أليس لي، من شركة فورسايت فينتشرز، تتحدث عن كوديكس ومستقبل البنية التحتية للعملات المستقرة: التوسع والامتثال والطريق إلى المدفوعات العالمية

لطالما تأثر تطور النقود وأنظمة الدفع الرقمية بالمؤسسات المالية التقليدية. ورغم الفرص المتاحة منذ أمد طويل لتحسين البنية التحتية للدفع، غالبًا ما تظل المعاملات بطيئة ومكلفة وتفتقر إلى الشفافية. 

في السنوات الأخيرة، بدأ صعود العملات المستقرة، وخاصةً تلك التي تعمل على بروتوكولات الطبقة الثانية من إيثريوم، يُغيّر هذا المشهد. أليس لي، شريكة في مشاريع الاستشراف يُشير إلى أن التقدم الملحوظ في تقنية العملات المستقرة يرتبط بـ Codex، وهي منصة متصلة بإيثريوم. وبينما تهدف هذه المنصة إلى تحسين وظائف العملات المستقرة، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت جهودها ستُحدث تحولاً جذرياً في المدفوعات العالمية، أم أنها ستُشكل جزءاً من نظام أوسع.

كانت تيثر رائدةً في التطورات المبكرة في العملات المستقرة، وحافظت على حضور قوي على مدار السنوات العشر الماضية. ورغم أن العديد من المشاريع تُنشئ حاليًا أطر عمل جديدة لدعم مجموعة من الرموز، إلا أن البنية التحتية للعملات المستقرة بحد ذاتها لا تضمن النجاح. 

تعتمد جدوى منظومة العملات المستقرة بشكل كبير على التنفيذ التجاري، الذي يُعدّ اختبارًا حاسمًا لأي بروتوكول للدولار الرقمي. من الناحية العملية، يُحدد هذا مدى قدرة المشروع على تحقيق نمو سريع ومستدام. إلى جانب الأداء التجاري، يُوفر الامتثال التنظيمي توازنًا ضروريًا، إذ يُقيّم قابلية التوسع والمرونة على المدى الطويل، مُميزًا بين الإمكانات الحقيقية والضجيج الإعلامي. 

بفضل مرونتها، تُعدّ العملات المستقرة من بين ابتكارات سلسلة الكتل القليلة القادرة على تلبية هذه المعايير. وبصفتها أصولًا رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية، تُعتبر على نطاق واسع من أبرز الفرص الواعدة في مجال التمويل الرقمي. وتُسهم قابلية برمجتها، وسهولة الوصول إليها عبر الحدود، وجاذبيتها للمؤسسات الفاعلة، في أهميتها الاستراتيجية للشركات التجارية.

كوديكس في سياقه: طبقة الإيثريوم الثانية كمنصة إطلاق استراتيجية

سعت العديد من المشاريع إلى إحداث نقلة نوعية في مشهد العملات المستقرة، إلا أن إطلاق كودكس، رغم تطوره التكنولوجي، لا يقدم حلاً شاملاً. يتجاوز الطلب العالمي على المدفوعات مجرد التحسينات التقنية. ويتوقع أصحاب المصلحة في النظام البيئي أن تعمل المدفوعات في بيئة خالية من الثقة، وأن تحافظ على الامتثال التنظيمي، وأن تتكامل بسلاسة مع البنية التحتية المالية القائمة. 

تهدف هذه المنصة، التي يدعمها فيتاليك بوتيرين، إلى معالجة ليس فقط معدل المعاملات، بل أيضًا القيود التنظيمية، مما يُعزز قدرتها على التفاعل مع التمويل التقليدي. وكجزء من التمويل اللامركزي (DeFi) ونظام الدفع، تظل Ethereum منصة مهيمنة، وتوفر أساسًا طبيعيًا للسيولة. 

يتناول هذا المشروع التحديات المتعلقة بعملات الإيثريوم المستقرة، بما في ذلك قابلية التوسع في المدفوعات، وقابلية التركيب، وكفاءة التكلفة. وبينما تنطوي حلول بلوكتشين الجديدة عادةً على تنازلات، إلا أنها تُقدم ميزة من خلال التوافق الوظيفي وحوافز المطورين. ومع ذلك، ورغم جاهزيتها للمساهمة في قطاع العملات المستقرة، يبقى السؤال قائمًا: هل يمكن لحلول مثل كوديكس أن تُعيد تشكيل أنظمة الدفع العالمية؟

بناء العمود الفقري للتمويل الرقمي: بنية تحتية مستقرة للعملات الرقمية قابلة للتطوير ومتوافقة مع المعايير

تُركز شركة فورسايت فينتشرز على دعم تطوير البنية التحتية المالية التي تُوازن بين قابلية التوسع والامتثال للوائح التنظيمية. وتتمتع الشركة بموقع استراتيجي بين الشرق والغرب، وتُؤكد على دور مدفوعات العملات المستقرة في ربط الأسواق العالمية. 

وفقًا لشركة Foresight Ventures، تُعتبر Codex واحدة من منصات العملات المستقرة القليلة التي تُعنى بقابلية التوسع والسيولة والامتثال ضمن إطار عمل موحد. وخلافًا للمشاريع التي تستهدف في المقام الأول مستخدمي التجزئة، تسعى Codex إلى تعزيز التبني المؤسسي وتعزيز التعاون بين مختلف الأنظمة، وهما أمران أساسيان لتطوير البنية التحتية للأصول الرقمية. 

منذ البداية، استثمرت فورسايت فينتشرز بنشاط في قطاع العملات المستقرة، داعمةً مشاريع واعدة في مراحلها المبكرة. تشمل محفظتها نوبل، وهي منصة إصدار USDC مدعومة من سيركل، وأغورا، مُصدر عملة AUSD المستقرة، والتي تعمل مع مؤسسات وول ستريت الكبرى، مثل فان إيك، لإدارة الأصول الاحتياطية التي تدعم AUSD. 

تُعزز هذه الشراكات الشفافية والموثوقية، مع إبراز الخبرة في مجال التمويل التقليدي. تواصل سيركل، من خلال جهود مثل شبكة دفع سيركل، تعزيز الصلة بين الأصول الرقمية والعملات التقليدية، بينما توفر نوبل البنية التحتية اللازمة لضمان امتثال USDC وكفاءتها التشغيلية وتوافقها التشغيلي.

العدسة التنظيمية: البناء للاستمرار

من الشائع أن تواجه المؤسسات المرتبطة بالعملات المستقرة تحديات في الامتثال التنظيمي، حيث تطبق الدول قواعد صارمة لحماية قيمة عملاتها الورقية. ومن المرجح أن يحقق النجاح طويل الأمد في قطاع المدفوعات أولئك الذين يتعاملون مع الجهات التنظيمية كمتعاونين لا كمعارضين. ومن خلال تبني التنظيم، يمكن للمطورين إنشاء أنظمة شفافة وقابلة للتدقيق ومتوافقة مع الأطر القانونية القائمة. وقد أصبح الامتثال متطلبًا أساسيًا لتطوير العملات المستقرة، كما أوضحت شركة فورسايت فينتشرز. ولذلك، فإن التركيز على بروتوكولات "اعرف عميلك" (KYC) والالتزام بمكافحة غسل الأموال (AML) يعكس نهجًا استراتيجيًا، يُدرك أن المتانة التقنية وحدها لا تكفي دون مواءمة تنظيمية.

يشير نشر مشاريع مثل Codex كسلسلة إيثريوم من الطبقة الثانية إلى نضج البنية التحتية للمدفوعات العالمية. ومع ذلك، فإن تحسين هذه الأنظمة عملية طويلة الأمد، تتطلب تطويرًا مستدامًا على مدى عدة سنوات. وتتماشى المبادرات التنظيمية، مثل قانون GENIUS الأمريكي وإطار عمل MiCA للاتحاد الأوروبي، تدريجيًا مع ابتكارات السوق. ولذلك، يعمل المشاركون في هذا المجال على الاستفادة من الهياكل القانونية الحالية إلى جانب قدراتها التقنية للمساهمة في تطوير المدفوعات القائمة على العملات المستقرة.