هل يستطيع Bitcoin الحفاظ على مستواه مع دخول 1.8 مليار دولار من الأرباح المحققة إلى السوق؟

يظهر Bitcoin علامات التعب التي تسبق عادة التحركات الاتجاهية الأكبر.

في 15 أكتوبر، قام المتداولون بجني أرباح بقيمة 1.8 مليار دولار، وهو أحد أكبر أيام تصفية الأرباح منذ بداية الصيف.

كما شهد نفس اليوم خسائر محققة بقيمة 430 مليون دولار، مما يؤكد ما يشعر به الجميع منذ انهيار عطلة نهاية الأسبوع: الزخم يتلاشى، والكثير من الأموال تتجه نحو الخروج.

رسم بياني يُظهر أرباح (بالأخضر) وخسائر (بالأحمر) Bitcoin المحققة من 6 أغسطس إلى 16 أكتوبر 2025 (المصدر: )

حتى وقت النشر، يتداول Bitcoin دون مستوى 110,000 دولار، منخفضًا بأكثر من 10% منذ بداية أكتوبر. معظم هذه الخسارة لم تكن تدريجية، بل نتيجة التصفية السريعة لنفس الحائزين الذين اشتروا في أوائل 2025 واحتفظوا منذ ذلك الحين.

كان الحائزون على المدى الطويل (أي العملات الأقدم من ثلاثة أشهر) مسؤولين عن معظم عمليات البيع، حيث حققوا أرباحًا تزيد بست مرات عن حاملي المدى القصير.

نظرًا لأن الحائزين على المدى الطويل ظلوا في المنطقة الخضراء حتى أثناء انهيار الأسبوع الماضي، يمكننا افتراض أنهم لا يشعرون بالذعر. إنهم يقللون من المخاطر، ويجنون الأرباح في ظل الضعف بدلاً من انتظار الارتداد.

رسم بياني يُظهر أرباح Bitcoin المحققة حسب الفئة من 6 أغسطس إلى 16 أكتوبر 2025 (المصدر: )

قدر معين من جني الأرباح أمر روتيني بعد فترة من التماسك. يمكنك تفسير بضعة أيام من جني الأرباح بمليارات الدولارات كدوران صحي. لكن عندما يصبح هذا التدفق منتظمًا، كما رأينا منذ بداية الشهر، يتوقف عن كونه توزيعًا ويبدأ في الظهور كإرهاق.

جانب الخسائر المحققة يرتفع أيضًا. وبينما لا تزال الخسائر ضمن النطاق "القابل للإدارة"، إلا أنها ارتفعت جنبًا إلى جنب مع الأرباح. إذا استمرت الخسائر المحققة في الارتفاع مع الأرباح، فقد يشير ذلك إلى أن تقليل المخاطر ينتشر من حاملي المدى القصير إلى بقية السوق.

قد يكون هذا معديًا للغاية، حيث أن نصف حاملي Bitcoin على المدى القصير حاليًا في وضعية خاسرة. تُظهر بيانات Checkonchain أن الخسائر غير المحققة تمثل حاليًا حوالي 2% من القيمة السوقية، وهي نسبة صغيرة لكنها ترتفع بسرعة.

أي هبوط دون 100,000 دولار يمكن أن يدفع هذا الرقم بسهولة إلى 5%، وهو ما يكفي لتحويل حالة عدم الارتياح الحالية إلى حالة من الخوف الكامل.

تاريخيًا، لم تشهد سوى مراحل السوق الهابطة الكاملة وجود أكثر من 30% من المعروض في حالة خسارة، ونحن قريبون بشكل خطير من هذا الحد.

إذا تمكن المشترون من الدفاع عن مستوى 100,000 دولار، فقد يتمكن Bitcoin من إعادة ضبط أساس التكلفة على المدى القصير واستعادة الزخم الصعودي.

تحت 100,000 دولار، ينهار أساس تكلفة موجة المشترين الجدد، وينتقل كامل المعروض قصير الأجل إلى الخسارة. هذا لا يعني بالضرورة نهاية الدورة، لكنه قد يطيل التصحيح ليصل إلى 80,000 دولار تقريبًا، أي انخفاض بنحو 35% من أعلى مستوى على الإطلاق.

حتى الآن، لا يزال Bitcoin مستقرًا بشكل ملحوظ، بالنظر إلى حجم ضغط البيع. لكن الرسالة على السلسلة واضحة: القناعة تضعف.

لا يزال الثيران يدافعون، لكن كل شمعة هابطة تجعل من الصعب معرفة ما إذا كانوا يشترون الانخفاضات أم يمسكون بالسكاكين.

ظهر المقال "Can Bitcoin hold the line as $1.8B in realized profits hits the market?" أولاً على CryptoSlate.