حتى مع تردد سعر Ethereum حول مستوى 3,000 دولار، فإن المحرك المؤسسي وراء iShares Ethereum Trust (ETHA) يعمل بأقصى سرعة.
في 16 ديسمبر، أظهرت بيانات السلسلة عملية نقل ضخمة بقيمة 140 مليون دولار حيث أودعت BlackRock عدد 47,463 ETH في Coinbase Prime.
وبعيدًا عن كونها إشارة "بيع" بسيطة، تعكس هذه الخطوة إعادة التوازن المعقدة اللازمة لإدارة صندوق ETF الفوري الرائد لـ Ethereum [ETH] خلال عمليات التصفية الكبيرة في السوق.
ماذا تخبرنا هذه الخطوة عن BlackRock؟
بينما يتردد المتداولون الأفراد، تُظهر عملية إعادة التوازن الكبرى من BlackRock ثقة مؤسسية قوية، حيث يجب على مُصدري ETF الاستمرار في تعديل حيازات ETH لمواكبة التدفقات الداخلة.
تساعد هذه الاستراتيجية على استقرار الصندوق أثناء التقلبات وتعزز قبول Ethereum المتزايد في التمويل التقليدي.
على الرغم من أن BlackRock لا تزال "المعيار الذهبي" المؤسسي، إلا أنها لم تعد اللاعب الأثقل وزنًا بلا منازع في سباق خزينة Ethereum.
اعتبارًا من منتصف ديسمبر، يحتفظ صندوق ETHA التابع لـ BlackRock بحوالي 3.7 مليون ETH (حوالي 11 مليار دولار).
ومع ذلك، فقد تم تجاوز هذا المخزون الضخم رسميًا من قبل BitMine Immersion (BMNR).
تحت قيادة Tom Lee، وسعت BitMine خزنتها بشكل كبير لتقترب من 4 ملايين ETH، في إشارة إلى استراتيجية تراكم على نمط MicroStrategy تركز على الهيمنة على مستوى البروتوكول بدلاً من مجرد جمع رسوم ETF.
فك شفرة استنزاف السيولة في ديسمبر
جاء توقيت إيداع BlackRock البالغ 47,463 ETH بعد فترة مضطربة لصناديق ETF الخاصة بـ Ethereum في الولايات المتحدة.
في 16 ديسمبر، كشفت بيانات Farside Investors عن صافي تدفق خارجي مذهل بقيمة 221.3 مليون دولار من ETHA الخاص بـ BlackRock.
وشكل هذا الاسترداد في يوم واحد ما يقرب من 99% من إجمالي 224.2 مليون دولار تم سحبها من جميع صناديق ETF الخاصة بـ Ethereum في الولايات المتحدة مجتمعة.
بشكل عام، يشير ذلك إلى أنه بينما تقوم "الآلية المؤسسية" بتحريك الأموال على السلسلة، فإن ذلك يتم في الغالب لتسهيل عمليات الاسترداد الضخمة من المستثمرين الذين يقومون بتدوير رؤوس أموالهم أو تقليل المخاطر وسط أداء ضعيف للأصل في الربع الرابع.
مقاومة Ethereum عند 3,000 دولار
ومع ذلك، حدثت هذه التغييرات المؤسسية في ظل خلفية من الهشاشة التقنية.
في وقت إعداد التقرير، كان يتم تداول Ethereum عند 2,935.44 دولار.
على الرغم من تحقيق مكسب طفيف بنسبة 0.77% خلال 24 ساعة، إلا أن الاتجاه العام لا يزال هبوطيًا مع هبوط ETH بنسبة 11.58% خلال الأيام السبعة الماضية، وفقًا لـ CoinMarketCap
لذا، فإن التحدي أمام BlackRock الآن مزدوج: إدارة لوجستيات التدفقات الخارجة الضخمة من ETF مع الدفاع في الوقت نفسه عن مستوى سعري يبدو أن المتداولين الأفراد غير مستعدين بشكل متزايد لدعمه.
استحواذ BlackRock الأخير على ETH
تزامن ذلك مع استحواذ BlackRock الأخير على Ethereum بقيمة 28.78 مليون دولار، والذي أساءت السوق الأوسع تفسيره على أنه مجرد مضاربة سعرية.
في الواقع، أشارت هذه الخطوة إلى مصادقة رسمية من BlackRock على Ethereum ليس كبديل لـ "الذهب الرقمي" مثل Bitcoin، بل كبنية تحتية مالية أساسية للمستقبل.
من خلال تأمين هذه الحزمة من ETH، تقوم أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم فعليًا بتخزين "الوقود" اللازم لتشغيل صندوق BUIDL الخاص بها، والذي يعمل حصريًا على سلسلة Ethereum.
في النهاية، يُظهر هذا الاستحواذ أن BlackRock لم تعد تشارك فقط في العملات الرقمية، بل تبني بنشاط على Ethereum كبنية تحتية حيوية لمستقبل التمويل العالمي.
أفكار أخيرة
- النشاط المؤسسي وليس معنويات المتداولين الأفراد هو الذي يوجه سوق Ethereum، حيث تعكس التحركات السريعة لـ BlackRock آليات ETF.
- يسلط التدفق الخارجي لصناديق ETF بقيمة 221 مليون دولار الضوء على أزمة سيولة، لكن إعادة تموضع BlackRock السريعة تُظهر أن المؤسسات تتكيف ولا تخرج من السوق.
