- حذر الرئيس Kelvin Wong من تضخم أسعار أسهم DAT.
- Boyaa Interactive وOurgame International من بين الشركات المتأثرة.
- الهند وأستراليا تتحركان أيضًا للحد من الإدراجات الثقيلة بالعملات الرقمية.
كثفت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) من تدقيقها للشركات المدرجة التي تمتلك خزائن أصول رقمية (DATs) بعد أن أشارت النتائج إلى أن المستثمرين الأفراد ربما خسروا مليارات الدولارات عند تداول هذه الأسهم.
تشعر الهيئة التنظيمية بالقلق من أن أسعار أسهم بعض الشركات قد يتم تداولها أعلى بكثير من قيمة ممتلكاتها من العملات الرقمية، مما يثير تساؤلات حول حماية المستثمرين وشفافية السوق.
تأتي هذه الخطوة وسط تزايد القلق العالمي بشأن تعرض الشركات للأصول الرقمية، حيث يقوم المنظمون في هونغ كونغ والهند وأستراليا بتشديد الرقابة على الشركات التي تدمج العملات الرقمية في ميزانياتها العمومية.
SFC تشير إلى مخاطر تضخم تقييمات الأسهم
قال رئيس SFC Kelvin Wong Tin-yau إن الهيئة التنظيمية تراقب عن كثب كيفية إدارة الشركات المدرجة لأصولها الرقمية، حيث قد لا تعكس أسعار بعض الأسهم القيمة الحقيقية لممتلكاتها.
وأشار Wong إلى أمثلة من الولايات المتحدة حيث شهدت الشركات التي لديها تعرض للأصول الرقمية ارتفاع تقييماتها إلى أكثر من ضعف تكلفة محافظها من العملات الرقمية.
أشارت نتائج بحث 10X Research ومقرها سنغافورة في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن المستثمرين الأفراد ربما خسروا مجتمعين حوالي 17 مليار دولار عند تداول شركات خزائن الأصول الرقمية.
وقد نتجت العديد من هذه الخسائر عن شراء المستثمرين للأسهم بعلاوة سعرية أعلى بكثير من صافي قيمة أصول الشركة.
شهدت بعض أكثر شركات DAT نشاطًا في هونغ كونغ، بما في ذلك Boyaa Interactive وOurgame International، تراجع أداء أسهمها وسط تقلبات سوق العملات الرقمية.
تعكس المخاوف المتزايدة لدى SFC جهدًا أوسع لتقييم ما إذا كانت مثل هذه الشركات تشكل مخاطر على الاستقرار المالي، خاصة عندما تكون أسعار الأسهم مدفوعة بالطلب المضاربي أكثر من الأداء التشغيلي.
المنظمون يتحركون ضد محاولات إعادة التسمية
اتخذت السلطات في هونغ كونغ بالفعل إجراءات ضد الشركات التي تحاول إعادة تسمية نفسها ككيانات حاملة للعملات الرقمية دون وجود عمليات تجارية جوهرية.
استشهدت SFC بقواعد الإدراج التي تحد من احتفاظ الشركات بأصول سائلة مفرطة، بما في ذلك العملات الرقمية، في ميزانياتها العمومية دون إظهار مبرر تشغيلي واضح.
صرح Wong أن على المستثمرين "فهم المخاطر الكامنة في DAT بشكل كامل"، مضيفًا أن اللجنة تخطط لتوسيع حملاتها التوعوية العامة لمساعدة المتداولين الأفراد على فهم كيفية عمل خزائن الأصول الرقمية والتقلبات السوقية التي قد يواجهونها.
بمجرد اكتمال مراجعتها، ستحدد SFC ما إذا كانت هناك حاجة إلى إرشادات محددة لـ DATs، حيث تفتقر هونغ كونغ حاليًا إلى إطار عمل ينظم الشركات المدرجة التي تستثمر مباشرة في العملات الرقمية.
التحذيرات العالمية تنتشر عبر الأسواق
الحذر التنظيمي لا يقتصر على هونغ كونغ. في وقت سابق من هذا الشهر، ظهرت تطورات مماثلة في الهند وأستراليا، حيث أعربت البورصات عن قلقها بشأن قيام الشركات المدرجة بتحويل أجزاء كبيرة من رؤوس أموالها إلى ممتلكات العملات الرقمية.
في أستراليا، تقيد بورصة الأوراق المالية الأسترالية (ASX) الشركات المدرجة من الاحتفاظ بأكثر من 50% من أصولها نقدًا أو في أدوات شبيهة بالنقد، وهو ما يعقد محاولات بناء ميزانيات عمومية ثقيلة بالعملات الرقمية.
في الهند، رفضت بورصة بومباي مؤخرًا اقتراح إدراج من Jetking Infotrain بسبب خططها لتخصيص أموال نحو الأصول الرقمية.
عبر الولايات القضائية، يتزايد توافق المنظمين على الحاجة إلى رقابة أوضح على تعرض الشركات للعملات الرقمية.
مخاوف الصناعة بشأن النماذج غير المستدامة
أعرب خبراء في صناعة العملات الرقمية عن قلقهم من أن العديد من شركات DAT تعمل دون هياكل حوكمة قوية أو ضوابط مخاطر محددة.
وبدون استراتيجيات واضحة لإدارة تقلبات الأصول أو الصدمات السيولة، قد يواجه المستثمرون الأفراد خسائر حادة أثناء فترات تراجع السوق.
بينما توفر خزائن الأصول الرقمية للشركات وسيلة جديدة لتنويع ممتلكاتها، يجادل المنظمون بأن مثل هذه التحركات يجب أن تستند إلى أسس تجارية سليمة وليس مجرد حماس مضاربي.
تشكل مراجعة SFC خطوة هامة في تحديد كيفية دمج الشركات المدرجة للعملات الرقمية في استراتيجياتها المالية بمسؤولية دون تعريض المساهمين للخطر.
