لماذا انفجر حجم تداول Bitcoin ETF إلى 9.7 مليار دولار مع تصاعد مخاوف الحرب التجارية

شهدت صناديق Bitcoin ETF ارتفاعًا كبيرًا في نشاط التداول يومي الجمعة والاثنين، حيث بلغت الأحجام المجمعة 9.7 مليار دولار و6.7 مليار دولار مع تزايد عناوين الأخبار حول الرسوم الجمركية التي هزت الأسواق ذات المخاطر العالية.

تعامل صندوق IBIT التابع لـ BlackRock وحده مع أكثر من 6.9 مليار دولار في 10 أكتوبر (وهو ثاني أعلى يوم له على الإطلاق)، حيث أعاد المستثمرون تموضعهم حول تقلبات الأسعار في ذلك اليوم.

ارتفاع حجم تداول Bitcoin ETF

يشير هذا الارتفاع الدراماتيكي في حجم التداول، الذي تجاوز بكثير المتوسطات اليومية المعتادة البالغة 2-3 مليارات دولار، إلى حالة من الهوس في الشراء والبيع بدلاً من التراكم البسيط.

أصبحت صناديق Bitcoin ETF الفورية وسيلة مفضلة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الباحثين عن التعرض لـ BTC دون متاعب الحفظ المباشر. لكن لماذا هذا الانفجار الآن؟ يكمن السبب في عاصفة مثالية من الصدمات الاقتصادية الكلية، وتحديدًا تصاعد التهديدات الجمركية من صانعي السياسات الأمريكيين.

في 10 أكتوبر، أرسلت عناوين الأخبار حول احتمال فرض رسوم جمركية بنسبة 60% على الواردات الصينية صدمات عبر الأصول ذات المخاطر العالية عالميًا، مما زاد من مخاوف الحروب التجارية وارتفاع معدلات التضخم.

كونه وسيلة تحوط ضد تدهور العملات الورقية وأصل عالي المخاطر، انخفض Bitcoin تقريبًا بنسبة 18% خلال اليوم من 122,600 دولار إلى 102,546 دولار، وهو أكبر انخفاض له منذ أشهر.

خلقت هذه التقلبات فرصًا (وضرورات) مثالية للتداول. اندفع المستثمرون إلى صناديق ETF لتنفيذ صفقات سريعة: حيث خفض حاملو الصناديق طويلة الأجل مراكزهم لجني الأرباح من ارتفاع BTC الصيفي فوق 125,000 دولار، بينما تدفق المتداولون الانتهازيون عند الانخفاض، مراهنين على انتعاش.

زاد المضاربون قصيرو الأجل من الفوضى، مع صفقات ذات رافعة مالية على منصات مثل عقود CME الآجلة التي انعكست على سيولة صناديق ETF.

والنتيجة؟ ارتفع معدل التداول بشكل كبير مع تبادل الأسهم عدة مرات. على عكس الفترات الهادئة، حيث تعكس أحجام صناديق ETF التدفقات الداخلة المستقرة، يبدو هذا الارتفاع وكأنه اندفاع أدرينالين خالص: المتداولون يستخدمون الهيكل المنظم منخفض الرسوم لمنتجات مثل IBIT (نسبة مصاريف 0.25%) كمدخل سلس لتقلبات BTC.

ومع ذلك، فإن الارتفاع في الحجم خلال اليومين الماضيين من التداول يتناقض بشكل صارخ مع التدفقات الداخلة لصناديق ETF. في 10 أكتوبر، كانت صافي التدفقات الخارجة فقط -5.7 مليون دولار، بينما بلغت الأحجام 9.67 مليار دولار. وظلت الأنشطة الصافية منخفضة حتى في 13 أكتوبر، مع أحجام عند 6.67 مليار دولار.

Chart showing the trading volume for spot Bitcoin ETFs from Sep. 15 to Oct. 13, 2025 (Source: Newhedge)

يوضح هذا الفارق تمييزًا رئيسيًا: يقيس حجم التداول النشاط الإجمالي (إجمالي الأسهم المتداولة)، وغالبًا ما يتم تضخيمه بسبب التبادل المتكرر أثناء التقلبات، في حين تقيس التدفقات الداخلة الصافية الإضافة الحقيقية لرأس المال بعد عمليات الاسترداد. في الأوقات المتقلبة، يرتفع الأول مع تفاعل المتداولين، لكن الثاني يتأخر ما لم يتحول الشعور إلى تفاؤل دائم.

هذا النمط ليس جديدًا لكنه اشتد بعد إطلاق ETF.

في موجة الصعود في مارس 2025، تزامنت الأحجام والتدفقات الداخلة عند أيام بقيمة 15-20 مليار دولار، مدفوعة بتخصيص صناديق التقاعد من جديد. ومع ذلك، تثير مخاوف الرسوم الجمركية ذكريات انهيار الاقتصاد الكلي في 2022، حيث ارتفعت أحجام BTC بمقدار 5 أضعاف دون مكاسب صافية.

بحلول يوم الاثنين 13 أكتوبر، ومع استقرار الأوضاع وارتداد BTC إلى 115,250 دولار (بارتفاع 2.3%)، هدأت الأحجام، مما يشير إلى حالة من الإرهاق. لا يزال IBIT يهيمن عند 4.72 مليار دولار، لكن الهوس تراجع مع استيعاب الأسواق للأخبار.

Table showing the flows for spot Bitcoin ETFs from Sep. 25 to Oct. 13, 2025 (Source: Farside)

قفزت التدفقات الخارجة إلى 326.4 مليون دولار في 13 أكتوبر لأن الأوضاع استقرت وسيطر الحذر. ارتد Bitcoin قليلاً إلى 115,250 دولار (بارتفاع 2.3% عن إغلاق 10 أكتوبر)، مما سمح لبعض المستثمرين بجني الأرباح.

تجاوزت تصفيات العملات الرقمية في عطلة نهاية الأسبوع 20 مليار دولار، مما زاد من الخوف العام من الحروب التجارية والتضخم. قامت المؤسسات بتقليل المخاطر من خلال سحب الأموال قبل المزيد من العناوين الإخبارية، حتى مع انخفاض حجم التداول إلى 6.7 مليار دولار. باختصار، أخفى الفوضى الأولية تدفقات متوازنة؛ أما الهدوء بعد ذلك فقد سمح للبائعين بالسيطرة.

في الأسابيع المقبلة، قد يؤدي استمرار الخطاب حول الرسوم الجمركية إلى الحفاظ على الأحجام المرتفعة، مما يضغط على سعر Bitcoin البالغ 111,000 دولار وقت النشر. إذا تصاعدت التوترات التجارية، توقع المزيد من صفقات "الهروب إلى التقلب"، مما قد يدفع معدل تداول صناديق ETF إلى 10 مليارات دولار بشكل روتيني.

ومع ذلك، بدون تدفقات داخلة مقابلة تزيد عن 750 مليون دولار يوميًا، قد يعتمد استمرار ارتفاع الأسعار على انفراج أوسع في الاقتصاد الكلي.

The post Why Bitcoin ETF trading volume exploded to $9.7B as trade war fears hit appeared first on CryptoSlate.