في ظل انهيار سوق العملات الرقمية، أضافت محفظة Bitcoin التابعة لشركة Tether 961 بيتكوين أخرى، بقيمة تقارب 100 مليون دولار، لتكون هذه الأخبار بمثابة شعاع أمل في سوق متدهور.
عندما انخفض سعر Bitcoin مرة أخرى في أوائل نوفمبر دون حاجز 100,000 دولار، وبينما كان سوق العملات الرقمية يعيش حالة من الذعر، قامت Tether، أكبر جهة إصدار للعملة المستقرة USDT في العالم، بهدوء بزيادة حيازتها من Bitcoin بصفقة ضخمة.
في ظل انتشار الذعر في السوق، يظهر تباين واضح بين المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد. هذا التباين قد يكشف عن مؤشرات رئيسية لمستقبل سوق العملات الرقمية.
أولاً: الانخفاض الحاد في السوق: Bitcoin يفقد حاجز المئة ألف
تعرض سوق العملات الرقمية في أوائل نوفمبر لضربة قوية. حيث انخفض سعر Bitcoin إلى ما دون 101,000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ يونيو.
● لم تكن هذه أول مرة يشهد فيها السوق تصحيحاً حاداً مؤخراً. ففي 11 أكتوبر، شهدت الأصول الرقمية انخفاضاً جماعياً، حيث هبط Bitcoin من 122,300 دولار إلى ما دون 110,000 دولار، بنسبة تراجع بلغت 9% في ذروتها.
● خلال الثلاثين يوماً الماضية، انخفض صافي حيازة Bitcoin لدى المستثمرين طويل الأجل بمقدار 405,000 عملة. وباحتساب متوسط السعر خلال هذه الفترة، تتجاوز القيمة الإجمالية لهذه العملات المباعة 40 مليار دولار.
● انتشر الذعر في السوق، مما أدى إلى تصفية مراكز 479,000 شخص حول العالم خلال يومي 4 و5 نوفمبر، وبلغ إجمالي قيمة التصفية 2.055 مليار دولار، وكانت 80% منها صفقات شراء.
ثانياً: حيازة Tether: نمو مستقر في احتياطي Bitcoin
وسط اضطرابات السوق، تواصل Tether تنفيذ استراتيجيتها لزيادة حيازتها من Bitcoin بشكل ثابت.
● وفقاً لمراقبة محلل السلسلة Ai姨، سحبت Tether مؤخراً 961 بيتكوين من Bitfinex، بقيمة تقارب 100 مليون دولار، وأودعتها في عنوان احتياطي Bitcoin الخاص بها.
● بعد إتمام هذه الصفقة، أصبح عنوان احتياطي Bitcoin الخاص بـ Tether يحتفظ حالياً بـ 86,335 BTC، بقيمة تقارب 9.75 مليار دولار، ليصبح هذا العنوان سادس أكبر محفظة على شبكة Bitcoin.
● منذ مايو 2023، بدأت Tether في تنفيذ استراتيجيتها لاحتياطي Bitcoin، وقررت تخصيص 15% من أرباح الشركة بشكل دوري لشراء Bitcoin. وقد تم تنفيذ هذه الاستراتيجية بثبات في مختلف ظروف السوق.
ثالثاً: تباين المؤسسات: انسحاب الأفراد ودخول المؤسسات
يظهر السوق حالياً ظاهرة تباين مثيرة للاهتمام: المستثمرون الأفراد ينسحبون في حالة من الذعر، بينما تواصل المؤسسات دخول السوق بثبات.
● أشار Matt Hougan، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إلى أن الوضع الحالي أقرب إلى قاع الدورة وليس بداية سوق هابطة طويلة جديدة. ويستند حكمه إلى منطق أساسي: الأفراد ينسحبون، بينما المؤسسات تواصل زيادة استثماراتها.
● هذا التباين في المشاعر وهيكل رأس المال هو الظاهرة الأكثر إلهاماً في الدورة الحالية. المستثمرون الأفراد في مرحلة "اليأس الشديد"، مع تصفيات متكررة بالرافعة المالية وتزايد مشاعر البيع. بينما تواصل المؤسسات ومستشارو الاستثمار تبني موقف متفائل، ويواصلون زيادة حيازتهم من Bitcoin والأصول الرقمية الرئيسية عبر قنوات ETF.
● أكدت شركة إدارة الأصول VanEck في تقريرها الشهري لمراجعة العملات الرقمية لشهر أكتوبر، أنه حتى مع التقلبات الشديدة في السوق، تواصل خزائن الأصول الرقمية زيادة حيازتها. وبالنسبة لـ Ethereum وSolana، كان شهر أكتوبر من أقوى الأشهر من حيث زيادة الحيازة خلال العام.
رابعاً: النية الاستراتيجية: استراتيجية احتياطي Bitcoin لدى Tether
استمرار Tether في زيادة حيازتها من Bitcoin ليس تصرفاً مضارباً قصير الأجل، بل هو جزء من استراتيجيتها طويلة الأجل للاحتياطي.
● منذ مايو 2023، أعلنت Tether أنها ستخصص 15% من صافي أرباحها بشكل دوري لشراء Bitcoin. تتيح هذه الاستراتيجية للشركة تراكم Bitcoin بطريقة منهجية، بدلاً من محاولة توقيت السوق.
هذه الاستراتيجية المنضبطة في التراكم تختلف بشكل واضح عن التصرفات المضاربية التي تحاول الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع.
● Tether تعتبر Bitcoin جزءاً أساسياً من احتياطي عملتها المستقرة، وهذا يختلف عن مصدري العملات المستقرة الآخرين الذين يعتمدون بشكل أساسي على الأصول التقليدية كاحتياطي.
● في ظل استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق المالية التقليدية، يواصل السرد حول Bitcoin كـ "ذهب رقمي" جذب الانتباه، وتعد خطوة Tether بمثابة تصويت بالثقة في Bitcoin كوسيلة لحفظ القيمة.
خامساً: اتجاهات الصناعة: الشفافية والامتثال كمسار للتطور
تدفع اضطرابات السوق الحالية صناعة العملات الرقمية بأكملها نحو مزيد من الشفافية والامتثال.
● في مرحلة التباين في السوق، يتم إعادة تعريف دور البورصات باعتبارها محوراً أساسياً: لم تعد مجرد مكان لتجميع الصفقات، بل أصبحت نقطة التقاء لأنظمة التنظيم، وحفظ الأصول، والإفصاح عن الاحتياطي، وعزل المخاطر.
قوة السوق تتحول من القيادة العاطفية إلى القيادة الهيكلية.
● في الماضي، كان السمة الأساسية لسوق العملات الرقمية هي "الازدهار المدفوع بالسرد"، حيث يؤدي ارتفاع الأسعار إلى زيادة المضاربة، وتغذي المضاربة السرد مرة أخرى.
● أما في المرحلة الحالية، فقد تراجع السرد وتلاشت العواطف، ولم يتبق سوى التدفق البطيء لرأس المال المؤسسي العقلاني. غالباً ما يكون دخول المؤسسات مصحوباً بمعايير أعلى، بما في ذلك أمان حفظ الأصول، وامتثال بيئة التداول، وفحص استقرار المنصات.
وهذا يعني أن منطق التنافس في النظام البيئي للعملات الرقمية يتحول من "من يمكنه سرد قصة أكثر جاذبية" إلى "من يمكنه توفير بنية تحتية أكثر موثوقية".
سادساً: توقعات السوق: بناء الثقة على المدى الطويل
على الرغم من زيادة التقلبات على المدى القصير، تشير تصرفات العديد من المؤسسات إلى أنها لا تزال تحتفظ بثقة في آفاق العملات الرقمية على المدى الطويل.
● إلى جانب Tether، تواصل شركات مثل MicroStrategy المدرجة في البورصة أيضاً تراكم Bitcoin. ويظهر تقرير VanEck أن خزائن الأصول الرقمية زادت من حيازتها لـ Ethereum وSolana في أكتوبر بأقوى وتيرة خلال العام.
● في الوقت نفسه، يبدو أن الطلب على "حلول الخصوصية الموثوقة" في السوق بدأ في الانتعاش مرة أخرى، ويشهد مجال تقنيات الخصوصية ثورة هادئة.
● تشكيل قاع السوق لم يكن أبداً مجرد مسألة سعر، بل هو مسألة إعادة بناء نظام الثقة. عندما تنهار الأسعار وتصل المشاعر إلى الحضيض، فإن ما يحدد ما إذا كان السوق سينتعش هو إعادة ثقة المشاركين في أمان النظام وموثوقية القواعد.
تحتفظ Tether حالياً بـ 86,335 بيتكوين، بقيمة تقارب 9.75 مليار دولار حسب الأسعار الحالية، وهذا الاحتياطي الضخم لا يعزز فقط مكانتها كأحد أكبر حاملي Bitcoin، بل يرسل أيضاً إشارة رئيسية إلى السوق: الشركة الأكثر فهماً لآلية عمل العملات المستقرة تواصل استثمار 15% من أرباحها الضخمة في Bitcoin.
ستتلاشى مشاعر السوق في النهاية، لكن التدفق المستمر لرأس المال المؤسسي وتطور الصناعة نحو الشفافية والامتثال هما الأساس الحقيقي لبناء الثقة طويلة الأجل في السوق.
