قام معدنو Bitcoin بنقل 5.6 مليار دولار إلى البورصات ضمن خطة هروب تعتمد على الذكاء الاصطناعي

عمال تعدين Bitcoin يواجهون نقصًا في المساحة للتنفس.

في أعقاب انهيار السوق بقيمة 19 مليار دولار، بدأ المشغلون في نقل كميات ضخمة من Bitcoin إلى البورصات، وهو إشارة كلاسيكية على أن ضغط البيع يتزايد.

تُظهر بيانات CryptoQuant أنه بين 9 أكتوبر و15 أكتوبر، أرسلت محافظ التعدين 51,000 BTC، بقيمة تزيد عن 5.6 مليار دولار، إلى Binance وحدها. كانت أكبر عملية تحويل يومية، بأكثر من 14,000 BTC في 11 أكتوبر، أكبر إيداع من عمال التعدين منذ يوليو 2024.

تحويلات عمال تعدين Bitcoin إلى البورصات (المصدر: CryptoQuant)

بيع الاحتياطيات

نادراً ما تحدث هذه الطفرات بمعزل عن غيرها. عادةً ما تظهر عندما يحتاج عمال التعدين إلى السيولة لتغطية التكاليف المتزايدة أو التحوط ضد تقلبات الأسعار.

يرى المحللون أن هذه التحركات إشارة هبوطية على السلسلة، حيث تُظهر أن عمال التعدين يخرجون من مراحل التراكم طويلة الأجل ويستعدون للبيع.

أوضح باحث البلوكشين ArabChain أن التحويلات الكبيرة من محافظ عمال التعدين تشير عادةً إما إلى تصفية مباشرة أو استعدادات للاقتراض بضمان.

وفقًا للباحث:

“أحيانًا، يقوم عمال التعدين أيضًا بإيداع العملات لاستخدامها كضمان لعقود المشتقات أو لأغراض التمويل. في بعض الحالات، تكون هذه الإيداعات مجرد إعادة تخصيص تقنية—أي تحويلات بين محافظ مرتبطة بكيانات التعدين ومنصات التداول لأسباب تنظيمية أو تشغيلية.”

يمثل هذا التغير في السلوك نقطة تحول للصناعة. فعلى مدار معظم هذا العام، كان عمال التعدين مجمعين صافين باستمرار، معتمدين على ندرة ما بعد التنصيف لدفع الأسعار إلى الأعلى.

ومع ذلك، فإنهم الآن يتفاعلون مع العكس حيث تدفع الهوامش المتناقصة وصعوبة الشبكة المتزايدة هوامش أرباحهم إلى الانخفاض.

سباق أصعب لكل كتلة

بلغت صعوبة تعدين Bitcoin، التي تقيس مدى صعوبة العثور على كتلة جديدة، ذروتها فوق 150 تريليون في سبتمبر بعد سبع تعديلات إيجابية متتالية.

وفقًا لبيانات Cloverpool، شهدت الحقبة الأخيرة، التي انتهت عند الكتلة 919,296، أخيرًا انخفاضًا بنسبة 2.73%، مما وفر راحة مؤقتة بعد شهور من الضغط التصاعدي المستمر.

تحدث تعديلات الصعوبة تقريبًا كل أسبوعين، حيث يُعاد معايرة اللغز لضمان وصول الكتل بالقرب من هدف Bitcoin البالغ عشر دقائق.

تشير زيادة الصعوبة إلى أن المزيد من الأجهزة تتنافس على المكافآت؛ بينما يُظهر الانخفاض أن عمال التعدين الأضعف قد أوقفوا أجهزتهم. لكن حتى الانخفاض الطفيف لم يُحسن الربحية.

وفقًا لـ Hashrate Index، انخفض سعر الهاش، وهو الإيراد لكل تيراهاش من قوة الحوسبة، إلى حوالي 45 دولارًا، وهو الأدنى منذ أبريل.

وفي الوقت نفسه، انهارت رسوم المعاملات، التي كان من المفترض أن تساعد في تعويض انخفاض المكافآت. حتى الآن في 2025، كان متوسط الرسوم لكل كتلة 0.036 BTC، وهو الأضعف منذ 2010.

متوسط رسوم كتل Bitcoin (المصدر: Hashlabs)

قال محلل تعدين Bitcoin Jaran Mellerund:

“إنه أمر متناقض أن العديد من عمال تعدين bitcoin يتجاهلون تمامًا رسوم المعاملات. لا يبدو أن أحدًا يتحدث عنها حتى... في غضون عقد فقط، ستكون هذه الرسوم تقريبًا مصدر دخلك الوحيد.”

مع قيام تنصيف Bitcoin في أبريل بتقليص مكافآت الكتل إلى 3.125 BTC، يتنافس عمال التعدين الآن في بيئة صفرية حيث كل تيراهاش إضافي من القوة يقلل من عائد الجميع.

العديد من العمليات الصغيرة بالفعل تحت الماء، خاصة تلك التي تشغل أجهزة قديمة وأقل كفاءة.

الذكاء الاصطناعي يقدم طوق نجاة

في مواجهة هوامش ربح ضئيلة للغاية، تكتشف شركات التعدين الكبرى بديلاً مربحًا في استضافة الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC).

على مدار العام الماضي، أعادت شركات مثل Core Scientific تجهيز بصمتها الضخمة لمراكز البيانات، والتي تم تحسينها بالفعل للطاقة والتبريد والاتصال بالألياف، لاستيعاب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي التي تتطلب قوة حوسبة عالية.

أفاد Hashlabs أن موقع تعدين بسعة 1 ميغاواط (MW) يعمل بأجهزة فعالة عند حوالي 20 جول لكل تيراهاش (J/TH) يمكن أن يولد حوالي 896,000 دولار من إيرادات Bitcoin سنويًا عند سعر BTC يبلغ 100,000 دولار.

ومع ذلك، يمكن أن يحقق نفس الميغاواط المؤجر لعملاء الذكاء الاصطناعي لأعباء العمل الكثيفة الحوسبة ما يصل إلى 1.46 مليون دولار سنويًا كدخل ثابت قائم على العقود.

إنشاءات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (المصدر: Nico Smid)

قال Nico Smid، مؤسس Digital Mining Solutions:

“إن صعود الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) يغير مشهد الحوسبة العالمي ويشعر عمال تعدين Bitcoin بالتأثير بشكل مباشر. ما بدأ كصناعات متوازية أصبح الآن يتنافس على نفس الموارد الحيوية: الطاقة، البنية التحتية، الأشخاص، ورأس المال.”

هذا التحول لا يعني أن عمال التعدين يتخلون عن Bitcoin. بل إنهم ينوعون نفس البنية التحتية التي كانت تؤمن البلوكشين إلى اقتصاد حوسبة أوسع.

عمليًا، يمكن لعمال التعدين البقاء قادرين على الوفاء بالتزاماتهم من خلال عقود الاستضافة أثناء انتظار دورة ارتفاع العملات الرقمية التالية.

ماذا يعني ذلك لـ Bitcoin

القراءة قصيرة المدى واضحة بأن بيع عمال التعدين يضيف ضغطًا إلى سوق هش بالفعل.

تاريخيًا، سبقت التدفقات المستمرة من محافظ عمال التعدين فترات من التماسك أو الاستسلام. لكن القصة طويلة المدى قد تكون أكثر أهمية.

إذا استمرت منشآت التعدين في التحول إلى مراكز بيانات هجينة للذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية، فقد يواجه نموذج أمان Bitcoin، الذي يعتمد على حوافز قوة الهاش المستمرة، تغييرًا هيكليًا.

مع انخفاض الربحية من مكافآت الكتل فقط، قد تعتمد قوة الهاش في Bitcoin بشكل متزايد على الشركات التي لم يعد نشاطها الأساسي التعدين فقط.

نُشر المقال "عمال تعدين Bitcoin نقلوا للتو 5.6 مليار دولار إلى البورصات ضمن خطة هروب الذكاء الاصطناعي" أولاً على CryptoSlate.