار الدورة المبكرة، وارتفع السعر بنسبة 357% خلال الـ 12 شهرًا التالية. في عام 2015 ("قاع الدورة")، ارتفع السعر بنسبة 82% بعد 6 أشهر، و159% بعد 12 شهرًا—وهذا سلوك نموذجي بعد الاستسلام، حيث تظهر مؤشرات الاتجاه بعد أن يكون السعر قد استقر وبدأ في التحول.

أما عام 2020 ("قاع جائحة كورونا") فهو مثال متطرف: تصفية قسرية، استجابة سياسية، ثم انتعاش مذهل (ارتفاع بنسبة 812% خلال 12 شهرًا). كما يُشار إلى عام 2023 بأنه "قاع الدورة"، حيث ارتفع السعر بنسبة 173% خلال ستة أشهر، و121% خلال اثني عشر شهرًا—هذا النوع من الدورات حيث "الوضع سيء، لكن سيتحسن لاحقًا"، كان أداء العملات الرقمية أفضل من أي فئة أصول أخرى.

الآن لننظر إلى "السوق الهابطة الهيكلية". ظهر هذا التصنيف في عام 2014 (مرتين)، 2018 و2022—وكانت العوائد المتوقعة في الغالب سيئة: في عام 2014 انخفض السعر بنسبة 48% و56% خلال 12 شهرًا، في عام 2018 انخفض بنسبة 35%، وفي عام 2022 انخفض بنسبة 52%. كانت بيئة السوق مختلفة تمامًا. لم يعد هناك "ارتداد بعد انهيار"، بل أصبح "الاتجاه الهابط بسبب عملية تقليص الرافعة المالية في النظام"، سواء في التعدين أو الائتمان أو البورصات أو تشديد السيولة الكلية. في هذه الحالات، لم يكن تقاطع الموت إنذارًا متأخرًا—بل كان تأكيدًا من المتوسطات المتحركة على أن الاتجاه الهابط حقيقي ومستمر.

التصنيفات المتوسطة مهمة أيضًا. في عام 2019 تم تصنيفه كـ"نهاية السوق الهابطة"، مع ارتفاع بنسبة +9% خلال ستة أشهر، و+89% خلال اثني عشر شهرًا—تقلبات حادة، لكنها تتحسن مع تحول الدورة. أما عام 2021 فكان "نهاية الدورة": ارتفاع بنسبة +30% خلال ستة أشهر، وانخفاض بنسبة -43% خلال اثني عشر شهرًا، وهذا يتماشى مع حالة السوق حيث تتقلب إشارات الاتجاه بشكل حاد، مع توزيع تدريجي وتشديد اقتصادي كلي يظهر تدريجيًا.

ثم يأتي عام 2024: "عصر ما بعد ETF"، مع توقع ارتفاع بنسبة 58% خلال ستة أشهر، و94% خلال اثني عشر شهرًا. هذا التصنيف ذو دلالة كبيرة. فهو يشير إلى أن الخلفية ليست مجرد "السعر مقابل المتوسطات المتحركة"، بل... الطلب الهيكلي (ETF)، قنوات سيولة مختلفة، وسوق قد يتصرف ليس كرافعة مالية انعكاسية بحتة، بل كمزيج من تدفقات التمويل التقليدي مع تموضع أصلي للعملات الرقمية.

لذا، النقطة الأساسية ليست أن "تقاطع الموت إشارة صعودية". فالحقيقة ليست كذلك. النقطة الأساسية هي أن هذه الإشارة هي في الأساس مرآة للرؤية الخلفية—وحالة السوق الفعلية التي أنت فيها (قاع، نهاية سوق هابطة، تقليص الرافعة المالية الهيكلي (نهاية الدورة، سوق تدفقات ETF)) هي التي تحدد ما إذا كانت إشارة زائفة، أو إشارة تأكيد، أو مجرد ضوضاء مخيفة بالاسم.

حتى وقت النشر، كان سعر البيتكوين يتداول عند 86,631 دولارًا.

لا يزال سعر البيتكوين يتأرجح بين مستويات تصحيح فيبوناتشي 0.618 و0.786 (مخطط أسبوعي) | المصدر: BTCUSDT على TradingView.com