a16z: السوق بحاجة إلى قواعد، والعملات المشفرة ليست استثناءً

سلسلة Chainfeeds دليل القراءة:

السوق الحرة ليست منافسة فوضوية بلا قيود، بل هي نظام منظم حيث يمكن للأفراد إجراء التبادل طوعًا بناءً على توقعات معقولة للعدالة والأمان. في غياب الحماية الأساسية، سينهار السوق؛ وبدون ضمانات أمان، ستؤدي حالة عدم اليقين إلى طرد المستثمرين الجادين والشركات الشرعية، ولن يبقى سوى المضاربين وأصحاب السلوك السيء.

مصدر المقال:

https://a16zcrypto.com/posts/article/markets-need-rules/

كاتب المقال:

a16z

وجهة نظر:

a16z: مع بدء الحكومة الأمريكية في الاعتراف بقيمة تقنية البلوكشين، أصبح السؤال الرئيسي هو كيفية الاستفادة المثلى منها. قد يدعو البعض إلى بيئة تنظيمية متساهلة بالكامل، لكن ذلك سيكون خطأ. التاريخ والاقتصاد يثبتان أن الأسواق المزدهرة تحتاج إلى قواعد واضحة ومتسقة، وسوق العملات المشفرة ليس استثناءً. إلى حد ما، مقاومة السلطة المركزية متجذرة في جينات العملات المشفرة. فقد صمم مبتكر Bitcoin، ساتوشي ناكاموتو، البروتوكول لتجاوز الوسطاء الماليين، متصورًا عملة لا تعتمد على سيطرة الحكومات أو المؤسسات. كما أن العديد من المستخدمين الأوائل كانوا يحملون روح الفردية الراديكالية، على غرار نوادي الحاسوب للهواة، وحركة البرمجيات مفتوحة المصدر، ودعاة التشفير الأوائل. ولكن إذا أرادت العملات المشفرة تحقيق إمكاناتها الحقيقية، يجب أن يتم قبولها على نطاق واسع ودمجها في الأعمال اليومية. يحتاج رواد الأعمال والمستهلكون إلى الثقة في قواعد السوق، بحيث يمكنهم الحماية من الاحتيال وضمان الوصول العادل. بدون هذه الثقة، لن يدخل الناس السوق بنشاط، ولن يستخدموا العملات المشفرة في معاملاتهم اليومية. ما يسمى بالسوق الحرة ليست منافسة بلا قيود، بل هي نظام منظم يسمح للأفراد بالتبادل الطوعي في ظل توقعات معقولة للعدالة والأمان. في غياب الحماية الأساسية، سينهار السوق؛ وبدون حدود أمان، سيغادر المستثمرون والشركات الملتزمة، ولن يبقى سوى المضاربين وأصحاب النوايا السيئة. يجب أن يكون سوق العملات المشفرة مثل جهاز كمبيوتر يعمل بثبات، وليس ككازينو للمضاربة. لقد أثبت الاقتصاديون منذ زمن طويل أن للحكومة دورًا مهمًا في السوق، من خلال وضع الحواجز التي تعزز ازدهار السوق. رأى آدم سميث أن حقوق الملكية تضمن للناس ثمار عملهم، وأن مهمة الحكومة هي ضمان "إدارة قضائية محتملة" لحماية هذه الحقوق. وأكد هايك أن على الحكومة الحفاظ على سيادة القانون وتجنب التعسف. ووافق فريدمان على أن الحكومة يجب أن تنفذ العقود وتحمي المواطنين من الأذى. وأشار دي سوتو إلى أن غياب القواعد الواضحة وحقوق الملكية يؤدي إلى رأس مال ميت. كما شدد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الجديد، Paul Atkins، مؤخرًا على أن المنظمين يجب أن يوفروا الحد الأدنى من التنظيم الفعال لحماية المستثمرين، مع السماح للشركات ورواد الأعمال بالنمو. لذلك، يجب أن تشمل أهداف تنظيم العملات المشفرة أربعة أمور: أولاً، القدرة على التنبؤ والاستقرار، حيث يحتاج رواد الأعمال إلى فهم القواعد التي تنطبق على أعمالهم، ويحتاج المستثمرون إلى اليقين، ويحتاج المستهلكون إلى الثقة في أمان المعاملات. ثانيًا، حماية حقوق الملكية، حيث يتفوق البلوكشين في تأكيد الملكية تقنيًا، لكن الإطار القانوني يجب أن يعزز ذلك. ثالثًا، الشفافية ووضوح المعلومات، حيث يحتاج المشترون إلى معرفة ما يشترونه، ويجب أن يعزز التنظيم الإفصاح لمساعدة المستثمرين والمستهلكين على اتخاذ قرارات عقلانية. رابعًا، المنافسة العادلة، حيث يجب أن تمنع القواعد الاحتكار والتلاعب والاحتيال، وأن تتوافق مع النظام الحالي لتجنب خلق ثغرات. هذه النقاط الأربع هي حجر الأساس لعمل السوق بشكل طبيعي. صناعة العملات المشفرة اليوم لم تصبح بعد صناعة منظمة بالكامل، لكنها تسير تدريجيًا في هذا الاتجاه. على مدى السنوات الماضية، كانت شركات العملات المشفرة الناشئة تواجه بيئة تنظيمية غامضة أو حتى عدائية. وعلى الرغم من أن البلوكشين يتفوق في حماية حقوق الملكية داخليًا، إلا أن الإطار القانوني الخارجي لم يوفر الدعم لسوق صحي. فعلى سبيل المثال، كانت SEC ترفع دعاوى ضد شركات العملات المشفرة قبل وضع معايير قانونية واضحة، مما أجبر رواد الأعمال على الرد بشكل سلبي في ظل قواعد غير واضحة. وقد أدى ذلك إلى خلق حالة من عدم اليقين وكبح الابتكار، بينما سمح للجهات السيئة بالعمل في المناطق الرمادية. بالإضافة إلى ذلك، تستند العديد من السياسات التنظيمية إلى النظام المالي التقليدي، حيث يتم التعامل مع أصول البلوكشين مباشرةً كأوراق مالية أو سلع. لكن العملات المشفرة تتجاوز الجانب المالي، فهي أيضًا بنية تحتية للإنترنت. يجب أن يوازن التنظيم الفعال بين هذين الجانبين، فيضمن الامتثال المالي دون خنق التطور التقني. في المستقبل، ستكون هناك حاجة إلى معايير لتصنيف الرموز، وتقييم اللامركزية وإزالة الوساطة، وحماية المستهلك، وإرشادات ضريبية، وإطار عمل لكيفية امتثال الشركات الشرعية. هذه ليست متطلبات جذرية أو غير مسبوقة، بل هي تطبيق لمبادئ السوق المفهومة منذ زمن طويل — الاستقرار، حقوق الملكية، الشفافية، والمنافسة العادلة — على مجال العملات المشفرة. فقط بهذه الطريقة يمكن إطلاق إمكانات العملات المشفرة بالكامل.