آفاق النمو على المدى المتوسط والطويل واعدة! UBS تدعم Ulta Beauty (ULTA.US): من المتوقع أن يرتفع سعر السهم بنسبة 38% أخرى

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP أنه بعد أن أعلنت شركة Ulta Beauty (ULTA.US) المتخصصة في بيع مستحضرات التجميل بالتجزئة عن أحدث تقاريرها المالية، أصدرت UBS تقرير بحث يشير إلى أن Ulta Beauty في وضع جيد حاليًا، وأن هناك مجالًا إضافيًا لارتفاع سعر سهمها. وأشارت UBS إلى أنه مع استمرار Ulta Beauty في تحقيق نتائج قوية كل ربع سنة واعتمادها نهجًا متحفظًا عند تحديد التوقعات، فمن المرجح أن يمنحها السوق مضاعفات تقييم أعلى. وقد منحت UBS شركة Ulta Beauty تصنيف "شراء" في تقرير الأرباح، ورفعت السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا من 640 دولارًا إلى 680 دولارًا، وهو ما يمثل زيادة بنحو 38% عن سعر إغلاق السهم يوم الجمعة الماضي.

ذكرت UBS أنه بالنسبة للربع الثاني، يكاد لا يوجد أي مشاكل في أداء Ulta Beauty—حيث نمت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 6.7%، متجاوزة بشكل كبير توقعات السوق العامة البالغة 5%. وقد تحقق هذا النمو من خلال زيادة حجم المعاملات بنسبة 3.7% وارتفاع متوسط قيمة السلة بنسبة 2.9%. وعلى الرغم من تحسن سوق مستحضرات التجميل في الربعين الأول والثاني، إلا أن أداء Ulta Beauty تجاوز أداء القطاع ككل. وجاء معظم هذا التحسن نتيجة تنفيذ أفضل، وطرح المزيد من المنتجات الجديدة، وغيرها من المبادرات. بالإضافة إلى ذلك، حققت Ulta Beauty تحسنًا في جميع أنواع المتاجر، بما في ذلك المتاجر التي لم تشهد افتتاح متاجر منافسة كبيرة، والمتاجر التي يوجد بها متجر منافس واحد فقط، والمتاجر التي يوجد بها عدة متاجر منافسة جديدة.

وترى UBS أن هذه العوامل جميعها مفيدة جدًا لتطور الأعمال في النصف الثاني من العام. ومع ذلك، تشير إرشادات الشركة إلى تباطؤ كبير متوقع، حيث من المتوقع أن يكون نمو مبيعات المتاجر المماثلة في نطاق مستقر إلى منخفض من رقم واحد. وبالنظر إلى حالة عدم اليقين التي يواجهها المستهلكون، بالإضافة إلى التحديات الأخيرة التي واجهتها Ulta Beauty، فإن هذا النهج الحذر يعتبر معقولًا. ومع ذلك، لا تزال UBS تعتقد أن الشركة مستعدة لتجاوز أداء القطاع باستمرار، وقد تدفع دورة رفع توقعات الأرباح إلى الأعلى بشكل إضافي.

وأشارت UBS إلى أنه بالنظر إلى عام 2026، ستشهد Ulta Beauty المزيد من محركات النمو، مثل الإطلاق الكامل للسوق الخارجي، وتوسيع برنامج "إعادة التعبئة والتوفير" (replenish and save)، وغيرها من العوامل المحفزة للإيرادات. بالإضافة إلى ذلك، ستشهد بعض النفقات الاستثمارية تباطؤًا. ويجب أن تكون الشركة قادرة على الحفاظ على نمو الإيرادات بنسبة 5-6% ونمو أرباح السهم (EPS) بمعدل مزدوج الرقم.

وأضافت UBS أنه مع استمرار Ulta Beauty في تجاوز الأهداف الأساسية على المدى القصير، قد تعيد الشركة في وقت ما في المستقبل النظر في أهدافها المالية طويلة الأجل. وهذا يوفر محفزًا إيجابيًا محتملًا آخر على المدى المتوسط. وعلى وجه الخصوص، مع تلاشي ذروة الاستثمارات في نفقات إدارة المبيعات تدريجيًا، هناك إمكانية لرفع هدف هامش الربح طويل الأجل للشركة (حوالي 12%). بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي تسريع التوسع الدولي مقارنة بالخطة السابقة إلى تحقيق معدل نمو أعلى في المبيعات الإجمالية، إلى جانب الأداء المحتمل الأفضل من المتوقع لقنوات الإيرادات الجديدة مثل UB Media والسوق الخارجي، وكل ذلك من شأنه أن يدعم استمرار الشركة في تحقيق نمو مزدوج الرقم في أرباح السهم.