مدفوعات Mt. Gox مستحقة في 31 أكتوبر: هل ستشهد BTC موجة عرض؟

يواجه أمناء Mt. Gox موعدًا نهائيًا في 31 أكتوبر لإكمال السداد الأساسي، والسداد المبكر المجمع، والسداد الوسيط لدائني Bitcoin (BTC)، مع بقاء حوالي 34,689 BTC لا تزال في محافظ مرتبطة بـ Mt. Gox مع اقتراب انتهاء المهلة.

مددت محكمة طوكيو الموعد النهائي الأصلي في 31 أكتوبر 2024 لمدة عام واحد بعد أن تسببت التأخيرات في المعالجة ونقص الوثائق في تعطيل التوزيعات التي بدأت في يوليو 2024.

يقوم الأمين بتسليم Bitcoin وBitcoin Cash من خلال بورصات محددة، مثل Bitstamp وKraken، أو نقدًا للدائنين الذين لم يطلبوا العملات الرقمية.

يمثل 31 أكتوبر تاريخ إكمال، وليس حدث دفع واحد، ويشير الأمين إلى أن هذه المراحل "أُنجزت إلى حد كبير" للدائنين الذين قدموا جميع المعلومات المطلوبة.

يثير هذا السياق تساؤلات حول ما إذا كانت البورصات ستمتص موجة العرض في نهاية الشهر أو أن الدائنين سيحولون العملات عبر الحفظ المؤسسي وقنوات التداول خارج البورصة.

المرحلة ما تفعله المتطلبات المسبقة / المحفز شكل الأصل والمسار نافذة التوقيت آليات أخرى

السداد الأساسي	الطبقة الأولى الإلزامية؛ تشمل المبالغ الصغيرة حتى ¥200,000؛ تحمي المطالبات النقدية؛ تقلل الرصيد بعد السداد الأساسي.	تأكيد الوقت من المحكمة؛ إكمال KYC/البوابة للدائن؛ اتفاقية استلام مع البورصة/الحافظ.	JPY عبر البنك/مزود التحويل؛ BTC/BCH عبر البورصات المحددة أو BitGo حسب اختيار الدائن.	توزيعات العملات الرقمية منذ 5 يوليو 2024؛ الانتهاء بحلول 31 أكتوبر 2025 (بتوقيت اليابان).	يمكن أن تتم بالتوازي مع السداد المبكر؛ يجب أن تسبق السداد الوسيط.
السداد المبكر المجمع	اختياري بنسبة 21% من الرصيد بعد السداد الأساسي؛ لا رجعة فيه؛ يحل محل السداد الوسيط/النهائي عادة (مع استثناءات تعويض المخاطر المحدودة).	اختار الدائن السداد المبكر في البوابة؛ اكتمال الفحوصات؛ الأمين جاهز تشغيليًا مع الأماكن.	نقدًا و/أو BTC/BCH عبر نفس القنوات مثل السداد الأساسي.	يتم بالتوازي مع السداد الأساسي للدائنين المختارين؛ الانتهاء بحلول 31 أكتوبر 2025 (بتوقيت اليابان).	عادةً ما يتخلى متلقو السداد المبكر عن السداد الوسيط والنهائي.
السداد الوسيط	دفعة/دفعات اختيارية للدائنين الذين لم يختاروا السداد المبكر؛ بين تأكيد الوقت والسداد النهائي.	اكتمال السداد الأساسي؛ موافقة المحكمة/تشغيلية؛ الأموال مخصصة من قبل الأمين.	JPY و/أو BTC/BCH عبر نفس القنوات (البنوك/مزودي التحويل، البورصات، BitGo).	قد تحدث على دفعات حتى 31 أكتوبر 2025 (بتوقيت اليابان).	بنسبة تناسبية عبر المطالبات المؤهلة؛ لا يمكن أن تسبق السداد الأساسي.

مسارات محتملة

من أصل 142,000 BTC في المجمع الأصلي، تم نقل حوالي 107,000 BTC إلى المستلمين النهائيين.

أفادت Glassnode أن 59,000 BTC وصلت إلى البورصات بحلول 29 يوليو 2024، بينما احتفظت BitGo بحوالي 33,023 BTC في المحافظ التي تم تتبعها بحلول منتصف أغسطس.

تلت ذلك دفعات إضافية خلال أواخر الصيف، لكن الانقسام الحالي بين التدفقات المتجهة إلى البورصات وتدفقات الحفظ لا يزال غير معلن.

تشكل ثلاثة مسارات محتملة كيفية وصول الـ 34,689 BTC المتبقية إلى الأسواق قبل الموعد النهائي.

في سيناريو التوزيع المتدرج، يتلقى الدائنون دفعات طوال أكتوبر لكنهم يختارون الاحتفاظ بالعملات أو نقلها إلى الحفظ، مما يقلل من ضغط البيع الفوري.

نوافذ المعالجة في Kraken وBitstamp تصل إلى 90 يومًا و60 يومًا على التوالي، مما يعني أن الاعتمادات الفردية يتم صرفها في تواريخ مختلفة حتى ضمن نفس مرحلة السداد، مما ينشر المبيعات المحتملة على مدى أسابيع بدلاً من تركيزها.

في السيناريو الثاني، يقوم الدائنون بتحويل العملات إلى مكاتب التداول خارج البورصة، مما يستنزف السيولة من المشترين المؤسسيين دون التأثير على دفاتر أوامر التداول العامة.

تتجاوز معاملات OTC بنية البورصات تمامًا، تاركة أحجام التداول الفوري وصفقات الأساس دون تأثير مع استكمال التوزيعات قبل 31 أكتوبر.

يقدم السيناريو الثالث تدفقات مفاجئة إلى البورصات مع إضافة دفعات من الشيكات الحفظية المصفاة إلى دفاتر أوامر Bitstamp أو Kraken.

ستنعكس التدفقات المركزة في أحجام التداول الفوري، مما قد يضغط فروق الأساس ويؤثر على تدفقات التحكيم الخاصة بـ ETF مع إعادة توازن صانعي السوق لتحوطاتهم.

تحمل عمليات التسليم المتجهة إلى البورصات وضوحًا أعلى من مسارات الحفظ أو OTC، مما يجعل التحركات المفاجئة للمحافظ إشارة رئيسية للمتداولين الذين يراقبون عناوين Mt. Gox حتى الموعد النهائي لنهاية الشهر.

ماذا يخبرنا التاريخ؟

من بين حوالي 107,000 BTC تم توزيعها، تشير التقارير إلى أن حوالي 59,000 BTC وصلت إلى البورصات، بينما تمت معالجة حوالي 33,000 BTC عبر BitGo. الباقي لم يُعلن عنه علنًا. ونتيجة لذلك، من بين 92,000 BTC تم تتبعها، تم إرسال 64.1% إلى البورصات.

إذا تم تطبيق ذلك على رصيد Bitcoin المتبقي للتوزيع، فإن أسوأ سيناريو لموجة عرض سيكون وصول 22,253 BTC إلى البورصات في وقت واحد. تم تداول Bitcoin عند 106,795.03 دولار وقت النشر، مما يمثل ضغط بيع محتمل بقيمة 2.4 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن ما دفع الأسعار للانخفاض في سوق العملات الرقمية بأكمله العام الماضي في نفس التاريخ تقريبًا كان فك صفقات الكاري بالين، مما أرسل BTC من 58,315.08 دولار إلى 49,351.27 دولار في 4 أغسطس.

فيما يتعلق بتحركات Mt. Gox، ظل سعر Bitcoin مستقرًا في 30 يوليو، عندما تم نقل 47,229 BTC إلى ثلاث محافظ. في ذلك الوقت، مثل هذا المبلغ 3.1 مليار دولار.

بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من Mt. Gox حوالي 47,000 BTC في يوليو 2024 و13,000 BTC في أغسطس 2024، مع مغادرة 10,000 BTC أخرى للمحافظ في أبريل 2025.

وبالتالي، حتى في أسوأ سيناريو حيث يتم ضخ 2.4 مليار دولار في البورصات، يشير تاريخ Bitcoin إلى أن السعر قد يشهد تقلبات طفيفة فقط.

ظهر منشور Mt. Gox repayments due Oct. 31: Will a supply wave hit BTC? أولاً على CryptoSlate.