جدل عن بُعد بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي: Bowman يدعو لتسريع خفض الفائدة وGoolsbee يطالب بالحذر

نائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المسؤولة عن الشؤون التنظيمية، باومان، قالت يوم الثلاثاء إن الاحتياطي الفيدرالي ربما تأخر في اتخاذ إجراءات لدعم سوق العمل. إذا استمرت حالة ضعف الطلب وبدأت الشركات في تسريح الموظفين، فقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تسريع وتيرة خفض أسعار الفائدة.

أوضحت باومان في خطابها أن التركيز يجب أن يكون على المشكلات المحتملة في سوق العمل، ولا داعي للقلق المفرط بشأن مخاطر التضخم إلى حد كبير. وأشارت إلى أن وتيرة التوظيف الحالية تباطأت، وقالت: "لقد حان الوقت للجنة لاتخاذ إجراءات حاسمة واستباقية لمواجهة تراجع حيوية سوق العمل والإشارات الجديدة للضعف".

وأضافت: "في مواجهة تدهور أوضاع سوق العمل، من المحتمل أننا بالفعل في خطر التأخر في اتخاذ الإجراءات. إذا استمرت هذه الحالة، أخشى أننا سنحتاج في المستقبل إلى تعديل السياسات بوتيرة أسرع وبحجم أكبر"، وقالت باومان: "إذا لم تتحسن حالة الطلب، قد تضطر الشركات إلى البدء في تسريح الموظفين".

تم تعيين باومان من قبل ترامب، وقد تم ذكر اسمها كمرشحة محتملة لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي. في الأسبوع الماضي، دعمت قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو موقف أكثر حذراً مقارنة بعضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد ستيفن ميران (Stephen Miran) الذي كان في إجازة من إدارة ترامب، والذي دعم خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

لكن باومان أوضحت أن ما يهمها هو أن بيان السياسة النقدية أشار إلى أنه "نظراً لارتفاع مخاطر سوق العمل، قد يكون هناك مزيد من خفض أسعار الفائدة في المستقبل"، وهذا أمر بالغ الأهمية بالنسبة لها.

وقالت باومان في خطابها أمام جمعية المصرفيين في كنتاكي (Kentucky Bankers Association): "إذا تطور الاقتصاد كما أتوقع، فإن إجراء الأسبوع الماضي يجب أن يكون الخطوة الأولى لإعادة سعر الفائدة الفيدرالي إلى المستوى المحايد".

على الرغم من أن متوسط التوقعات في أحدث مخطط النقاط يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة مرتين أخريين هذا العام بمقدار 25 نقطة أساس لكل مرة، إلا أن هناك خلافاً واضحاً بين صانعي السياسات حول مسار خفض الفائدة.

في نفس اليوم، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، غولسبي، إنه نظراً لأن التضخم أعلى من الهدف ويتجه نحو الارتفاع، يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتوخى الحذر بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة.

وقال غولسبي في مقابلة مع CNBC يوم الثلاثاء: "إذا تمكنا من تبديد غيوم الركود التضخمي الحالية، فقد يكون من الممكن خفض أسعار الفائدة بشكل كبير بوتيرة تدريجية على المدى الطويل"، "لكن التضخم ظل أعلى من الهدف لمدة أربع سنوات ونصف على التوالي، ولا يزال يرتفع، وأعتقد أنه لا ينبغي لنا اتخاذ إجراءات تيسيرية مفرطة في البداية، ويجب أن نظل حذرين".

وأشار غولسبي إلى أن السياسة النقدية الحالية في "حالة تقييدية معتدلة". وأضاف أن تحليل الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو لسوق العمل يُظهر أن السوق مستقر بشكل عام حالياً—على الرغم من تباطؤ التوظيف، إلا أن معدل التسريح لا يزال منخفضاً.

هذا الأسبوع، أدلى أكثر من 12 مسؤولاً في الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات، وواصلوا النقاش حول "مدى سرعة وحجم خفض أسعار الفائدة في الوقت الذي قد يشهد فيه سوق العمل الأمريكي نقطة تحول". لا يزال التضخم أحد مصادر القلق، ويحتاج صانعو السياسات إلى إيجاد مسار لسعر الفائدة يضمن عودة التضخم إلى هدف 2% دون أن يتسبب ذلك في ضرر كبير للنمو الاقتصادي أو معدل البطالة.

سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، خطاباً في وقت لاحق من مساء الثلاثاء. يوم الاثنين، قال العديد من المسؤولين إنه نظراً لأن التضخم لا يزال أعلى من الهدف بنحو نقطة مئوية واحدة، فإنهم لا يزالون يتوخون الحذر بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة؛ بينما قال ميران إنه نظراً لأن سياسات إدارة ترامب تغير الهيكل السكاني والديناميكيات التجارية والتضخمية، فإنه سيتخذ إجراءات خفض الفائدة بشكل أكثر جرأة.

في الأسبوع الماضي، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أول خفض منذ بداية ولاية ترامب الحالية، ويمثل تحولاً في تفكير الاحتياطي الفيدرالي—مع التركيز بشكل أكبر على المخاطر المحتملة في سوق العمل.

وفي يوليو من هذا العام، عندما أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، صوتت باومان، إلى جانب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والرئيس المحتمل القادم والر، ضد القرار.