تقرير فورسايت فينشرز عن العملات المستقرة: تنافس سلاسل الكتل المتخصصة على حصة سوق سيولة العملات المستقرة البالغة 250 مليار دولار

شركة رأس مال استثماري عالمية للعملات المشفرة مشاريع الاستشراف نُشرت دراسة جديدة بعنوان "العملة المستقرة L1/L2: Defi"العصر القادم للمدفوعات العالمية"، دراسةٌ تتناول صعود سلاسل الكتل المخصصة للتطبيقات والمصممة لمعاملات العملات المستقرة. تُسلّط الدراسة الضوء على خمسة مشاريع ناشئة - بلازما، وستيبل، وكوديكس، ونوبل، و1موني - تتنافس على ترسيخ مكانتها كمنصات رائدة لتحويلات الدولار الرقمي في اقتصادٍ يتجه بشكلٍ متزايد نحو العملات القابلة للبرمجة.

تُعدّ العملات المستقرة من المجالات القليلة في عالم العملات المشفرة التي حققت تكاملاً ملحوظاً مع النظام المالي التقليدي، حيث تُعالج تريليونات الدولارات من حجم المعاملات السنوية. ورغم هذا التقدم، ظل نموها محدوداً بسبب قيود البنية التحتية الحالية لتقنية البلوك تشين. ويسعى الجيل الجديد من سلاسل الكتل المتخصصة، الموضح في التقرير، إلى مواجهة هذه التحديات من خلال توفير بيئات مُصممة خصيصاً لنشاط العملات المستقرة، مع دمج آليات الامتثال وتوثيق الروابط مع النظم المالية القائمة.

قالت أليس لي، الشريكة الاستثمارية في فورسايت فينتشرز، في بيان مكتوب: "يُدرك السوق أن سلاسل الكتل متعددة الأغراض قد لا تكون مثالية لحالات استخدام محددة". وأضافت: "نشهد ظهور بنية تحتية متخصصة خصيصًا لتحويلات العملات المستقرة. ما يجعل هذا المجال مثيرًا للاهتمام بشكل خاص هو كيفية تعامل المشاريع المختلفة مع نفس المشكلة من زوايا مختلفة: فبعضها يُعطي الأولوية للأداء الخام، والبعض الآخر للتكامل التنظيمي، والبعض الآخر لتجربة المستخدم. ولم يتضح بعد أي نهج سيُثبت نجاحه".

تُظهر البنية التحتية الناشئة للعملات المستقرة اتجاهات في تجزئة السوق والابتكار في المعاملات والمزيد

يتناول التقرير الطبقات الأساسية لبنية العملات المستقرة المتطورة، مُقيّمًا كيفية تموضع المشاريع المختلفة عبر قطاعات رئيسية من سلسلة القيمة، بدءًا من إصدار الأصول والتسويات عبر السلسلة، وصولًا إلى الامتثال التنظيمي وأنظمة الدفع الموجهة للمستهلكين. ويشير التحليل إلى عدة عوامل. defiالاتجاهات السائدة في القطاع. 

أصبحت تقسيمات السوق أكثر وضوحًا، مع تركيز بعض السلاسل على السيولة الحالية من خلال التحالف مع جهات إصدار رئيسية مثل Tether، بينما تسعى سلاسل أخرى إلى تحقيق المصداقية المؤسسية من خلال الشراكة مع كيانات مثل Circle، ومجموعة منفصلة تجرب نماذج إجماع جديدة لتحقيق قدر أكبر من قابلية التوسع. 

تبرز رسوم المعاملات كمجال رئيسي للمنافسة، مع وجود مناهج مبتكرة تشمل التحويلات الممولة بالبروتوكولات والتي تُلغي الرسوم تمامًا، وتصميمات تُمكّن العملات المستقرة من العمل كعملة أساسية، مما يُقلل الاعتماد على الرموز المحلية المتقلبة. كما تبرز الشراكات الاستراتيجية كعوامل حاسمة، حيث يُنظر بشكل متزايد إلى التعاون مع البورصات، ومقدمي خدمات الحفظ، ومعالجي المدفوعات، والمؤسسات المالية التقليدية على أنه عامل تمييز حاسم ومؤشر مبكر على إمكانية تبني العملات المستقرة. 

تشير مؤشرات الأداء الأولية إلى زخم قوي، حيث اجتذبت بعض شبكات الاختبار ودائع تزيد عن مليار دولار، وسجلت المنصات القائمة بالفعل تداولًا للعملات المستقرة يتجاوز نصف مليار دولار. 

بالنسبة للشركات، يعتمد التبني على الضمانات التنظيمية، مع قيام العديد من المشاريع بدمج أدوات الامتثال مباشرة في بروتوكولاتها وإشراك الجهات التنظيمية السابقة لتعزيز الحوكمة، وتقديم نفسها باعتبارها البنية التحتية الأكثر موثوقية لرأس المال المؤسسي.

شبكات العملات المستقرة الناشئة L1/L2 تُبرز الفرص للمستثمرين والشركات والمطورين

بدلاً من السعي وراء منصات واسعة ومتعددة الأغراض، يتم بناء شبكات الطبقة الأولى والطبقة الثانية الناشئة خصيصًا لتحسين عمليات نقل العملات المستقرة، مع التركيز على سرعات أعلى للمعاملات، وخفض التكاليف، وتعزيز الثقة المؤسسية. 

تشير الأنظمة المتخصصة التي سلط تحليل Foresight Ventures الضوء عليها إلى تحول هيكلي في التمويل الرقمي، بهدف مواءمة كفاءة blockchain مع متطلبات موثوقية المدفوعات العالمية. 

بالنسبة للمستثمرين، بحث يحدد هذا الكتاب كيفية وضع المشاريع الفردية لنفسها في السوق، بما في ذلك التفاصيل المتعلقة بالتمويل واتجاهات التبني المبكر، مما يوفر نظرة ثاقبة حول المكان الذي يتشكل فيه الجذب والمبادرات التي تجذب الانتباه. 

بالنسبة للمؤسسات والمطورين، تُقدم النتائج إرشادات لتقييم خيارات البنية التحتية التقنية، وتُوضح في الوقت نفسه كيفية تطور منظومات الشراكة. يُساعد هذا المنظور على تحديد المنصات التي تجمع بين قابلية التشغيل البيني، واعتبارات الامتثال، وموارد المطورين لدعم التطبيقات القابلة للتطوير التي تُركز على مدفوعات العملات المستقرة.