MicroStrategy تنفذ عملية شراء كبيرة للبيتكوين بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

استحوذت MicroStrategy على 850 بيتكوين بقيمة 99.7 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي يوم الأحد، وفقًا لـ Cointelegraph. تم تنفيذ عملية الشراء بسعر متوسط قدره 117,344 دولار لكل عملة، حيث وصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوياته منذ عدة أسابيع متجاوزًا 117,000 دولار يوم الخميس. وجاءت عملية الاستحواذ بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لأول مرة في عام 2025.

أدى هذا الشراء الأخير إلى رفع إجمالي حيازة MicroStrategy من بيتكوين إلى 639,835 BTC، تم شراؤها بحوالي 47.3 مليار دولار بسعر متوسط قدره 73,971 دولار لكل عملة. وتواصل الشركة، التي أعادت تسمية نفسها إلى "Strategy" في فبراير 2025، الحفاظ على مكانتها كأكبر شركة حيازة لبيتكوين في العالم. وتزامن توقيت الشراء مع ارتفاع بيتكوين بعد إعلان السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس.

بلغ إجمالي مشتريات MicroStrategy من بيتكوين في سبتمبر 3,330 BTC، وهو ما يمثل انخفاضًا عن 7,714 BTC التي تم شراؤها في أغسطس. ويستمر هذا النمط من عمليات الشراء الأصغر مقارنة ببداية عام 2025، عندما استحوذت الشركة على 31,466 BTC في يوليو وحده.

لماذا يعكس هذا الشراء تموضعًا استراتيجيًا في السوق

يخلق خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ظروفًا مواتية لاستراتيجيات الخزانة المعتمدة على بيتكوين مثل نهج MicroStrategy. وذكرت TheStreet أن انخفاض أسعار الفائدة يقلل من تكاليف خدمة ديون MicroStrategy بينما قد يزيد من جاذبية بيتكوين كأصل غير مولد للعائد. وتعتمد الشركة بشكل كبير على أدوات الدين القابلة للتحويل لتمويل عمليات شراء بيتكوين منذ ديسمبر 2020.

أشار Michael Saylor إلى أن انخفاض تقلبات بيتكوين وسط تبني المؤسسات قد يجعل الأصل "مملًا لبعض الوقت" مع دخول المؤسسات الكبرى إلى السوق. ويعكس هذا الاستقرار قبولًا متزايدًا من الشركات، لكنه قد يقلل من الاهتمام القائم على الأدرينالين من المستثمرين الأفراد الذي كان يميز أنماط تداول بيتكوين سابقًا.

يُظهر توقيت الشراء التزام MicroStrategy المستمر باستراتيجيتها القائمة على بيتكوين أولًا في الخزانة، على الرغم من نضوج السوق. وقد غطينا سابقًا كيف تتطور الأطر التنظيمية عالميًا لاستيعاب تبني بيتكوين، مع دول مثل سويسرا وسنغافورة والسلفادور التي تطور نهجًا متوازنًا يمكّن من دمج بيتكوين في الخزينة المؤسسية مع إدارة الامتثال التنظيمي.

احتدام المنافسة على خزائن بيتكوين المؤسسية عالميًا

تأتي أحدث عملية استحواذ من MicroStrategy في وقت توسع فيه شركات أخرى خزائنها من بيتكوين بشكل كبير. فقد استحوذت الشركة اليابانية Metaplanet مؤخرًا على 5,419 بيتكوين بقيمة 632 مليون دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 25,555 BTC، مما يجعلها خامس أكبر شركة حيازة لبيتكوين. ويضع هذا Metaplanet في موقع متقدم على Bullish ويظهر تسارع تبني الشركات لبيتكوين خارج الأسواق الأمريكية.

تُظهر البيئة التنافسية أن الشركات تستخدم آليات تمويل مختلفة لتوسيع مراكزها في بيتكوين. بينما تعتمد MicroStrategy على الديون القابلة للتحويل وعروض الأسهم، أكملت Metaplanet بيع أسهم دولي بقيمة 1.4 مليار دولار في سبتمبر لتمويل مشتريات بيتكوين المستقبلية. وترى كلتا الشركتين في بيتكوين وسيلة للحماية من تدهور العملة والتضخم.

تؤثر تغييرات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي على قطاع خزائن بيتكوين المؤسسية بأكمله. فتكاليف الاقتراض المنخفضة تمكّن الشركات من الاستفادة من تمويل الديون لشراء بيتكوين بتكلفة أقل. ومع ذلك، فإن انخفاض أسعار الفائدة يقلل أيضًا من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مولدة للعائد مثل بيتكوين، مما قد يجذب رؤوس أموال مؤسسية كانت تبحث سابقًا عن عوائد أعلى من السندات.

يتجاوز هذا الاتجاه الشركات الفردية ليشمل قبولًا مؤسسيًا أوسع. إذ تنظر أقسام الخزانة المؤسسية بشكل متزايد إلى بيتكوين كفئة أصول احتياطية مشروعة، مع تطور معايير المحاسبة لاستيعاب تقارير القيمة العادلة. ويقلل هذا النضج المؤسسي من ملف المخاطر المتصورة لبيتكوين مع الحفاظ على إمكاناتها لتحقيق عوائد كبيرة، مما يخلق ظروفًا تدعم استراتيجيات التراكم المؤسسي المستمر بغض النظر عن تقلبات الأسعار على المدى القصير.