بنك Sygnum يتعاون مع Debifi لإطلاق منصة إقراض Bitcoin متعددة التوقيعات

وفقًا لـ Cointelegraph، دخل بنك الأصول الرقمية السويسري Sygnum في شراكة مع منصة إقراض Bitcoin ديبيفي (Debifi) لإطلاق منتج إقراض متعدد التوقيعات يُدعى MultiSYG، من المقرر إطلاقه في النصف الأول من عام 2026. تتيح المنصة للمقترضين الاحتفاظ بسيطرة مشتركة على ضمانات Bitcoin الخاصة بهم من خلال إدارة المفاتيح الموزعة.

تُمكّن هذه الخدمة عملاء Sygnum من الحصول على قروض بالعملات الورقية مدعومة بـ Bitcoin مع الحفاظ على سيطرة قابلة للتحقق على أصولهم. يتطلب أي إجراء موافقة ثلاثة من بين خمسة حاملي مفاتيح، مما يسمح للمقترضين بتتبع والتحقق من ضماناتهم مباشرة على البلوكشين. تستهدف المنصة المؤسسات والأفراد ذوي الثروات العالية الذين يبحثون عن خدمات إقراض بمستوى بنكي دون التنازل عن الحيازة الكاملة لأصولهم.

ذكرت CoinDesk أن منصة MultiSYG ستمنع إعادة الرهن (rehypothecation)، وهي ممارسة يعيد فيها المقرضون استخدام ضمانات العملاء لدعم صفقات مالية أخرى. صرّح ماكس كاي، الرئيس التنفيذي لـ Debifi، أن المقترضين لا ينبغي أن يضطروا إلى الوثوق بالأمناء بشكل أعمى، مشيرًا إلى سنوات من الطلب على خيارات الإقراض غير الحاضنة.

معالجة مخاوف الحيازة في إقراض Bitcoin

تستجيب منصة MultiSYG بشكل مباشر لإخفاقات إدارة المخاطر التي دمرت كبار المقرضين في سوق العملات المشفرة عام 2022. تتطلب القروض التقليدية المدعومة بـ Bitcoin من المقترضين التنازل عن الحيازة الكاملة لضماناتهم للمؤسسة المقرضة. وهذا يخلق مخاطر الطرف المقابل حيث لا يمكن للمقترضين التحقق مما إذا كانت أصولهم لا تزال مؤمنة بشكل صحيح.

يُوزع هيكل التوقيعات المتعددة السيطرة بين خمسة أطراف، بما في ذلك Sygnum والمقترض والموقعين المستقلين. هذا يمنع أي جهة واحدة من نقل الضمانات بشكل أحادي. أوضح باسكال إيبرلي، قائد المبادرة لمشاريع Bitcoin في Sygnum Bank، أن المقترضين يمكنهم الاحتفاظ بمفاتيحهم الخاصة أثناء الوصول إلى المنتجات والخدمات المصرفية المنظمة.

أوردنا أن تبني المؤسسات قد تسارع في عام 2025، مع إعلان لاعبين ماليين كبار مثل Deutsche Bank عن خدمات حفظ العملات المشفرة لعام 2026. يعكس التوجه نحو حلول الحفظ المنظمة الطلب المتزايد من العملاء من الشركات الذين يحتاجون إلى بنية تحتية أمنية بمستوى مؤسسي دون التضحية بسيطرة الأصول.

سوق إقراض Bitcoin يظهر تعافيًا قويًا

أظهر سوق الإقراض المؤسسي لـ Bitcoin تعافيًا بعد انهيار المقرضين المركزيين مثل Celsius وBlockFi في عام 2022. ذكرت CoinDesk في أبريل 2025 أن ماوريسيو دي بارتولوميو، الشريك المؤسس لـ Ledn، توقع أن أسعار الفائدة على القروض المدعومة بـ Bitcoin ستنخفض مع دخول البنوك التقليدية إلى السوق بعد التغييرات التنظيمية.

بلغ سوق الإقراض العالمي المدعوم بـ Bitcoin 8.5 مليار دولار في القروض القائمة حتى أغسطس 2024، ومن المتوقع أن ينمو ليصل إلى حوالي 45 مليار دولار بحلول عام 2030، وفقًا لأبحاث السوق. عالجت Ledn قروض عملات مشفرة بقيمة 1.16 مليار دولار في النصف الأول من عام 2024، بينما أطلقت Cantor Fitzgerald برنامج إقراض Bitcoin بقيمة 2 مليار دولار في يوليو 2024.

يعكس الانتعاش اعتماد ممارسات إدارة مخاطر أكثر صرامة من قبل المنصات التي نجت. قام المقرضون بتطبيق متطلبات ضمان أقوى، وحدود تصفية أكثر تشددًا، وزيادة الشفافية حول سياسات إعادة الرهن. تعافت بروتوكولات الإقراض DeFi بشكل أسرع من المنصات المركزية، مع اقتراب القيمة الإجمالية المقفلة من مستوياتها القياسية في 2021 بفضل الشفافية على السلسلة.

ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات أمام التبني المؤسسي الواسع. لا تزال تقلبات أسعار Bitcoin تشكل مخاطر تصفية للمقترضين أثناء تراجع السوق. لا يزال بعض المستثمرين متشككين بشأن ممارسات إعادة الرهن رغم تدابير الشفافية المحسنة. تهدف منصات منظمة مثل MultiSYG إلى معالجة هذه المخاوف من خلال الجمع بين الرقابة المصرفية التقليدية والدليل التشفيري على أمان الأصول.