الكاتب: Frank، PANews
شهد مشروع DeFi المهم Meteora في نظام Solana البيئي في 23 أكتوبر حدث TGE وتوزيع مجاني (Airdrop)، وكان من المفترض أن يكون هذا الحدث بمثابة "خلاص" للبروتوكول بعد الفضائح المبكرة. وقد روج الفريق لهذا الحدث باعتباره "توزيعًا عادلاً" ثوريًا يضع المجتمع في المقام الأول. ومع ذلك، سرعان ما تحول هذا التوزيع المنتظر إلى عاصفة من فقدان الثقة.
وبخصوص توزيع Meteora المجاني، قامت PANews بتحليل أكثر من 70,000 عملية مطالبة على السلسلة. ومن خلال ذلك تم الكشف عن الصورة الكاملة لتوزيع Meteora.
تأثير فوري لتجربة "السيولة العالية" بنسبة 48%
يتميز نموذج TGE الخاص بـ Meteora بتصميم آلي فريد، حيث يتمحور حول "السيولة العالية" ونموذج التوزيع القائم على النقاط.
إجمالي المعروض من عملة MET هو 1 مليار توكن. في يوم TGE، تم فك قفل 48% من إجمالي المعروض (أي 480 مليون توكن) دفعة واحدة ودخلت السوق مباشرة. وادعى الفريق أن هذه الخطوة كانت "متعمدة" بهدف القضاء على "الندرة المصطنعة" وتحقيق "اكتشاف حقيقي لسعر السوق".
استند هذا التوزيع المجاني إلى لقطة نشاط بتاريخ 30 يونيو 2025، وتم فتح باب المطالبة في 23 أكتوبر. تم اعتماد نظام النقاط كمعيار للأهلية، وشمل المستفيدين مزودي السيولة (LP)، والمشاركين في Staking لعملة Jupiter (JUP)، بالإضافة إلى المشاركين في Staking لعملة M3M3 Memecoin المثيرة للجدل سابقًا.
هذا النموذج الجريء تسبب تقريبًا على الفور في "علاج صادم" للسوق. حيث أدى طرح 48% من المعروض دفعة واحدة إلى "ضغط بيع هائل وفوري". بعد انطلاق TGE، انخفض سعر MET بسرعة من سعر الافتتاح البالغ حوالي 0.90 دولار ليصل إلى أدنى مستوى عند 0.51 دولار خلال ساعات قليلة، وكشف رد فعل السوق "القاسي" عن بداية هذه العاصفة.
أربعة حيتان يحصلون على أكثر من 28% من التوزيع المجاني، و60 ألف مستثمر صغير يحصلون على 7% فقط
وفقًا لإحصائيات PANews، حتى 24 أكتوبر، تم توزيع حوالي 161 مليون توكن MET، وبلغ عدد عمليات المطالبة حوالي 71,000 معاملة. وكان متوسط عدد التوكنات في كل مطالبة 2277 توكن.
من حيث حجم التوزيع، بلغ إجمالي القيمة الحالية للتوزيع حوالي 83.7 مليون دولار، وكان متوسط قيمة المطالبة لكل عنوان حوالي 1180 دولار. وبالنظر إلى المتوسط، يبدو أن توزيع MET كان مكافأة جيدة، لكن عند تحليل البيانات بشكل أعمق، يتضح تركز الحيتان والفجوة الكبيرة بين الأغنياء والفقراء.
من بين جميع العناوين التي حصلت على التوزيع، حصل العنوان الذي تلقى أكبر عدد من التوكنات على 12.15 مليون توكن، بقيمة حوالي 6.31 مليون دولار. وهناك أربعة عناوين حصل كل منها على أكثر من 10 ملايين توكن، وبلغ مجموع ما حصلوا عليه حوالي 45.94 مليون توكن، أي ما يعادل 28.5% من إجمالي التوزيع حتى الآن.
أما بقية العناوين، فهناك 12 عنوانًا حصل كل منها على أكثر من مليون توكن، بمجموع يزيد عن 28 مليون توكن، أي بنسبة 17.32%. أما العناوين التي حصلت على ما بين 100,000 و1 مليون توكن فبلغ عددها 109 عناوين، حصلت على 23.99 مليون توكن بنسبة 14.84%. أما العناوين التي حصلت على ما بين 10,000 و100,000 توكن فبلغ عددها 1195 عنوانًا، بمجموع حوالي 31.29 مليون توكن بنسبة 19.35%. أما العدد الأكبر من العناوين فهو لمن حصلوا على ما بين 100 و1,000 توكن، حيث بلغ عددهم 37,000 عنوان، وحصلوا على 10.12 مليون توكن بنسبة حوالي 6.26%. أما العناوين التي حصلت على أقل من 100 توكن فهي أيضًا كبيرة العدد، حيث بلغت 24,600 عنوان، وحصلت على 1.44 مليون توكن بنسبة حوالي 0.89%.
تكشف هذه البيانات عن واقع قاسٍ: توزيع MET لم يكن مكافأة مجتمعية "تغمر الجميع"، بل كان وليمة تركزت بشكل كبير في القمة.
كل واحد من الحيتان الأربعة غير عادي
العنوان الذي حصل على أكبر عدد من التوكنات هو 3vAauDAR8er3HT8C3Vaj7WRbDoaoebi3KnvCdWuHj6ae، حيث حصل دفعة واحدة على أكثر من 12.15 مليون توكن، بقيمة حالية حوالي 6.31 مليون دولار. ووفقًا لمناقشات وسائل التواصل الاجتماعي، شارك هذا العنوان سابقًا في توزيع عملة MER (عملة MercurialFinance السابقة لمشروع Meteora)، ويمتلك كمية كبيرة من عملة JUP وكان يرسلها باستمرار إلى البورصات للبيع. ويعتقد بعض المحللين أن هذا العنوان مرتبط بفريق Meteora.
خلال الأشهر الثمانية الماضية، باع هذا العنوان أكثر من 30 مليون توكن JUP.
حاليًا، تم استخدام نفس أسلوب البيع مع MET، فحتى 25 أكتوبر، قام هذا العنوان بتحويل أكثر من 3 ملايين توكن MET إلى منصة Bybit.
أما العنوانان اللذان حصلا على ثاني وثالث أكبر عدد من التوكنات فيبدوان مرتبطين بشكل كبير. فمن خلال تتبع سلوكهما، يتبين أنهما من كبار مالكي JUP، ونشطين في إضافة السيولة إلى مجمعات Jupiter. والمثير للاهتمام أن عدد تحويلات JUP بين هذين العنوانين غالبًا ما يكون متطابقًا (2,622,632.41 توكن)، وغالبًا ما تتم في نفس اليوم.
تشير جميع أنماط النشاط إلى أن هذين العنوانين تحت سيطرة جهة واحدة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن العنوان الرابع DKpWmjTTJCgHsRCznxp8UmRq6hCUK75pFw9kd1uCMUaK غير عادي أيضًا، حيث حصل على 10 ملايين توكن بالضبط، وهو رقم لا يبدو نتيجة توزيع نقاط عادي، كما أن هذا العنوان تم إنشاؤه قبل شهر فقط، أي بعد انتهاء فترة لقطة Meteora، ولم يقم بأي نشاط متعلق بتوفير السيولة أو Staking لعملة JUP أو أي نشاط يؤهله للتوزيع. وحتى الآن، لم يقم هذا العنوان بأي تحويل للتوكنات التي حصل عليها. ولا تزال أهلية هذا العنوان ومالكه مجهولة حتى الآن.
حسابات التداول الداخلي تحصل على ملايين من التوزيع المجاني، والفريق يواجه أزمة دعاوى جماعية
إلى جانب الحيتان الكبيرة غير العادية، هناك العديد من النقاط المثيرة للجدل في توزيع MET المجاني.
على سبيل المثال، أشار Arkm إلى أن ثلاثة عناوين داخلية مرتبطة بعملة TRUMP حصلت على ما مجموعه 4.2 مليون دولار من توزيع MET. وبعد استلام التوزيع، أودعت هذه العناوين جميع توكنات MET في منصة OKX مباشرة.
بالإضافة إلى ذلك، حصل Hayden Davis، الشخصية المحورية في فضيحة LIBRA، على توكنات بقيمة حوالي 1.5 مليون دولار في توزيع MET.
وقد أثارت هذه التوزيعات غضب المجتمع، حيث علق أحد المستخدمين على وسائل التواصل الاجتماعي: "لماذا حصل Hayden Davis على توزيع MET؟ لا بد أنك تمزح... شكرًا لـ Meteora على منحه 1.5 مليون دولار إضافية."
في الواقع، لم تكن هذه هي المرة الأولى التي يواجه فيها Meteora أزمة ثقة؛ ففي ديسمبر الماضي، أطلق Meteora منصة M3M3 وعملتها التي تحمل نفس الاسم، مدعيًا أنها تهدف إلى تغيير ديناميكية عملات Meme. ومع ذلك، انهار المشروع بسرعة، وانخفضت قيمة العملة بنسبة 98% من أعلى مستوى لها، مما أدى إلى دعاوى جماعية لاحقة. وبعد فضيحة LIBRA في فبراير من هذا العام، واجه فريق Meteora مرة أخرى اتهامات بالتداول الداخلي.
بشكل عام، لم يتحول حدث TGE والتوزيع المجاني الضخم لـ Meteora إلى "خلاص مجتمعي" كما تم الترويج له، بل أصبح كارثة عمقت فجوة الثقة. من الانهيار السعري الناتج عن نموذج السيولة العالية بنسبة 48%، إلى حسابات التداول الداخلي المرتبطة بعملة TRUMP، والشخصية المحورية في فضيحة LIBRA التي حصلت على ملايين الدولارات من التوزيع، يبدو أن كل خطوة اتخذها Meteora ابتعدت عن مبدأ "المجتمع أولاً".
كان من المفترض أن يكون هذا الحدث "خلاصًا"، لكنه أضاف جرحًا جديدًا إلى الجروح القديمة التي خلفتها فضيحتا M3M3 وLIBRA، مما جعل الفريق يغرق في جولة جديدة من أزمة الثقة والدعاوى الجماعية. وبالنسبة لـ Meteora، فإن طريق استعادة ثقة المجتمع يبدو أصعب بكثير مما كان يتصور.
