أشعل تصريح وزيرة الخزانة الأمريكية بيسنت " عدم النظر في فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين " مشاعر المخاطرة في الأسواق العالمية على الفور، ووجه مستثمرو العملات المشفرة أنظارهم إلى هذه المفاوضات التي تؤثر على النظام الاقتصادي والتجاري العالمي.
في 26 أكتوبر، وبعد انتهاء فريقا التجارة الصيني والأمريكي من محادثات استمرت يومين في كوالالمبور، ماليزيا، أعلنت وزيرة الخزانة الأمريكية بيسنت أن الجانبين توصلا إلى "اتفاق إطار جوهري للغاية"، وقررا عدم النظر في فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية.
حدث تخفيف التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة في نقطة تحول حاسمة بعد ستة أشهر من تنفيذ سياسة الرسوم الجمركية التي أقرها ترامب. خلال هذه الفترة، بدأت آثار الرسوم الجمركية الأمريكية على العالم في الارتداد سلباً: لم تعد ألمانيا أكبر شريك تجاري للولايات المتحدة، وانخفض فائض اليابان التجاري مع أمريكا بنسبة 22.6%، ويواجه المزارعون الأمريكيون انخفاضاً حاداً في صادرات المنتجات الزراعية، كما استمر التضخم المحلي في الولايات المتحدة في الارتفاع بسبب سياسة الرسوم الجمركية.
أولاً: تقدم اختراقي في المشاورات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة
في الجولة الخامسة من المشاورات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة التي عقدت في كوالالمبور في 25-26 أكتوبر، حقق الجانبان تقدماً وصف بأنه "اختراقي وجوهري للغاية". صرحت وزيرة الخزانة الأمريكية بيسنت بعد انتهاء المحادثات أن الصين والولايات المتحدة توصلتا إلى "إطار ناجح للغاية"، وأكدت بشكل خاص أن الجانب الأمريكي لم يعد ينظر في فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية كتنازل رئيسي.
خلال هذه المشاورات، أجرى الجانبان مناقشات "صريحة، معمقة وبناءة" حول عدة قضايا محورية. ووفقاً للمعلومات الصينية الرسمية، شملت هذه القضايا:
● إجراءات التحقيق 301 الأمريكية في قطاعي الخدمات اللوجستية البحرية وبناء السفن الصينيين
● تمديد فترة تعليق الرسوم الجمركية المتبادلة
● رسوم الفنتانيل والتعاون في إنفاذ القانون
● تجارة المنتجات الزراعية
● ضوابط التصدير
صرح لي تشنغ قانغ، نائب وزير التجارة الصيني وممثل المفاوضات التجارية الدولية، بأن الجانبين توصلا إلى "توافق مبدئي بشأن معالجة العديد من القضايا الاقتصادية والتجارية الهامة التي تهم الطرفين"، وأن الخطوة التالية ستكون تنفيذ الإجراءات المحلية للموافقة.
هذا الاختراق ليس حدثاً معزولاً، بل هو نتيجة تطور العلاقات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة خلال الأشهر الستة الماضية. فيما يلي ملخص لأهم المحطات في سياسة الرسوم الجمركية التي انتهجتها إدارة ترامب منذ عام 2025:
جدول: الجدول الزمني الرئيسي لسياسة الرسوم الجمركية الأمريكية على الصين في عهد إدارة ترامب منذ 2025
الوقت | الإجراء السياسي | المحتوى الرئيسي |
أبريل 2025 | إعلان حالة الطوارئ الوطنية | فرض رسوم جمركية أساسية بنسبة 10% على العالم بحجة الأمن القومي |
12 مايو 2025 | توقيع أمر تنفيذي لخفض الرسوم الجمركية على الصين | خفض الرسوم الجمركية على الصين مؤقتاً إلى 10% لمدة 90 يوماً |
11 أغسطس 2025 | استمرار تعليق فرض الرسوم الجمركية | تمديد فترة تعليق الرسوم الجمركية على الصين حتى 10 نوفمبر |
26 أكتوبر 2025 | التوصل إلى إطار في مشاورات كوالالمبور | عدم النظر في فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين، والتوصل إلى توافق مبدئي |
ثانياً: آثار الحرب التجارية بعد ستة أشهر تظهر بالكامل
مرت ستة أشهر منذ أن أطلقت إدارة ترامب حرب الرسوم الجمركية، وبدأت آثارها السلبية تظهر على عدة مستويات.
في إعادة هيكلة النظام التجاري، شهدت العلاقات الاقتصادية والتجارية الأمريكية مع الدول الأخرى تغيرات ملحوظة.
● تشير أحدث بيانات مكتب الإحصاء الفيدرالي الألماني إلى أنه في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2025، لم تعد الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لألمانيا، وحلت الصين محلها.
● يرتبط هذا التغيير ارتباطاً وثيقاً بفرض الولايات المتحدة رسوم جمركية ورفع الحواجز التجارية. في الفترة من يناير إلى أغسطس 2025، بلغت صادرات ألمانيا إلى الولايات المتحدة 101 مليار يورو، بانخفاض 6.5% على أساس سنوي. وفي أغسطس وحده، بلغت الصادرات 10.9 مليار يورو فقط، بانخفاض سنوي قدره 20.1%، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2021.
تضرر صادرات المنتجات الزراعية الأمريكية.
● في سبتمبر الماضي، باعتبارها أكبر مستورد لفول الصويا في العالم، انخفضت واردات الصين من فول الصويا الأمريكي من 1.7 مليون طن في نفس الفترة من العام الماضي إلى الصفر، وهي المرة الأولى منذ نوفمبر 2018.
وفي المقابل، شهدت صادرات فول الصويا من أمريكا الجنوبية رواجاً كبيراً.
● أعرب المزارع ديفيد برييل من ولاية ماريلاند عن قلقه قائلاً: "سيكون هذا عاماً صعباً للغاية". ووفقاً لتقديرات الأستاذ تشاد هارت من جامعة ولاية أيوا، سيرتفع عدد حالات إفلاس المزارع الأمريكية هذا العام بنحو 50% مقارنة بعام 2024.
تصاعد ضغوط التضخم.
● وجد بحث صادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس أن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب بين يونيو وأغسطس رفعت معدل نمو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بمقدار 0.5 نقطة مئوية. وكان متوسط معدل نمو PCE خلال تلك الفترة 2.85%. وأشار البحث إلى أن الرسوم الجمركية تشكل نسبة كبيرة من التضخم الأخير.
ثالثاً: تراكم الضغوط الداخلية والخارجية
تواجه سياسة الرسوم الجمركية التي تنتهجها إدارة ترامب معارضة متزايدة ليس فقط من المجتمع الدولي، بل أيضاً من الداخل الأمريكي.
معارضة جماعية من الاقتصاديين. فقد تعاون ما يقرب من 50 اقتصادياً بارزاً، من بينهم رئيسا الاحتياطي الفيدرالي السابقان برنانكي ويلين، للضغط على المحكمة العليا الأمريكية لإلغاء معظم الرسوم الجمركية العالمية التي فرضها ترامب.
● أشار هؤلاء الاقتصاديون، الذين يختلفون في مواقفهم السياسية، في مذكرة قدموها للمحكمة إلى أن سياسة الرسوم الجمركية التي انتهجتها إدارة ترامب تستند إلى سوء فهم للاقتصاد العالمي. وانتقدوا ترامب لفرضه رسوماً جمركية على الدول استناداً إلى عجز تجاري يكاد يكون من المستحيل موازنته.
● كتب هؤلاء الاقتصاديون في الوثيقة: "الرسوم الجمركية المتبادلة لا يمكنها 'حل' العجز التجاري." وأضافوا: "هذه مسألة اقتصادية أساسية للغاية، لكن تأثيرها عميق."
تحدي المحكمة العليا. أعلنت المحكمة العليا الفيدرالية الأمريكية أنها ستنظر بسرعة في شرعية معظم الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب، وستستمع إلى المرافعات الشفوية في 5 نوفمبر.
● تشمل الرسوم الجمركية محل الدعوى تلك التي فرضها ترامب بموجب قانون السلطات الاقتصادية الطارئة الدولية لعام 1977 (IEEPA) بنسبة 10% "رسوم أساسية" على العالم، ورسوم أعلى على الشركاء التجاريين الذين لم يبرموا اتفاقيات تجارية مع الولايات المتحدة، بالإضافة إلى ما يسمى "رسوم الفنتانيل".
إعادة هيكلة العلاقات الدولية. في مواجهة سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية، تسعى الدول بنشاط إلى بدائل.
● قال رئيس وزراء كندا كيرني بصراحة في خطاب له إن العلاقات الوثيقة بين الولايات المتحدة وكندا كانت ميزة، لكنها أصبحت الآن نقطة ضعف لكندا. "علاقتنا مع الولايات المتحدة لن تعود كما كانت."
● وجه كيرني أنظاره إلى الأسواق خارج الولايات المتحدة: "خلال السنوات العشر القادمة، سنضاعف صادرات كندا إلى الدول غير الأمريكية، ونخلق أكثر من 300 مليار دولار كندي من التجارة الجديدة."
رابعاً: تخفيف التوترات التجارية يدعم الأصول المشفرة
يؤدي تخفيف التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة بشكل مباشر إلى خفض علاوة المخاطر في الأسواق العالمية، مما يدفع الأموال للعودة إلى الأصول عالية المخاطر. وباعتبار العملات المشفرة من فئة الأصول ذات المخاطر العالية، فقد تشهد تدفق أموال من الأسواق التقليدية.
من منظور متعدد الأبعاد، يجلب تخفيف التوترات التجارية التأثيرات التالية على سوق العملات المشفرة:
● على مستوى الأسعار والتداول: خلال تصاعد الحرب التجارية، أظهر bitcoin ارتباطاً إيجابياً مع الأصول التقليدية عالية المخاطر. وبمجرد تخفيف التوترات التجارية، قد يضعف هذا الارتباط، ويبرز bitcoin مجدداً كأصل مستقل في السوق.
مع تحسن معنويات السوق، قد يرتفع النشاط في جلسات التداول الآسيوية بشكل ملحوظ، خاصة أن المستثمرين الصينيين قد يزيدون من تخصيصاتهم عبر USDT وغيرها من العملات المستقرة، مما يدفع حجم التداول في زوج bitcoin/USDT للارتفاع.
الأساسيات على السلسلة: بعد صدور أخبار الهدنة التجارية، زاد عدد معاملات bitcoin الكبيرة على السلسلة (أكثر من 100,000 دولار)، مما يشير إلى عودة مشاركة المؤسسات. كما استمر عرض العملات المستقرة في النمو بشكل مستقر، مما يوفر سيولة كافية للسوق.
● رأس المال والسيولة: مع تخفيف التوترات التجارية، تراجعت جاذبية الدولار كعملة ملاذ آمن، وانخفض مؤشر الدولار دون مستوى 100. ضعف الدولار عادة ما يكون مفيداً للأصول المشفرة المقومة بالدولار، لأنه يقلل من تكلفة حيازة هذه الأصول للمستثمرين الدوليين.
● الصناعة والمعنويات: كان رد فعل صناعة العملات المشفرة إيجابياً بشكل عام تجاه تقدم التجارة بين الصين والولايات المتحدة. قد تنخفض الحواجز التجارية وتكاليف الرسوم الجمركية على معدات التعدين والرقائق وغيرها من الأجهزة ذات الصلة، مما يفيد تحسين توزيع سلسلة صناعة تعدين bitcoin العالمية.
جدول: تغير فائض التجارة مع الولايات المتحدة في الدول والمناطق الرئيسية (2025)
الدولة/المنطقة | الوقت | تغير فائض التجارة مع أمريكا | السبب الرئيسي |
اليابان | أبريل-سبتمبر 2025 | انخفاض 22.6% | استمرار رسوم السيارات عند مستوى مرتفع 15% |
الصين | النصف الأول من 2025 | انخفاض 29.8% | فرض رسوم جمركية مرتفعة متبادلة |
منطقة اليورو | أبريل-أغسطس 2025 | انخفاض 20% | انخفاض الصادرات إلى أمريكا 5%، وزيادة الواردات 4% |
خامساً: لا تزال الشكوك حول الرسوم الجمركية قائمة، ويجب متابعة التطورات بحذر
على الرغم من التقدم الإيجابي في المشاورات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة، لا يزال مستثمرو العملات المشفرة بحاجة إلى متابعة المخاطر المحتملة التالية:
● قرار المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية: ستستمع المحكمة العليا الأمريكية في 5 نوفمبر إلى المرافعات الشفوية حول شرعية الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب. وقد قدم ما يقرب من 50 اقتصادياً، من بينهم برنانكي ويلين، مذكرات خطية تطالب بإلغاء هذه الرسوم.
إذا قضت المحكمة العليا بعدم شرعية الرسوم الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى موجة جديدة من عدم اليقين السياسي تؤثر على الأسواق العالمية.
● قرار الرسوم الجمركية في 10 نوفمبر: وفقاً للأمر التنفيذي الصادر في 11 أغسطس، ستنتهي فترة تعليق الرسوم الجمركية الأمريكية على الصين في 10 نوفمبر. ما إذا كانت إدارة ترامب ستمدد فترة التعليق أو تطرح شروطاً جديدة سيؤثر بشكل مباشر على اتجاه السوق.
● مشكلة الثقة في الأصول المقومة بالدولار: حذرت وزيرة الخزانة السابقة يللين من أن سياسة الرسوم الجمركية التي انتهجها ترامب أدت إلى "قلق المستثمرين الأجانب بشأن الثقة في الولايات المتحدة". إذا استمر تضرر مصداقية الدولار، فقد يكون ذلك مفيداً للأصول المشفرة على المدى القصير، لكنه قد يؤدي على المدى الطويل إلى أزمة سيولة عالمية تؤثر على جميع الأصول عالية المخاطر.
ينبغي للمستثمرين متابعة التطورات الرئيسية التالية عن كثب لتحديد اتجاه السوق لاحقاً:
● الاجتماع المتوقع بين ترامب وقادة الصين: كشفت وزيرة الخزانة الأمريكية بيسنت أن الإطار الذي تم التوصل إليه في المشاورات سيُعرض على "زعيمي البلدين يوم الخميس (30)" للنقاش.
إذا عُقد الاجتماع بين القادة في موعده وتم تأكيد اتفاق الإطار، فمن المتوقع أن يتحسن الميل للمخاطرة في السوق بشكل أكبر.
● البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية: ستؤثر بيانات التضخم والوظائف والناتج المحلي الإجمالي الأمريكية التي ستصدر في الأسابيع المقبلة على موقف الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي تؤثر على سوق العملات المشفرة عبر قناة السيولة. يجب إيلاء اهتمام خاص لتقرير الوظائف غير الزراعية في 1 نوفمبر وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين في 12 نوفمبر.
