إذا كان تداول خفض قيمة العملة سيدفع Bitcoin إلى الأعلى، فلماذا السوق في انخفاض؟

تداول Bitcoin عند 117,729.81 دولار وقت النشر، حيث يكافح لتمديد مكاسبه من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,000 دولار، في ظل سيطرة ديناميكيات التموضع قصير الأجل وتدفقات تجنب المخاطر على فرضية التدهور النقدي على المدى المتوسط.

اكتسبت فرضية تداول التدهور النقدي شعبية بعد أن نشرت JPMorgan تقريرًا حول هذا الموضوع في 1 أكتوبر. وتستند هذه الفرضية إلى التوقع بأن التوسع المالي وتخفيض قيمة العملة سيؤديان إلى زيادة الطلب على الأصول الصلبة.

وبالتالي، فإن الأصول التي تحتفظ بقوة الشراء، مثل الذهب وBitcoin، ستكون مفضلة في ظل هذه الظروف. وفي هذا السياق، وصل الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,059.38 دولار في 10 أكتوبر.

ولكن إذا كان الذهب يستفيد من تداول التدهور النقدي، فلماذا انخفض Bitcoin بنسبة 4.2% هذا الأسبوع؟

ضغط قصير الأجل

ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 1.3% هذا الأسبوع حتى وقت النشر، مقتربًا من أفضل إغلاق أسبوعي له منذ منتصف نوفمبر 2024.

بدأت الحركة بعد أن وصلت السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى عائد لها منذ 17 عامًا، مما عزز الدولار الأمريكي.

بدأ المتداولون في تقليل المخاطر في منتصف الأسبوع عندما ظهرت أحاديث عن فقاعة الأسهم في الأسواق، مدفوعة بتداول الأسهم بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

في 10 أكتوبر، هدد الرئيس Donald Trump بفرض تعريفات جمركية على الصين ردًا على سيطرتها على العناصر الأرضية النادرة، التي تدعم سلسلة توريد الأجهزة التقنية.

تأملات حول هيكل السوق

أثرت التطورات الاقتصادية الكلية على أحد أهم دعائم سعر Bitcoin، وهي الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).

على الرغم من جذب أكثر من 1.2 مليار دولار في 6 أكتوبر، وهي ثاني أكبر تدفقات يومية مسجلة، تراجعت تدفقات صناديق Bitcoin ETF إلى 875.6 مليون دولار في اليوم التالي.

تُظهر بيانات Farside Investors أن التدفقات أصبحت أضعف في 8 أكتوبر، لتصل إلى 440.7 مليون دولار. وفي 9 أكتوبر، سجلت صناديق Bitcoin ETF تدفقات داخلة تقارب 198 مليون دولار، وهو أقل مبلغ خلال فترة تسعة أيام إيجابية متتالية.

في 10 أكتوبر، أدى تهديد Trump إلى حالة تجنب المخاطر، مما أدى إلى تصفية مراكز شراء طويلة بقيمة إجمالية بلغت 807 مليون دولار خلال 24 ساعة، حيث تم القضاء على 580 مليون دولار في أربع ساعات فقط.

انتكاسة مؤقتة

على الرغم من الخلفية المتقلبة الحالية، لا يزال Bitcoin يبدو مستعدًا للأداء القوي في الربع الرابع.

أدى توقف الأسهم، وارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة، وصدمات التداول في نهاية الأسبوع إلى تقليل حماس المستثمرين للإضافة عند المستويات المرتفعة.

بالإضافة إلى ذلك، تعكس فترة التماسك التي يمر بها Bitcoin عمليات جني الأرباح بعد ارتفاع بنسبة 7% إلى 126,000 دولار، وليس تدهورًا في الأساسيات.

لا تزال سردية التدهور النقدي قائمة، لكن من المرجح أن تحدد عمليات تصفية التموضع وديناميكيات التدفق حركة السعر على المدى القريب قبل أن تعود الرياح الاقتصادية الكلية لدعم السوق.

ظهر المقال إذا كان تداول التدهور النقدي سيدفع Bitcoin للأعلى، فلماذا السوق في انخفاض؟ أولاً على CryptoSlate.