صندوق Bitwise المقترح Stablecoin & Tokenization ETF هو صندوق متداول في البورصة يقسم التعرض بالتساوي بين شريحة الأسهم لشركات مرتبطة بالعملات المستقرة والتوكننة وشريحة أصول العملات المشفرة من منتجات ETP المرمزة وبنية البلوكشين التحتية، مع استهداف إطلاق محتمل في نوفمبر إذا تمت الموافقة عليه.
-
هيكل ETF: شريحتان متساويتان — الأسهم وأصول العملات المشفرة — يعاد توازنها كل ربع سنة.
-
المؤشر يشمل مُصدري العملات المستقرة، معالجي المدفوعات، البورصات، الأوركلز ومنتجات ETP المشفرة المنظمة.
-
ارتفعت سوق العملات المستقرة إلى حوالي 289.7 مليار دولار في 2025؛ وبلغت قيمة الأصول الواقعية المرمزة حوالي 76 مليار دولار هذا العام (DefiLlama).
تم اقتراح Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF لتتبع شركات العملات المستقرة والتوكننة؛ اقرأ هيكل الصندوق، الجدول الزمني، وسياق السوق — تعرف على المزيد.
قدمت Bitwise طلبًا لإطلاق Stablecoin & Tokenization ETF، وهو صندوق يقسم التعرض بين الشركات المرتبطة بالعملات المستقرة والأصول المرمزة ومنتجات ETP المشفرة المنظمة مع تسارع القوانين الأمريكية لاعتماد الأصول على السلسلة.
قدمت Bitwise Asset Management طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإطلاق Stablecoin & Tokenization ETF، وهو صندوق متداول في البورصة مصمم لتتبع مؤشر مقسم بالتساوي بين الأسهم المرتبطة بالعملات المستقرة/التوكننة وشريحة من أصول العملات المشفرة ومنتجات ETP المنظمة.
ما هو هيكل Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF؟
يتتبع الصندوق مؤشرًا مقسمًا إلى شريحتين متساويتين في الوزن: شريحة الأسهم تركز على الشركات المرتبطة مباشرة بالعملات المستقرة والتوكننة، وشريحة أصول العملات المشفرة توفر تعرضًا منظمًا على السلسلة. تحافظ إعادة التوازن ربع السنوية على التقسيم وحد أقصى بنسبة 22.5% يحد من التركيز في أي منتج ETP مشفر منفرد.
كيف سيتم اختيار شريحة أصول العملات المشفرة؟
ينص النشرة على أن مزود المؤشر سيحدد الأصول المؤهلة كأصول مشفرة حسب تقديره. تشمل الأصول المؤهلة منتجات ETP المشفرة المنظمة التي توفر تعرضًا للعملات الرئيسية مثل Bitcoin وEther، بالإضافة إلى عناصر بنية البلوكشين التحتية مثل الأوركلز.
تستهدف شريحة الأسهم الشركات عبر إصدار العملات المستقرة، البنية التحتية، معالجة المدفوعات والتعرض للبيع بالتجزئة للتوكننة. يهدف التصميم ذو الشريحتين إلى تحقيق توازن بين التعرض المباشر للشركات والأدوات السائلة المنظمة على السلسلة.
القيمة السوقية للعملات المستقرة يوم الثلاثاء. المصدر: DefiLlama
لماذا يتم إطلاق هذا الصندوق الآن؟
التغيرات التنظيمية في الولايات المتحدة، بما في ذلك إطار عمل GENIUS Act للعملات المستقرة والتصريحات العامة التي تصف التوكننة كابتكار، قد سرعت من اهتمام السوق. هذا السياق السياسي، بالإضافة إلى ارتفاع القيمة السوقية للعملات المستقرة والأصول الواقعية المرمزة، يجعل التوقيت مناسبًا لمنتج مخصص.
بين يناير وبداية أغسطس 2025، نمت سوق العملات المستقرة من 205 مليار دولار إلى ما يقرب من 268 مليار دولار، لتصل إلى حوالي 289.7 مليار دولار وفقًا لأحدث بيانات DefiLlama. كما توسعت الأصول الواقعية المرمزة إلى حوالي 76 مليار دولار في 2025، مما يعكس اهتمام المؤسسات والأفراد بالتمويل على السلسلة.
متى يمكن إطلاق الصندوق إذا تمت الموافقة عليه؟
دفعت المراجعات التنظيمية العديد من قرارات صناديق ETF إلى أكتوبر ونوفمبر. أشار محلل Bloomberg إريك بالتشوناس إلى إطلاق محتمل في نوفمبر إذا وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على طلب Bitwise.
الأسئلة الشائعة
من يدير الصندوق المقترح؟
Bitwise Asset Management، وهي شركة إدارة أصول مشفرة مقرها الولايات المتحدة تأسست في 2017 وتدير حاليًا عدة صناديق ETF مشفرة مدرجة في الولايات المتحدة، هي مقدمة الطلب والمدير المقترح لصندوق Stablecoin & Tokenization ETF.
هل سيحتفظ هذا الصندوق بالعملات المشفرة غير المنظمة بشكل مباشر؟
لا. تهدف شريحة أصول العملات المشفرة إلى الاحتفاظ بمنتجات ETP المشفرة المنظمة وغيرها من الأصول المشفرة التي يعتبرها مزود المؤشر مؤهلة؛ تؤكد النشرة على التعرض المنظم على السلسلة بدلاً من الحيازة المباشرة للرموز غير المسجلة.
النقاط الرئيسية
- تصميم ETF: شريحتان متساويتان — الأسهم وأصول العملات المشفرة — مع إعادة توازن ربع سنوية وحد أقصى 22.5% على أكبر منتج ETP مشفر.
- سياق السوق: العملات المستقرة تقترب من 290 مليار دولار والأصول الواقعية المرمزة عند ~76 مليار دولار في 2025 (DefiLlama)، مدفوعة بسياسة أمريكية مواتية.
- الخطوات التالية: من المتوقع مراجعات لجنة الأوراق المالية والبورصات حتى أكتوبر–نوفمبر؛ الموافقة ستؤدي على الأرجح إلى ظهور الصندوق في السوق في نوفمبر وفقًا لمحللي القطاع.
الخلاصة
يجمع Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF بين تعرضين متكاملين لالتقاط البنية التحتية النقدية على السلسلة والنظام البيئي للشركات الذي يمكّن الأصول المرمزة. مع الزخم التنظيمي وارتفاع رؤوس أموال العملات المستقرة والأصول الواقعية المرمزة، يمثل الصندوق خطوة استراتيجية لجعل التوكننة قابلة للاستثمار. راقب قرارات لجنة الأوراق المالية والبورصات خلال أكتوبر ونوفمبر لمعرفة التوقيت النهائي وشروط الصندوق النهائية.
المصادر: DefiLlama، تعليقات محللي Bloomberg، نص ملف لجنة الأوراق المالية والبورصات، تصريحات قيادة اللجنة وملفات القطاع. تم الاستشهاد بالمنشورات المذكورة كنص عادي فقط.
