تلخيص المحتوى باستخدام الذكاء الاصطناعي
ChatGPT
Grok
أدى خفض سعر الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى إشعال موجة من التفاؤل المؤقت في سوق العملات المشفرة، لكن بيانات سوق الخيارات تكشف أن المتداولين لا يزالون حذرين. في حين أن سعر Bitcoin يحوم حول نطاق 90,000 دولار، يتوقع العديد من المستثمرين تعافياً محدوداً فقط بدلاً من انتعاش قوي.
تفاؤل محدود في سوق الخيارات
وفقًا لبيانات منصة تحليل الخيارات Laevitas، فإن العقد الأكثر تداولاً هو خيار شراء بقيمة 100,000 دولار ينتهي في 26 ديسمبر. مع وجود 18,360 عقد شراء صاعد مقابل 2,540 فقط من عقود البيع، يبدو أن هناك شعوراً صاعداً قوياً. ومع ذلك، فإن هياكل التداول ترسم صورة مختلفة: يفضل المستثمرون استراتيجيات مثل "long call condor" و"bull call spread"، والتي تقدم إمكانيات ربح محدودة، مما يشير إلى توقعات ضعيفة لحدوث "انتعاش عيد الميلاد" الدرامي.
أدى إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن عمليات شراء شهرية بحوالي 40 مليار دولار من سندات الخزانة قصيرة الأجل لإدارة السيولة إلى تخفيف الضغط عن السوق من الناحية التقنية. ومع ذلك، لم يعزز ذلك سعر Bitcoin بشكل كبير. فقد تحسن انحراف خيارات 25-دلتا من -8% إلى -5% خلال الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى بعض التحسن لكنه لا يزال سلبياً، مما يدل على استمرار البحث عن الحماية من الهبوط.
ضعف السيولة: تزايد الضغط مع نهاية العام
بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، تراجع سعر Bitcoin $91,802 بنحو 5.5% من ذروته اليومية البالغة 94,267 دولار إلى حوالي 89,500 دولار. ويعزو خبراء السوق هذا الضعف إلى السيولة المنخفضة تاريخياً مع اقتراب نهاية العام. يوضح آدم تشو، كبير الباحثين في GreeksLive، أن موسم العطلات غالباً ما يشهد أضعف سيولة، وانخفاض أحجام التداول، وضعف زخم الأسعار في سوق العملات المشفرة.
يشير تشو أيضاً إلى أن انخفاض توقعات التقلبات لا يدعم انتعاشاً قوياً. إذ أن تراجع التقلب الضمني يدل على أن تحركات الأسعار الكبيرة غير متوقعة على المدى القصير، مما يدفع المستثمرين إلى تجنب اتخاذ مراكز صعودية عدوانية.
ومع ذلك، هناك تفاؤل سائد على المدى المتوسط. يلاحظ شون داوسون، مدير الأبحاث في منصة الخيارات على السلسلة Derive، أن احتمال إغلاق Bitcoin فوق 100,000 دولار بحلول عيد الميلاد انخفض إلى 24%، مع تحول الشعور الصعودي الأساسي إلى الربع الأول من عام 2026. ويشير تراكم خيارات الشراء التي تنتهي في مارس بقيمتي 130,000 و180,000 دولار إلى أن المستثمرين يسعرون إمكانية حدوث "انتعاش انفجاري في الربع الأول".
وفي الوقت نفسه، يقدم سوق Ethereum $3,311 سيناريو مختلفاً. فقد ارتفع اهتمام المؤسسات بـ ETH بشكل ملحوظ، خاصة في مكاتب التداول خارج البورصة خلال الأسبوع الماضي. وتشير زيادة الطلب الفوري إلى أن Ethereum قد يتفوق على Bitcoin على المدى القصير، حيث يتوقع المحللون أن شهية المؤسسات قد تخلق زخماً منفصلاً لسعر ETH في بداية عام 2026.
