المؤسسات تقترض العملات المستقرة مقابل الأصول المرمزة، مما يجسر بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي

تم إطلاق Aave Horizon، وهو سوق إقراض جديد تم تطويره بواسطة Aave Labs، رسميًا على Ethereum، مما يتيح للمستثمرين المؤسسيين المؤهلين اقتراض العملات المستقرة مقابل الأصول الحقيقية المرمزة (RWAs). يهدف هذا المشروع إلى دمج RWAs في التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال فتح السيولة دون الحاجة إلى بيع أو استرداد الأصول الأساسية. يدعم المنصة ضمانات من سندات الخزانة الأمريكية المرمزة، والتزامات القروض المضمونة (CLOs) المصنفة AAA، وغيرها من الأدوات الحقيقية عالية الجودة، مع شركاء الإطلاق بما في ذلك Superstate وCentrifuge وCircle.

يعمل Horizon كبنية تحتية غير وصائية، حيث تسهل العقود الذكية عملية الإقراض والاقتراض دون الحاجة إلى دفاتر أوامر أو مطابقة مركزية. يجب على المستثمرين المؤهلين استيفاء متطلبات الامتثال المحددة من قبل مصدري RWAs لإيداع الضمانات والحصول على قروض العملات المستقرة. يصدر النظام رموز aTokens غير قابلة للتحويل كممثل لمركز الضمان، مع معايير نسبة القرض إلى القيمة (LTV) التي تختلف حسب نوع الضمان.

بالنسبة لمقرضي العملات المستقرة، يوفر Horizon طريقًا بدون إذن لتوريد أصول مثل GHO وRLUSD وUSDC لكسب العائد من المقترضين المؤسسيين. تخلق هذه الديناميكية جسرًا بين DeFi والأدوات المالية التقليدية، وتوفر ملفات مخاطر وفرص عائد جديدة ضمن النظام البيئي اللامركزي. يشمل الإطلاق الأولي خيارات ضمان من Superstate وCentrifuge وCircle، مع توقع إضافة أصول إضافية مع مرور الوقت.

لدعم الامتثال والشفافية للمنصة، يتم استخدام Chainlink SmartData لتقديم قيم صافي الأصول (NAVs) في الوقت الفعلي للأصول المرمزة عبر منتج NAVLink. يضمن هذا التكامل بقاء قروض العملات المستقرة مفرطة الضمان بشكل مناسب ضمن إطار DeFi متوافق. تخطط Aave Labs أيضًا لتقديم أدوات إضافية مثل Proof of Reserve وSmartAUM لتعزيز قدرات إدارة المخاطر بشكل أكبر.

نما سوق RWAs المرمزة إلى 26.6 مليار دولار، مع استضافة Ethereum لأكثر من 51% من هذا القطاع. يبرز هذا النمو الاهتمام المؤسسي المتزايد بالأصول المرمزة، مع لاعبين كبار مثل BlackRock وTether وPaxos يقودون هذا المجال. تتيح ترميز الأصول التقليدية نشر رأس المال بشكل أكثر كفاءة، ودفع أرباح يومية، وأوقات تسوية أسرع—وهي ميزات تجذب المستثمرين المؤسسيين بشكل خاص.

تم تصميم Horizon من Aave للاستفادة من هذا السوق سريع التوسع من خلال توفير بنية تحتية تلبي احتياجات الامتثال والسيولة للمشاركين المؤسسيين. من خلال الجمع بين ميزات بإذن لإدارة الضمانات والوصول بدون إذن لموردي العملات المستقرة، تسهل المنصة التكامل السلس بين RWAs وDeFi. من المتوقع أن يدفع هذا النهج المزيد من تبني الأصول المرمزة، مع تطبيقات محتملة في الائتمان الخاص والأسهم والاستثمارات البديلة.

تظل الأمان محور تركيز أساسي للمنصة، مع تدابير حماية تشمل تنفيذ العقود الذكية الحتمية، وaTokens غير قابلة للتحويل، وصلاحيات إدارية محدودة. يحتفظ المصدرون بالتحكم في قوائم السماح، وKYC، وإدارة الأصول، مما يضمن تلبية المتطلبات التنظيمية في كل مرحلة من العملية. كما تؤكد Aave Labs على الشفافية، حيث يتم تسجيل جميع الإجراءات المميزة على السلسلة وتخضع لإجراءات التشغيل القياسية.