- تؤكد بيانات Coinglass تصفية صفقات شراء طويلة بقيمة 1 مليار دولار، مما يجعلها أثقل أسبوع في عام 2025 حتى الآن.
- تجاوزت إجماليات التصفية اليومية 400 مليون دولار مع مواجهة المتداولين إغلاقات قسرية حادة في البورصات.
- شكلت الصفقات الطويلة غالبية الخسائر، مما يُظهر تعرضًا عاليًا للرافعة المالية خلال تحركات الأسعار المتقلبة.
سُجل هذا الأسبوع أكثر من 1 مليار دولار في تصفيات الصفقات الطويلة عبر البورصات الرئيسية، وفقًا لبيانات تصفية Coinglass الصادرة في 8 سبتمبر. يكشف مخطط Coinglass عن ارتفاع في إجمالي التصفيات، حيث شكلت الصفقات الطويلة الجزء الأكبر من الخسائر. شهد المتداولون الذين يحملون رهانات شراء طويلة برافعة مالية محوًا كبيرًا في القيمة خلال تحركات السوق المتقلبة. يُظهر المخطط ارتفاعات متكررة في حجم التصفيات منذ مارس، لكن ذروة هذا الأسبوع تجاوزت علامة المليار دولار.
انتقلت إجماليات التصفية اليومية بانتظام إلى ما فوق 400 مليون دولار خلال الجلسات الثقيلة، مما يبرز حساسية السوق تجاه التغيرات المفاجئة في الأسعار. ساهمت كل من الصفقات الطويلة والقصيرة، لكن حاملي الصفقات الطويلة واجهوا الجزء الأكبر من الخسائر. واحتل الارتفاع الأخير مكانة بين أكبر أحداث التصفية الأسبوعية لهذا العام.
تشير مستويات الأسعار المعروضة جنبًا إلى جنب مع بيانات التصفية إلى أن مجموعات التصفية غالبًا ما تشكلت خلال التراجعات الحادة في الأسعار. أدت هذه الأحداث إلى تفعيل أوامر بيع متتالية عبر البورصات. يعكس حجم النشاط هذا الأسبوع كيف يمكن أن تنهار الصفقات ذات الرافعة المالية بسرعة خلال ظروف السوق المتقلبة.
تأثير ذلك على المتداولين
تسلط الخسائر الضوء على مخاطر استراتيجيات التداول ذات الرافعة المالية المفرطة في أسواق الأصول الرقمية. يعكس رقم المليار دولار مراكز أُغلقت قسريًا، حيث لم يكن الضمان كافيًا لتغطية نداءات الهامش. أخطأ العديد من المتداولين في حساب حجم المراكز، مما ترك المحافظ معرضة للخطر عند انعكاس الأسعار في السوق.
تكررت هذه الفكرة في تعليقات المشاركين في السوق. أشار العديد إلى أن سوء إدارة المخاطر لعب دورًا مركزيًا في الخسائر الكبيرة لهذا الأسبوع. وأضاف آخرون أن تحديد حجم المراكز يظل أمرًا حاسمًا، خاصة خلال فترات عدم اليقين في السوق.
امتدت التصفيات عبر عدة بورصات، مما يُظهر تعرض المتداولين لمخاطر مماثلة عبر المنصات. ظهرت ارتفاعات في تصفيات الصفقات القصيرة أيضًا، لكن تصفيات الصفقات الطويلة تفوقت عليها باستمرار من حيث الحجم والتكرار. يوضح المخطط كيف أن معنويات السوق كانت تميل لصالح الصفقات الطويلة قبل أن تؤدي تصحيحات الأسعار إلى ارتفاعات في التصفيات.
ضخمت الطبيعة المتسلسلة لهذه الأحداث من ضغط البيع. فبمجرد تصفية المراكز الطويلة الأولية، تبعتها المزيد من الأوامر مع استمرار انخفاض الأسعار. أدى هذا إلى خلق حلقات تغذية راجعة، مما عمق إجمالي قيمة التصفيات.
ما الذي سيحدث بعد ذلك؟
السؤال المحوري هو ما إذا كان المتداولون سيعدلون استراتيجياتهم لتقليل موجات التصفيات المستقبلية بعد محو مليار دولار. تُظهر التجربة أن ارتفاعات التصفيات المماثلة غالبًا ما تتكرر عندما يعتمد المشاركون في السوق بشكل كبير على الرافعة المالية. وبدون تعديلات، قد تتبع المزيد من الخسائر.
يشير مخطط Coinglass إلى أن مثل هذه التصفيات ليست أحداثًا معزولة. بل تتكرر كثيرًا خلال فترات التقلبات العالية. بين مارس وأغسطس، حدثت عشرات من ارتفاعات التصفيات الملحوظة، تجاوز العديد منها 600 مليون دولار في القيمة.
مع هيمنة تصفيات الصفقات الطويلة، يتساءل مراقبو السوق عما إذا كانت المعنويات قد مالت بشكل مفرط نحو الرهانات الصعودية. إذا استمر التقلب، فقد تؤدي التصحيحات المستقبلية إلى جولة أخرى من التصفيات الجماعية. يُحث المتداولون على إدارة المخاطر بعناية مع استمرار حالة عدم اليقين في السوق.
تؤكد البيانات على دور الرافعة المالية كفرصة ومخاطرة في الأصول الرقمية. تبرز إجماليات التصفيات الكبيرة التوازن الذي يجب أن يحققه المتداولون بين العوائد المحتملة والخسائر المحتملة. يوفر مخطط تصفيات Coinglass تذكيرًا بعواقب استخدام الرافعة المالية دون ضوابط صارمة.
