إيثريوم ينخفض دون 4,000 دولار—هل هذه البداية أم مجرد عملية تصفية؟

اقترب نوفمبر، واقترب معه الجدل حول ما ينتظر ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم. ويظل الخبراء منقسمين بشأن مسار إيثريوم، ما يترك السوق أمام معضلة محورية: هل بيع ETH على المكشوف خطوة حكيمة أم رهان محفوف بالمخاطر؟

تشير الأبحاث الحديثة وأداء صناديق المؤشرات المتداولة إلى توخي الحذر. ومع ذلك، ترسم بيانات السلسلة والمشتقات صورة مختلفة.

لماذا يوصي بعض المحللين ببيع إيثريوم على المكشوف

تضع 10x ريسيرتش إيثريوم كتحوّط أفضل من بيتكوين للبائعين على المكشوف في المناخ الحالي. ويبرز تحليلها، الذي جرى مشاركته وسط هبوط ETH الأخير إلى ما دون $4 000, نقطة ضعف رئيسية قد تزيد على الأرجح من مخاطر الهبوط.

تركز الأطروحة الهبوطية على تآكل سردية الخزانة الرقمية لإيثريوم، التي كانت يوماً ما مغناطيساً لرأس المال المؤسسي. ويجسد هذا النموذج استراتيجية بيتماين القائمة على تراكم ETH بتكلفة ثم تصريفه للبيع بالتجزئة بعلاوات، ما غذّى حلقة تغذية راجعة ذاتية طوال الصيف. ومع ذلك، زعمت 10x ريسيرتش أن الحلقة قد انكسرت.

أوضح 10x ريسيرتش أن سرديات السوق لا تموت بالعناوين، بل تموت في الصمت عندما يتوقف رأس المال الجديد عن الإيمان، وأن قصة خزانة إيثريوم المؤسسية أقنعت كثيرين لكن الطلب الكامن خلفها لم يكن كما يبدو، وأن تموضع الخيارات لدى المؤسسات يختار جانباً بهدوء حتى بينما ينظر المستثمرون الأفراد إلى جهة أخرى، وذلك كما ورد في المنشور.

تشهد صناديق المؤشرات المتداولة الفورية تدفقات خارجة كبيرة. وأظهرت بيانات سوسوفاليو أن صناديق ETH من صناديق المؤشرات المتداولة قد سجلت تدفقات خارجة بقيمة $311,8 مليون و$243,9 مليون في الأسبوعين الثالث والرابع من أكتوبر، على التوالي.

أضاف المحلل تيد بيلوز أن تدفقاتاً خارجة لصندوق مؤشرات متداولة ETH بلغت $184 200 000 أمس، وأن بلاك روك باعت $118 000 000 من إيثريوم، على إكس.

أشار محلل إلى أن ETH يشكّل تقاطعاً هبوطياً. وتُعد هذه إشارة تحليل فني تدل على اتجاه هبوطي محتمل. ولاحظ أنه في المرة الأخيرة التي ظهر فيها هذا النمط، انخفض سعر إيثريوم من نحو $3 800 إلى $1 400.

المعنويات الهبوطية تلتقي بالبيانات الصعودية: هل يمكن لإيثريوم أن يرتد في نوفمبر؟

تُظهر الإشارات عدمَ توافقٍ كاملٍ مع النظرة الهبوطية. وتشير بعضُها إلى احتمال ارتداد لإيثريوم في نوفمبر.

أشارت سانتيمنت إلى أنه مع تراجع إيثريوم إلى $3 700، بدأ المتداولون بفتح مراكز بيع على المكشوف مجددًا — وهو سلوك يسبق على نحوٍ مفارق ارتفاع الأسعار. وأكّد المنشور أنه خلال الشهرين الماضيين، أصبحت معدلات التمويل عبر البورصات مؤشرًا رئيسيًا لاتجاه ETH التالي.

تشير إيجابية معدلات التمويل إلى هيمنة المراكز الطويلة، فتُصحَّح الأسعار غالبًا مع تراكم التفاؤل المفرط. وبالمقابل، عندما تسود المراكز القصيرة وتصبح معدلات التمويل سلبية، ترتفع احتمالات الارتداد.

قالت سانتيمنت إنه عندما تهيمن المراكز الطويلة (الجشع)، تُصحَّح الأسعار، وعندما تهيمن المراكز القصيرة، تكون احتمالية الارتداد مرتفعة. سانتيمنت أبرزت.

أشار محلل آخر إلى أن مؤشر النشاط اليومي للنظام البيئي لإيثريوم بلغ مستوى قياسيًا، مشيرًا إلى تفاعل قوي مع الشبكة.

يوفّر هذا الارتفاع في النشاط على السلسلة أساسًا متينًا لإيثريوم، ما يشير إلى أن قوة السوق مدفوعة بنمو مستخدمين حقيقيين لا بالمضاربة.

صرّح كريبتوأون-تشين أن هذا المستوى المرتفع من المشاركة يملك القدرة على توفير دعم قوي لمزيد من ارتفاع الأسعار مستقبلًا. كريبتوأون-تشين صرّح.

يظل منظور إيثريوم عند التوجه إلى نوفمبر متوازنًا بدقة. من جهة, تستدعي ديناميكيات المؤسسات, وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة, وأنماط فنية هبوطية الحذر. ومن جهة أخرى, يشير تزايد النشاط على السلسلة وبيانات المشتقات إلى تزايد تفاعل المستخدمين وإمكان التعافي.

قد يعتمد ما إذا كان eth يواصل تراجعه أو يحقق ارتدادًا في نهاية المطاف على أي قوة ستثبت أنها الأقوى في الأسابيع المقبلة.