مشاعر السوق وخلل التمركز في Bitcoin: دليل استثماري معاكس
- ارتفع نسبة الشراء/البيع لـ Bitcoin من حالة تشاؤمية مفرطة (0.44) إلى 1.03 في أغسطس 2025، مما يشير إلى توازن في المراكز المضاربية بعد انعكاسات تاريخية من السوق الهابطة إلى الصاعدة. - ارتفعت معدلات تمويل المشتقات بنسبة 211% لتصل إلى 0.0084 بينما استقر مؤشر DMP، مما يعكس انعكاسات معنوية مشابهة لعامي 2020 و2024 التي سبقت انطلاق موجات صعودية قوية. - يظهر ارتباط Bitcoin بـ+0.52 مع الأسهم التقنية و-0.29 مع الدولار الأمريكي دوره المزدوج كأصل عالي المخاطر وكأداة تحوط اقتصادية كلية، مما يختلف عن أنماط مرحلة الصعود في 2019. - على السلسلة،
لطالما كان معدل الشراء/البيع على المكشوف لـ BTC بمثابة مؤشر معاكس لدورات أسعار Bitcoin. في أغسطس 2025، ارتفع هذا المؤشر من أدنى مستوى هبوطي شديد بلغ 0.44 في يوليو إلى 1.55 في أوائل أغسطس قبل أن يستقر عند 1.03، مما يشير إلى تحول من سيطرة البائعين على المكشوف إلى توازن في المراكز المضاربية [1]. يتماشى هذا الاستقرار مع الأنماط التاريخية التي لوحظت خلال مرحلة تبني المؤسسات لـ Bitcoin في عام 2021 وجولة الصعود المدفوعة بالتنصيف في 2024، حيث سبقت الانعكاسات المماثلة تعافي الأسعار المستدام [1].
ترتبط حركة هذا المعدل ارتباطًا وثيقًا بديناميكيات سوق المشتقات. فقد انخفضت معدلات التمويل، التي هبطت إلى مستوى هبوطي شديد بلغ 0.0027 في يوليو 2025، بنسبة 211% لتصل إلى 0.0084 بحلول أغسطس، مما يعكس تراجع الضغط الهبوطي وتحول في المراكز المضاربية [1]. في الوقت نفسه، استقر مؤشر قوة سوق المشتقات (DMP)، مما يشير إلى انخفاض سيطرة الاتجاه الهبوطي. تعكس هذه المؤشرات تعافي ما بعد الجائحة في 2020 وجولة الصعود المدفوعة بالـ ETF في 2024، حيث كانت انعكاسات معنويات المشتقات بمثابة تحذيرات مبكرة لانعكاسات السوق [1].
تعزز علاقة Bitcoin بالأصول التقليدية دورها كمؤشر سيولة عالمي. من 2020 إلى 2025، أظهرت Bitcoin ارتباطًا متحركًا لمدة 30 يومًا بأكثر من 70% مع S&P 500 خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي الكلي، مثل الجائحة، لكنها انفصلت بشكل حاد في 2019 خلال جولة الصعود [2]. اعتبارًا من 2025، يبرز ارتباط Bitcoin بمقدار +0.52 مع أسهم التكنولوجيا و-0.29 مع الدولار الأمريكي علاقتها المتطورة مع الأسواق التقليدية [2]. هذا التوازن—التزامن مع الأسهم خلال الأزمات والانفصال خلال مراحل الصعود—يضع Bitcoin كأصل مخاطرة وأداة تحوط اقتصادية كلية في آن واحد.
تعزز بيانات السلسلة الحية الحجة للدخول المعاكس. في الربع الثالث من 2025، انخفض مؤشر MVRV Z-Score إلى 1.43، وهو مستوى مرتبط تاريخيًا بالقاع المحلي في دورات الصعود [1]. وصلت عمليات التراكم المؤسسي في فئة الحيازة لمدة 1-2 سنة إلى 23.23% من المعروض، مما يشير إلى عمليات شراء استراتيجية أثناء الانخفاضات [1]. في الوقت نفسه، يشير استقرار الفائدة المفتوحة ومعدلات التمويل المحايدة إلى أن نشاط تغطية المراكز القصيرة—الذي كان تاريخيًا مؤشرًا على انعكاسات السوق الصاعدة—جارٍ حاليًا [1].
بالنسبة للمستثمرين، تقدم بيانات أغسطس 2025 حجة قوية للدخول المعاكس. يشير استقرار معدل الشراء/البيع على المكشوف، إلى جانب انتعاش معدلات التمويل ومؤشرات السلسلة الحية، إلى تصحيح دوري بدلاً من سوق هابطة. توضح السوابق التاريخية، مثل مرحلة تبني المؤسسات في 2021 وجولة الصعود المدفوعة بالتنصيف في 2024، أن إشارات المشتقات والسلسلة الحية لـ Bitcoin غالبًا ما تسبق حركة السعر بأسابيع أو أشهر [1].
ومع ذلك، يجب توخي الحذر. على الرغم من أن تقلب Bitcoin يتراجع مع نضوج السوق، إلا أنه لا يزال أعلى من الأصول التقليدية [3]. يوفر النهج المتنوع—الاستفادة من معدل الشراء/البيع على المكشوف لـ BTC كمؤشر معاكس مع التحوط ضد المخاطر الاقتصادية الكلية—استراتيجية متوازنة للتنقل في المرحلة التالية من Bitcoin.
المصدر:
[1] Bitcoin's Derivatives Sentiment Reversal: A Contrarian Buy Signal Emerging
[2] Bitcoin vs US Equities Correlation
[3] A Closer Look at Bitcoin's Volatility
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
Polymarket تطلق أسواق الأسهم الصاعدة والهابطة التي تتيح للمستخدمين المراهنة على أسعار الأسهم
أضافت Polymarket أسواق الأسهم والمؤشرات للصعود والهبوط، مما يتيح للمستخدمين المراهنة على ما إذا كانت الأسهم أو المؤشرات ستنتهي أعلى أو أدنى بحلول وقت محدد. وتم إطلاق هذه الخدمة في مركز مالي جديد يستخدم Wall Street Journal وNasdaq كمصادر للنتائج.

شركة مدعومة من Tether تطلق الذهب المرمز (XAUT0) على بلوكتشين Solana
أطلقت USDT0 الذهب المرمز على Solana مع ارتفاع أصول RWA بنسبة 35% لتصل إلى 686 مليون دولار، لكن سعر SOL يظل تحت الضغط بسبب احتمالية تصفية Alameda وضعف السوق بشكل عام.

الجهة التنظيمية الأمريكية توافق على منح Erebor Bank المدعوم من Peter Thiel ميثاقًا وطنيًا
حصل Erebor Bank، المدعوم من Silicon Valley، على موافقة أولية من OCC لسد الفراغ البنكي الذي خلفه انهيار SVB، مع تركيزه على معاملات العملات المستقرة والأصول الرقمية.
تشهد Ethereum ETFs تدفقات خارجة قياسية مع استمرار السعر دون 4000 دولار

Trending news
المزيدأسعار العملات المشفرة
المزيد








